Cavaler negru
Ce este un cavaler negru?
Un cavaler negru este o companie care face o ofertă de preluare nedorită și ostilă. Conducerea companiei țintă de multe ori nu dorește să vândă unei companii de cavaleri negri, deoarece acestea au de obicei obiective sinistre. Drept urmare, companiile de cavaleri negri încearcă să ocolească consiliul de administrație al unei companii într-un efort de a obține controlul.
Chei de luat masa
- Un cavaler negru este o companie care face o ofertă de preluare nedorită și ostilă.
- Companiile nu vor să fie preluate de cavalerii negri, de obicei pentru că obiectivele lor sunt distructive și nu se aliniază cu ceea ce încearcă să realizeze managementul.
- În loc să renunțe, cavalerul negru va căuta oricum modalități de a cuceri oricum, cum ar fi inițierea unei oferte de licitație direct acționarilor sau angajarea într-o luptă de împuternicire.
- Cavalerii negri sunt deseori dornici să genereze un profit rapid și vizează companiile care se confruntă cu probleme care cred că pot fi rezolvate cu ușurință pentru a-l face mai valoros.
Înțelegerea unui cavaler negru
Metaforic vorbind, cavalerii de culori diferite sunt folosiți pentru a identifica natura unei preluări. O preluare este procesul în care o companie depune o ofertă pentru a prelua controlul sau a achiziționa o altă companie. Natura cavalerilor negri, în mod specific, este neplăcută și ostilă.
În general, conducerea unei companii nu vrea să fie preluată de un cavaler negru, deoarece obiectivele lor nu se aliniază de obicei cu ceea ce încearcă să realizeze. Cu toate acestea, o companie de cavaleri negri efectuează o ofertă de preluare indiferent, cum ar fi inițierea unei oferte de ofertă direct acționarilor, angajarea într-o luptă de împuternicire sau încercarea de a cumpăra acțiunile companiei necesare pe piața liberă.
Cavalerii negri își propun să asigure un interes de control suficient de mare pentru a influența consiliul de administrație al țintei și a pune presiune publică asupra conducerii pentru a exercita schimbările dorite. Deoarece majoritatea companiilor pe care le urmăresc sunt slab performante, cavalerii negri reușesc în mod regulat să obțină sprijin din partea altor acționari, sporind influența lor și posibilitatea ca cererile lor să fie îndeplinite.
Aceste personaje vizează în general companiile care se luptă și tranzacționează sub valorile lor intrinseci. Similar cu raiderii, scopul lor principal este de a câștiga rapid, mai degrabă decât de a debloca valoarea pe termen lung.
Critica Cavalerilor Negri
Cavalerii negri doresc de obicei rezultate imediate. În general, de obicei nu vor pierde timpul aplicând mari schimbări controversate pentru a crește profiturile, a prețurilor acțiunilor și pentru a-și alinia propriile buzunare.
Tacticile obișnuite includ reduceri agresive de locuri de muncă, eliminarea activelor și poziționarea companiei pentru vânzare sau fuziune. O altă abordare populară este introducerea programelor de răscumpărare a acțiunilor finanțate prin datorii.
Unele dintre măsurile pe care le adoptă acești prădători pot ajuta compania să ajungă într-o formă mai bună. Alții l-ar putea distruge. Cavalerilor negri le pasă adesea puțin de impactul pe termen lung al deciziilor lor și de bunăstarea financiară a acționarilor care intenționează să rămână în jur. Tot ceea ce contează este că fac bani și cristalizează câștiguri înainte ca ținta pe care au măcelărit-o și jefuit-o să se prăbușească și să se arde.
Important
Ca și raiderii, cavalerii negri tind să vizeze companiile care sunt gestionate greșit, care au costuri excesive, ar putea fi conduse mai profitabil ca o companie privată sau pot întâmpina alte probleme care pot fi remediate pentru a-l face mai valoros.
Black Knight vs. White Knight
Cavalerii albi sunt opusul cavalerilor negri. Acestea sunt cele însărcinate cu salvarea potențială a țintei din ghearele unui alt potențial cumpărător cu intenția de a-l sângera pentru a obține un profit rapid.
Adesea, oficialii companiei vor căuta un cavaler alb pentru a-și păstra activitatea de bază sau pentru a negocia condiții de preluare mai bune. Companiile ar putea fi dispuse să joace salvatorul sau cavalerul alb, în schimbul unor stimulente (cum ar fi plata unei prime mai mici pentru a prelua controlul decât ar fi necesar altfel în condiții de ofertă competitivă).
Tipuri de Cavaleri
Cavalerul Cenușiu
Un cavaler gri este un alt potențial candidat la preluare. Deși nu sunt la fel de dorite ca un cavaler alb, ele sunt mai atrăgătoare decât cele negre.
Cavalerii gri profită de faptul că compania țintă îi vede ca o alternativă mai prietenoasă la un cavaler negru ostil; de multe ori vor folosi acest statut ca un cip de negociere pentru a obține o afacere mai favorabilă atunci când un prădător persistent nedorit va suna.
Cavaler Galben
În cele din urmă, există și un cavaler galben. După ce au planificat inițial o încercare de preluare ostilă, aceste companii au renunțat apoi în favoarea propunerii unei fuziuni între egali.