Cum să apreciezi o companie
Ce este o evaluare a afacerii?
O evaluare a afacerii este un proces general de determinare a valorii economice a unei întreprinderi întregi sau a unei unități a companiei. Evaluarea afacerii poate fi utilizată pentru a determina valoarea justă a unei afaceri din mai multe motive, inclusiv valoarea vânzării, stabilirea dreptului de proprietate a partenerului, impozitare și chiar proceduri de divorț. Proprietarii vor apela adesea la evaluatori de afaceri profesioniști pentru o estimare obiectivă a valorii afacerii.
Chei de luat masa
- Evaluarea afacerii determină valoarea economică a unei afaceri sau a unei unități de afaceri.
- Evaluarea afacerii poate fi utilizată pentru a determina valoarea justă a unei afaceri din mai multe motive, inclusiv valoarea vânzării, stabilirea dreptului de proprietate a partenerului, impozitare și chiar proceduri de divorț.
- Există mai multe metode de evaluare a unei afaceri, cum ar fi analizarea capacității sale de piață, multiplicatorii de câștiguri sau valoarea contabilă, printre altele.
Bazele evaluării afacerii
Subiectul evaluării afacerii este frecvent discutat în finanțarea corporativă. Evaluarea afacerii se efectuează de obicei atunci când o companie dorește să vândă toate sau o parte din operațiunile sale sau dorește să fuzioneze sau să achiziționeze o altă companie. Evaluarea unei afaceri este procesul de determinare a valorii actuale a unei afaceri, utilizând măsuri obiective și evaluând toate aspectele afacerii.
O evaluare a afacerii ar putea include o analiză a managementului companiei, a structurii sale de capital, a perspectivelor sale viitoare de câștig sau a valorii de piață a activelor sale. Instrumentele utilizate pentru evaluare pot varia în funcție de evaluatori, companii și industrii. Abordările obișnuite ale evaluării afacerii includ o revizuire a situațiilor financiare, actualizarea modelelor de fluxuri de numerar și comparații similare între companii.
Evaluarea este, de asemenea, importantă pentru raportarea fiscală. Serviciul de venituri interne (IRS) impune ca o companie să fie evaluată pe baza valorii sale juste de piață. Unele evenimente legate de impozite, cum ar fi vânzarea, cumpărarea sau donarea de acțiuni ale unei companii, vor fi impozitate în funcție de evaluare.
Estimarea valorii juste a unei afaceri este o artă și o știință; există mai multe modele formale care pot fi utilizate, dar alegerea celui potrivit și apoi intrările adecvate pot fi oarecum subiective.
Considerații speciale: metode de evaluare
Există numeroase moduri în care o companie poate fi evaluată. Mai jos veți afla despre mai multe dintre aceste metode.
1. Capitalizarea pieței
Capitalizarea de piață este cea mai simplă metodă de evaluare a afacerii. Se calculează înmulțind prețul acțiunii companiei cu numărul total de acțiuni aflate în circulație. De exemplu, începând cu 3 ianuarie 2018, Microsoft Inc. se tranzacționa la 86,35 USD. Cu un număr total de acțiuni în circulație de 7.715 miliarde, compania ar putea fi apoi evaluată la 86,35 dolari x 7.715 miliarde dolari = 666,19 miliarde dolari.
2. Metoda Times Venituri
Conform metodei de evaluare a afacerii cu venituri, un flux de venituri generate pe o anumită perioadă de timp se aplică unui multiplicator care depinde de industrie și de mediul economic. De exemplu, o companie de tehnologie poate fi evaluată la 3x venituri, în timp ce o firmă de servicii poate fi evaluată la 0,5x venituri.
3. Multiplicatorul câștigurilor
În loc de metoda veniturilor ori, multiplicatorul câștigurilor poate fi utilizat pentru a obține o imagine mai exactă a valorii reale a unei companii, deoarece profiturile unei companii sunt un indicator mai fiabil al succesului său financiar decât veniturile din vânzări. Multiplicatorul câștigurilor ajustează profiturile viitoare în funcție de fluxul de numerar care ar putea fi investit la rata actuală a dobânzii în aceeași perioadă de timp. Cu alte cuvinte, ajustează raportul P / E curent pentru a ține cont de ratele dobânzii curente.
4. Metoda fluxului de numerar actualizat (DCF)
Metoda DCF de evaluare a afacerii este similară cu multiplicatorul câștigurilor. Această metodă se bazează pe proiecții ale fluxurilor de trezorerie viitoare, care sunt ajustate pentru a obține valoarea actuală de piață a companiei. Principala diferență între metoda actualizată a fluxului de numerar și metoda multiplicatorului de profit este că ia în calcul inflația pentru a calcula valoarea actuală.
5. Valoarea contabilă
Aceasta este valoarea capitalului propriu al unei afaceri, așa cum se arată în situația bilanțului. Valoarea contabilă este derivată prin scăderea pasivelor totale ale unei companii din activele totale ale acesteia.
6. Valoarea lichidării
Valoarea lichidării reprezintă numerarul net pe care o companie îl va primi dacă activele sale au fost lichidate și datoriile au fost achitate astăzi.
Aceasta nu este în niciun caz o listă exhaustivă a metodelor de evaluare a afacerii utilizate în prezent. Alte metode includ valoarea de înlocuire, valoarea de separare, evaluarea bazată pe active și încă multe altele.
Acreditarea în evaluarea afacerilor
În SUA, acreditat în evaluarea afacerilor (ABV) este o desemnare profesională acordată contabililor, cum ar fi CPA-urile, care se specializează în calcularea valorii afacerilor. Certificarea ABV este supravegheată de American Institute of Certified Public Accountants (AICPA) și solicită candidaților să finalizeze un proces de aplicare, să promoveze un examen, să îndeplinească cerințele minime de experiență în afaceri și educație, și să plătească o taxă de acreditare (începând cu 2018, taxa anuală pentru acreditarea ABV a fost de 380 USD).
Păstrarea acreditării ABV necesită, de asemenea, celor care dețin certificarea să îndeplinească standardele minime pentru experiența de lucru și învățarea pe tot parcursul vieții. Solicitanții câștigați câștigă dreptul de a utiliza denumirea ABV cu numele lor, ceea ce poate îmbunătăți oportunitățile de muncă, reputația profesională și plata. În Canada, Chartered Business Valuator ( CBV ) este o desemnare profesională pentru specialiștii în evaluarea afacerilor. Acesta este oferit de Institutul canadian pentru evaluatori de afaceri agreate (CICBV).