1 mai 2021 10:31

Fluxul de numerar

Ce este un flux de numerar?

Fluxurile de numerar reprezintă suma netă a numerarului și a echivalentelor de numerar transferate într-o afacere. Banii primiți sunt intrări, iar banii cheltuiți sunt ieșiri.

La un nivel fundamental, capacitatea unei companii de a fluxul de numerar liber pe termen lung (FCF). Fluxul de numerar gratuit este numerarul pe care o companie îl generează din operațiunile sale normale de afaceri după scăderea oricăror bani cheltuiți pentru cheltuieli de capital.

Chei de luat masa

  • Fluxurile de numerar se referă la mișcările de bani în și dintr-o afacere, clasificate de obicei ca fluxuri de numerar din operațiuni, investiții și finanțare.
  • Fluxul de numerar operațional include toate numerarul generat de principalele activități ale unei companii.
  • Fluxul de numerar de investiții include toate achizițiile de active de capital și investițiile în alte întreprinderi.
  • Finanțarea fluxului de numerar include toate veniturile obținute din emiterea de datorii și capitaluri proprii, precum și plățile efectuate de companie.
  • Fluxul de numerar gratuit, o măsură utilizată în mod obișnuit de analiști pentru a evalua profitabilitatea unei companii, reprezintă numerarul pe care îl generează o companie după costuri.

Înțelegerea fluxului de numerar

O afacere este un sistem care preia bani din vânzări ca venituri și cheltuie bani pentru cheltuieli. O companie poate primi, de asemenea, venituri din dobânzi, investiții, redevențe și acorduri de licențiere. O firmă poate, de asemenea, să vândă produse la credit, așteptând să primească efectiv banii datoriți la o dată târzie.

Evaluarea sumelor, calendarului și incertitudinii fluxurilor de numerar, împreună cu locul în care provin și unde se îndreaptă, este unul dintre cele mai importante obiective ale raportării financiare. Este esențial pentru evaluarea lichidității, flexibilității și performanței financiare globale a unei companii.

Fluxul de numerar pozitiv indică faptul că activele lichide ale unei companii sunt în creștere, permițându-i să acopere obligațiile de reinvestire în afacerea sa, să returneze bani acționarilor, să plătească cheltuieli și să ofere un tampon împotriva provocărilor financiare viitoare. Companiile cu o flexibilitate financiară puternică pot profita de investiții profitabile. De asemenea, se descurcă mai bine în caz de recesiune, evitând costurile de suferință financiară.

Fluxurile de numerar pot fi analizate utilizând situația fluxurilor de numerar, o situație financiară standard care raportează sursele unei companii și utilizarea banilor pe o perioadă de timp specificată. Situația fluxurilor de numerar poate fi utilizată pentru a înțelege tendințele performanței unei companii care nu pot fi înțelese prin intermediul celorlalte situații financiare, cum ar fi bilanțul sau contul de profit și pierdere.

Categorii de fluxuri de numerar

Fluxuri de numerar din operațiuni (CFO)

CFO, sau fluxul de numerar operațional, descrie fluxurile de bani implicate direct în producția și vânzarea de bunuri din operațiuni obișnuite. Directorul financiar indică dacă o companie are sau nu fonduri suficiente pentru a-și plăti facturile sau cheltuielile de funcționare. Cu alte cuvinte, trebuie să existe mai multe intrări de numerar operaționale decât ieșiri de numerar pentru ca o companie să fie viabilă financiar pe termen lung.

Fluxul de numerar operațional este calculat prin preluarea veniturilor și scăderea cheltuielilor operaționale pentru perioada respectivă. Fluxul de numerar operațional este înregistrat în situația fluxului de numerar al unei companii, care este raportată atât trimestrial, cât și anual. Fluxul de numerar operațional indică dacă o companie poate genera suficient flux de numerar pentru a menține și extinde operațiunile, dar poate indica, de asemenea, când o companie poate avea nevoie de finanțare externă pentru extinderea capitalului. 

Rețineți că CFO este util în separarea vânzărilor de numerarul primit. Dacă, de exemplu, o companie ar genera o vânzare mare de la un client, aceasta ar spori veniturile și câștigurile. Cu toate acestea, veniturile suplimentare nu îmbunătățesc neapărat fluxul de numerar dacă există dificultăți în colectarea plății de la client. Acest lucru s-ar reflecta în fluxul de numerar operațional care ar fi afectat negativ.

Fluxurile de numerar din investiții (CFI)

CFI sau fluxul de numerar de investiții raportează cât de mulți bani au fost generați sau cheltuiți din diverse activități legate de investiții într-o anumită perioadă. Activitățile de investiții includ achiziționarea de active speculative, investiții în valori mobiliare sau vânzarea de valori mobiliare sau active. Fluxul de numerar negativ din activitățile de investiții s-ar putea datora unor cantități semnificative de numerar investite în sănătatea pe termen lung a companiei, cum ar fi cercetarea și dezvoltarea și nu este întotdeauna un semn de avertizare.

