Cupon
Ce este un cupon?
Un cupon sau plata cuponului reprezintă rata anuală a dobânzii plătită pentru o obligațiune, exprimată ca procent din valoarea nominală și plătită de la data emiterii până la scadență. Cupoanele sunt de obicei menționate în termenii ratei cuponului (suma cupoanelor plătite într-un an împărțită la valoarea nominală a obligațiunii în cauză).
Se mai numește „ rata cuponului ”, „rata procentuală a cuponului” și „ randamentul nominal ”.
Înțelegerea cupoanelor
De exemplu, o obligațiune de 1.000 USD cu un cupon de 7% plătește 70 USD pe an. De obicei, aceste plăți ale dobânzilor vor fi semestriale, ceea ce înseamnă că investitorul va primi 35 USD de două ori pe an.
Deoarece obligațiunile pot fi tranzacționate înainte de scadență, determinând fluctuarea valorii lor de piață, randamentul curent (adesea denumit pur și simplu randamentul) va diferi de obicei de cuponul sau randamentul nominal al obligațiunii. De exemplu, la emisiune, obligațiunea de 1.000 USD descrisă mai sus produce 7%; adică randamentele sale curente și nominale sunt ambele de 7%. Dacă obligațiunea se tranzacționează ulterior cu 900 USD, randamentul curent crește la 7,8% (70 $ ÷ 900 USD). Cu toate acestea, rata cuponului nu se modifică, deoarece este o funcție a plăților anuale și a valorii nominale, ambele fiind constante.
Rata cuponului sau randamentul nominal = plăți anuale ÷ valoarea nominală a obligațiunii
Randament curent = plăți anuale ÷ valoarea de piață a obligațiunii
Randamentul curent este utilizat pentru a calcula alte valori, cum ar fi randamentul până la scadență și randamentul la cel mai rău.
Chei de luat masa
- O plată cupon se referă la dobânda anuală plătită pentru o obligațiune între data emiterii sale și data scadenței.
- Rata cuponului este determinată prin adăugarea sumei tuturor cupoanelor plătite pe an, apoi împărțind acel total la valoarea nominală a obligațiunii.
Obligațiuni cupon
Termenul „cupon” se referă inițial la cupoanele detașabile efective aplicate pe certificatele de obligațiuni. Obligațiunile cu cupoane, cunoscute sub numele de obligațiuni cupon sau obligațiuni la purtător, nu sunt înregistrate, ceea ce înseamnă că deținerea acestora constituie proprietate. Pentru a încasa o plată a dobânzii, investitorul trebuie să prezinte cuponul fizic.
Obligațiunile la purtător erau odinioară comune. În timp ce există încă, au căzut în dezacord din două motive. În primul rând, un investitor a cărui obligațiune este pierdută, furată sau deteriorată nu are funcțional niciun recurs sau speranță de a-și recâștiga investiția. În al doilea rând, anonimatul obligațiunilor la purtător s-a dovedit atractiv pentru spălătorii de bani. O lege americană din 1982 a redus în mod semnificativ utilizarea obligațiunilor la purtător, iar toate obligațiunile la purtător emise de Trezorerie au trecut acum la scadență.
Astăzi, marea majoritate a investitorilor și emitenților preferă să păstreze înregistrări electronice privind deținerea obligațiunilor. Chiar și așa, termenul „cupon” a supraviețuit pentru a descrie randamentul nominal al unei obligațiuni.