O notă
Ce este o notă A?
O notă A este cea mai mare tranșă dintr-un titlu garantat cu active (ABS) sau alt produs financiar structurat. În timpul procedurilor de faliment, neplată sau alte proceduri de credit, o notă A este mai mare decât alte bancnote, cum ar fi bancnotele B. Acest statut senior permite plata din activele subiacente ale datoriilor de tip A-note înaintea altora.
Notele A pot fi clasificate sau etichetate în categorii AAA, AA sau A, în funcție de calitatea creditului activului suport. Acestea pot fi, de asemenea, denumite „note de clasă A”.
Chei de luat masa
- O notă A este cea mai mare tranșă dintr-un titlu garantat cu active (ABS) sau alt produs financiar structurat. În timpul procedurilor de faliment, neplată sau alte proceduri de credit, o notă A este mai mare decât alte bancnote, cum ar fi bancnotele B.
- O bancnotă A oferă mai multă protecție a creditului decât bancnotele lor de contrapartidă subordonate, deoarece investitorii în bancnote A au mai multe șanse să primească plăți, chiar și în caz de neplată sau de altă procedură de credit. Cu toate acestea, securitatea sporită are un preț. Notele A oferă de obicei rentabilitate mai mică investitorului decât notele B sau C. Pentru a compensa investitorii de note subordonate randamentele sunt mai mari pentru a se potrivi cu riscul suplimentar.
- Mai mult, investitorii din tranșa A-note trebuie să acorde în continuare atenție la bonitatea investițiilor din clasele subordonate. Pe măsură ce nivelurile de risc ale investițiilor de nivel inferior cresc, șansele de nerambursare și de rambursare cresc pentru toți investitorii.
Cum funcționează o notă A
Notele A se văd în mod obișnuit în titlurile garantate cu ipotecă (MBS), deși sunt un aspect al multor alte tipuri de produse financiare structurate. Aceste valori mobiliare garantate cu active includ cele formate din împrumuturi, polițe de asigurare și alte datorii. Acestea sunt structurate astfel încât investițiile și investitorii să fie împărțiți în tranșe, fiecare cu un set diferit de riscuri și recompense.
Această structură de stratificare a devenit mai frecventă pe măsură ce băncile și alte instituții financiare au popularizat utilizarea securitizării. Prin securitizare, mai multe active financiare, unele mai riscante decât altele, sunt combinate într-un singur produs. Produsul financiar ambalat este apoi împărțit în niveluri, fiecare cu un nivel distinct de risc.
Împărțirea produsului combinat în acest mod permite investitorilor să cumpere acțiuni din fondul de creanță subiacent ca un tip de obligațiune. Împărțirea în tranșe permite în continuare investitorilor să aleagă nivelul de risc și recompensă care se potrivește cel mai bine scopurilor lor. Investitorii în tranșe de bancnote A își asumă un risc mai redus, dar de obicei au o rată de rentabilitate potențială mai mică decât deținătorii de active de bancnote B sau bancnote C.
Exemplu de notă A.
De exemplu, un investitor ar putea cumpăra o notă A într-o garanție ipotecară. Atâta timp cât împrumutul de bază este performant, investitorii din toate tranșele își vor primi dobânzile și plățile de capital în termen. Cu toate acestea, în cazul în care împrumutul este implicit sau are loc o altă procedură de creditare, investitorul care deține nota A va fi rambursat mai întâi, înainte de cei care dețin tranșe mai mici de note. Notele de nivel inferior sunt denumite note subordonate. Din acest motiv, notele A au un rating de credit mai mare decât notele B sau notele C.
În general vorbind, notele A au o rată a dobânzii mai mică decât bancnotele B, în timp ce bancnotele B au o rată a dobânzii mai mică decât bancnotele C, etc. Ratele dobânzii și ratingurile se bazează pe riscul datoriei. Ratele mai mari ale dobânzii pentru datoriile cu grad mai scăzut sunt acolo pentru a-i atrage pe împrumutați.
Limitările unei „note A”
O bancnotă A oferă mai multă protecție a creditului decât bancnotele de contrapartidă subordonate, întrucât investitorii în bancnote A au mai multe șanse să primească plăți, chiar și în cazul unei neplată sau a unei alte proceduri de credit. Cu toate acestea, securitatea sporită are un preț. Notele A oferă de obicei rentabilitate mai mică investitorului decât notele B sau C. Pentru a compensa investitorii de note subordonate randamentele sunt mai mari pentru a se potrivi cu riscul suplimentar.
Mai mult, investitorii din tranșa A-note trebuie să acorde în continuare atenție la solvabilitatea investițiilor din clasele subordonate. Pe măsură ce nivelurile de risc ale investițiilor la nivel inferior cresc, șansele de nerambursare și de rambursare cresc pentru toți investitorii.