Fluxuri de numerar din finanțare (CFF)

CFF sau fluxul de numerar de finanțare arată fluxurile nete de numerar care sunt utilizate pentru a finanța compania și capitalul acesteia. Activitățile de finanțare includ tranzacții care implică emiterea de datorii, capitaluri proprii și plata dividendelor. Fluxul de numerar din activitățile de finanțare oferă investitorilor informații despre puterea financiară a unei companii și despre cât de bine este gestionată structura de capital a unei companii.

Extrasul de cont

Există trei părți critice ale situațiilor financiare ale unei companii: bilanțul, situația veniturilor și situația fluxului de numerar. Bilanțul oferă un instantaneu unic al activelor și pasivelor unei companii. Declarația de profit și pierdere indică profitabilitatea afacerii pe o anumită perioadă.

Situația fluxului de numerar diferă de celelalte situații financiare, deoarece acționează ca un carnet de cecuri corporativ care reconciliază celelalte două situații. Situația fluxurilor de numerar înregistrează tranzacțiile de numerar ale companiei (intrările și ieșirile) în perioada dată. Arată dacă toate veniturile înregistrate în contul de profit și pierdere au fost colectate. În același timp, însă, fluxul de numerar nu arată neapărat toate cheltuielile companiei, deoarece nu toate cheltuielile acumulate de companie sunt plătite imediat. Deși este posibil ca societatea să fi suportat datorii, orice plăți față de aceste datorii nu sunt înregistrate ca ieșiri de numerar până la efectuarea tranzacției.

Primul element care trebuie notat în situația fluxului de numerar este elementul liniar inferior. Aceasta este probabil „creșterea / scăderea netă a numerarului și a echivalentelor de numerar ”. Concluzia raportează modificarea generală a numerarului companiei și a echivalentelor acesteia (activele care pot fi convertite imediat în numerar) în ultima perioadă. Dacă verificați la  activele curente  din bilanț, veți găsi numerar și echivalente de numerar (C&CE). Dacă luați diferența dintre actualul CCE și cel al anului precedent sau al trimestrului anterior, ar trebui să aveți același număr ca și numărul din partea de jos a situației fluxurilor de numerar.

Analiza fluxurilor de numerar

Utilizarea situației fluxurilor de numerar împreună cu alte situații financiare poate ajuta analiștii și investitorii să ajungă la diferite valori și rapoarte utilizate pentru a lua decizii și recomandări în cunoștință de cauză.

Raportul acoperirii serviciului datoriei

Chiar și companiile profitabile pot eșua dacă activitățile lor operaționale nu generează suficienți bani pentru a rămâne lichizi. Acest lucru se poate întâmpla dacă profiturile sunt legate de creanțele restante și de stocurile depășite sau dacă o companie cheltuie prea mult pentru cheltuieli de capital.

Prin urmare, investitorii și creditorii vor să știe dacă compania are suficient numerar și echivalente de numerar pentru a deconta pasivele pe termen scurt. Pentru a vedea dacă o companie își poate îndeplini datoriile curente cu numerarul pe care îl generează din operațiuni, analiștii analizează raportul de acoperire a serviciului datoriei.

Raport de acoperire a serviciului datoriilor = Venit net din exploatare / Obligații datorii pe termen scurt (denumit și „Serviciu datoriilor”)

Dar lichiditatea ne spune doar atât de multe. O companie ar putea avea o mulțime de bani, deoarece își ipotecează potențialul de creștere în viitor prin vânzarea activelor sale pe termen lung sau prin preluarea unor niveluri nesustenabile de datorii.

Flux de numerar gratuit

Pentru a înțelege adevărata rentabilitate a afacerii, analiștii analizează fluxul de numerar liber. Este o măsură cu adevărat utilă a performanței financiare – care spune o poveste mai bună decât venitul net – pentru că arată ce bani a rămas companiei pentru a extinde afacerea sau a reveni acționarilor, după ce a plătit dividende, a cumpărat acțiuni sau a achitat datorii.

Flux de numerar liber = Flux de numerar operațional – Cheltuieli de capital

Flux de numerar gratuit fără levier

Pentru o măsură a fluxului de numerar liber brut generat de o firmă, utilizați fluxul de numerar liber neîngrădit. Acesta este fluxul de numerar al unei companii, cu excepția plăților dobânzilor, și arată cât de mulți bani sunt disponibili pentru firmă înainte de a lua în considerare obligațiile financiare. Diferența dintre levered și neîndatorate liber spectacole de flux de numerar în cazul în care afacerea este overextended sau funcționează cu o cantitate sanatoasa de datorii.

Exemplu real de flux de numerar din lumea reală

Mai jos este o reproducere a situației fluxului de numerar Walmart Inc ( anul fiscal care se încheie la 31 ianuarie 2019. Toate sumele sunt exprimate în milioane de dolari SUA.

Să începem prin a vedea cum se potrivește situația fluxului de numerar cu alte componente ale datelor financiare ale Walmart. Linia finală din situația fluxului de numerar, „numerar și echivalente de numerar la sfârșitul anului”, este aceeași cu „numerar și echivalente de numerar”, prima linie din active circulante din bilanț. Primul număr din situația fluxurilor de numerar, „venitul net consolidat”, este același cu linia de jos, „venitul din operațiuni continue” din contul de profit și pierdere.

