1 mai 2021 8:04

Bond de acumulare

Ce este o obligațiune de acumulare?

O obligațiune de acumulare este una vândută la reducere, cunoscută sub numele de reducere de emisiune originală  (OID). Un OID este o reducere de la  valoarea nominală  în momentul emiterii unei obligațiuni sau a unui instrument de datorie. Cu alte cuvinte, deținătorul de obligațiuni sau creditorul nu face decât să ofere companiei emitente mai puțini bani decât a împrumutat legal. În schimb, creditorul va renunța la venitul din dobânzi, deoarece emitentului de obligațiuni nu i se cere să plătească dobânzi, așa cum se face de obicei.

O obligațiune de acumulare se numește astfel deoarece valoarea obligațiunii se acumulează în timp. Ele sunt, de asemenea, cunoscute sub numele de obligațiuni cu reducere cu cupon zero.

Chei de luat masa

  • O obligațiune de acumulare este una vândută la reducere, cunoscută sub numele de reducere de emisiune originală (OID).
  • Un discount de emisiune original (OID) este o reducere din valoarea nominală în momentul emiterii unei obligațiuni sau a unui instrument de datorie. 
  • O obligațiune de acumulare, cunoscută și sub numele de obligațiune de reducere cu cupon zero, este denumită astfel deoarece valoarea obligațiunii se acumulează în timp.
  • Dobânzile pentru obligațiunile de acumulare se acumulează în continuare și trebuie raportate ca venituri din dobânzi la declarația fiscală a titularului obligațiunii în fiecare an. 
  • Investitorii în obligațiuni de acumulare ar trebui să fie conștienți de faptul că obligațiunile de acumulare riscă să sufere scăderi accentuate ale prețurilor în perioadele de creștere a dobânzii.

Înțelegerea obligațiunilor de acumulare

O obligațiune de acumulare se vinde la o emisiune originală cu valoarea nominală, cu o reducere. Valoarea nominală este valoarea nominală a unei obligațiuni, iar obligațiunile de acumulare se vând întotdeauna sub această valoare nominală. Unora investitorii le place să utilizeze obligațiuni de acumulare în planurile lor financiare, deoarece știu suma exactă pe care o vor primi într-un moment viitor la data scadenței obligațiunii.

Agențiile guvernamentale federale, locale sau de stat emit adesea obligațiuni de acumulare.

Exemplu de obligațiune de acumulare

Grupul de widgeturi trebuie să construiască o nouă fabrică de widgeturi. De asemenea, au nevoie de bani în plus pentru a-și recondiționa birourile. Fabrica va costa 710.000 de dolari, în timp ce renovarea va costa 33.000 de dolari.

Directorii The Widget Group decid să vândă o obligațiune de acumulare pentru a finanța aceste cheltuieli, promițând că își va rambursa creditorii la 1 milion de dolari în 15 ani. Dar, deoarece aceasta este o obligațiune de acumulare, Widget Group nu va plăti nici o dobândă pentru împrumut.

În schimb, compania nu va primi întregul milion de dolari în avans, ci o reducere de 743.000 USD, care este suficientă pentru a face față noilor sale cheltuieli. Diferența de 257.000 de dolari sau ceea ce creditorul nu a trebuit să împrumute compensează lipsa veniturilor din dobânzi.

În acest exemplu ipotetic, rata dobânzii obligațiunii se va ridica la aproximativ 2%. Deținătorul obligațiunii nu ar recunoaște însă acest venit dintr-o dată, nici la începutul, nici la sfârșitul scadenței obligațiunii. Asta pentru că IRS vede acest venit ca fiind acumulat în timp.

Implicații fiscale ale obligațiunilor de acumulare

Chiar dacă deținătorul obligațiunii nu primește plăți cupon, dobânzile aferente obligațiunii se acumulează în continuare și trebuie raportate ca venituri din dobânzi în declarația fiscală a titularului obligațiunii în fiecare an. Aceasta este uneori denumită venituri fantomă. De asemenea, Serviciul de venituri interne consideră o reducere de emisie originală (OID) o formă de interes.

Investitorii în obligațiuni de acumulare ar trebui să fie conștienți, totuși, că obligațiunile de acumulare riscă să sufere scăderi accentuate ale prețurilor în perioadele de creștere a dobânzii.