Deoarece situația fluxului de numerar contează numai activele lichide sub formă de numerar și echivalente de numerar, acesta face ajustări la venitul operațional pentru a ajunge la modificarea netă a numerarului. Amortizarea și amortizare cheltuieli apar pe contul de profit și pierdere în scopul de a oferi o imagine realistă a valorii descrescătoare a activelor pe durata de viață utilă. Fluxurile de numerar operaționale, însă, iau în considerare doar tranzacțiile care au impact asupra numerarului, astfel încât aceste ajustări sunt inversate.

Între timp, variația netă a activelor care nu sunt sub formă de numerar, cum ar fi creanțele și stocurile, sunt, de asemenea, eliminate din venitul operațional. De exemplu, în situația fluxului de numerar al Walmart, creanțele nete de 368 milioane dolari sunt deduse din venitul operațional. Din aceasta, putem deduce că a existat o creștere de 368 milioane dolari a creanțelor față de anul precedent.

Această creștere s-ar fi arătat în venitul operațional ca venituri suplimentare, dar numerarul nu fusese încă primit până la sfârșitul anului. Astfel, creșterea creanțelor trebuia inversată pentru a arăta impactul net al numerarului vânzărilor pe parcursul anului. Aceeași eliminare are loc și pentru pasivele curente pentru a ajunge la cifra fluxului de numerar din activitățile operaționale.

Investițiile în imobilizări corporale și achizițiile altor companii sunt contabilizate în secțiunea fluxului de numerar din activitățile de investiții. Veniturile din emiterea de datorii pe termen lung, rambursările datoriilor și dividendele plătite sunt contabilizate în secțiunea fluxului de numerar din activitățile de finanțare.

Principala plată este că fluxul de numerar al Walmart a fost pozitiv (o creștere de 742 milioane dolari) pentru acest an. Acest lucru indică faptul că a reținut numerar în afaceri și a adăugat rezervelor sale pentru a gestiona datoriile și fluctuațiile pe termen scurt în viitor.

întrebări frecvente

În ce fel diferă fluxurile de numerar decât veniturile?

Veniturile se referă la veniturile obținute din vânzarea de bunuri și servicii. În cazul în care un articol este vândut pe credit sau printr-un plan de plată prin abonament, s-ar putea să nu se primească încă bani din acele vânzări și să fie înregistrate ca conturi de primit. Cu toate acestea, acestea nu reprezintă fluxuri de numerar efective în companie la momentul respectiv. Fluxurile de numerar urmăresc, de asemenea, ieșirile, precum și intrările și le clasifică în funcție de sursă sau utilizare.

Care sunt cele trei categorii de fluxuri de numerar?

Fluxurile de numerar operaționale sunt generate din operațiunile normale ale unei companii, inclusiv bani preluați din vânzări și bani cheltuiți pentru costul bunurilor vândute ( COGS ) și alte cheltuieli operaționale, cum ar fi cheltuielile generale și salariile. Fluxurile de numerar din investiții includ banii cheltuiți pentru achiziționarea valorilor mobiliare care urmează să fie deținute ca investiții, cum ar fi acțiuni sau obligațiuni în alte companii sau în trezorerie. Intrările sunt generate de dobânzi și dividende plătite pentru aceste participații. Fluxurile de numerar din finanțare se referă la costurile de majorare a capitalului – la emiterea de acțiuni sau obligațiuni sau la contractarea de împrumuturi.

Ce este fluxul de numerar gratuit și de ce este important?

Fluxul de numerar gratuit (FCF) este numerarul rămas după ce o companie își plătește  cheltuielile de funcționare  și  cheltuielile de capital  (CapEx). Banii care rămân după plata unor articole precum salarizare, chirie și impozite, iar o companie îi poate folosi după bunul plac. Știind cum să calculați fluxul de numerar gratuit și să îl analizați, veți ajuta o companie în  gestionarea numerarului  și veți oferi investitorilor informații despre situațiile financiare ale unei companii, ajutându-i să ia decizii mai bune de investiții. Fluxul de numerar gratuit este o măsură importantă, deoarece arată cât de eficientă este o companie în generarea de numerar.

Companiile trebuie să raporteze o situație a fluxului de numerar?

Situația fluxurilor de numerar completează bilanțul și situația veniturilor și este o parte obligatorie a cerințelor de raportare financiară ale unei companii publice din 1987.

La ce se utilizează raportul preț-fluxuri de numerar (P / CF)?

Raportul preț-flux de numerar este un multiplu de acțiuni care măsoară valoarea prețului unei acțiuni în raport cu fluxul de numerar operațional pe acțiune. Raportul folosește fluxul de numerar operațional care adaugă înapoi cheltuielile non-numerar, cum ar fi amortizarea și amortizarea, la venitul net. P / CF este util în special pentru evaluarea acțiunilor care au un flux de numerar pozitiv, dar care nu sunt profitabile din cauza  cheltuielilor non-numerice mari.

 

Adblock
detector