Contract Futures
Ce este un contract futures?
Un contract futures este un acord legal pentru cumpărarea sau vânzarea unui anumit activ de marfă sau garanție la un preț prestabilit la un moment specificat în viitor. Contractele futures sunt standardizate pentru calitate și cantitate pentru a facilita tranzacționarea la bursă futures. Cumpărătorul unui contract futures își asumă obligația de a cumpăra și primi activul subiacent la expirarea contractului futures. Vânzătorul contractului futures își asumă obligația de a furniza și livra activul subiacent la data expirării.
Chei de luat masa
- Contractele futures sunt instrumente financiare derivate care obligă cumpărătorul să cumpere un activ subiacent (sau vânzătorul să vândă acel activ) la un preț și o dată viitoare predeterminate.
- Un contract futures permite unui investitor să speculeze cu privire la direcția unui titlu, a unei mărfuri sau a unui instrument financiar, lung sau scurt, folosind efectul de levier.
- Futures-urile sunt, de asemenea, adesea utilizate pentru a acoperi mișcarea prețului activului subiacent pentru a preveni pierderile cauzate de modificările nefavorabile ale prețurilor.
Înțelegerea contractelor futures
Contractele futures sunt contracte financiare derivate care obligă părțile să tranzacționeze un activ la o dată și preț viitor prestabilite. Aici, cumpărătorul trebuie să cumpere sau vânzătorul trebuie să vândă activul subiacent la prețul stabilit, indiferent de prețul curent al pieței la data expirării.
Activele subiacente includ mărfuri fizice sau alte instrumente financiare. Contractele futures detaliază cantitatea activului suport și sunt standardizate pentru a facilita tranzacționarea la bursă futures. Futures-urile pot fi utilizate pentru acoperire sau speculații comerciale.
„Contractul futures” și „ futures ” se referă la același lucru. De exemplu, s-ar putea să auziți pe cineva spunând că au cumpărat contracte futures pe petrol, ceea ce înseamnă același lucru ca și un contract futures pe petrol. Când cineva spune „contract futures”, se referă, de obicei, la un anumit tip de viitor, cum ar fi petrolul, aurul, obligațiunile sau indicele futures S&P 500. Contractele futures sunt, de asemenea, una dintre cele mai directe modalități de a investi în petrol. Termenul „futures” este mai general și este adesea folosit pentru a se referi la întreaga piață, cum ar fi „Sunt un comerciant la termen”.
Contractele futures sunt standardizate, spre deosebire de contractele forward. Forward-urile sunt tipuri similare de acorduri care blochează un preț viitor în prezent, dar forward-urile sunt tranzacționate fără rețetă (OTC) și au termeni personalizabili la care se ajunge între contrapartide. Pe de altă parte, contractele futures vor avea aceleași condiții, indiferent de cine este contrapartea.
Exemplu de contracte futures
Contractele futures sunt utilizate de două categorii de participanți la piață: hedgers și speculatori. Producătorii sau cumpărătorii unui activ de acoperire subiacent sau garantează prețul la care este vândut sau achiziționat marfa, în timp ce administratorii de portofoliu și comercianții pot, de asemenea, să parieze pe mișcările de preț ale unui activ subiacent folosind contracte futures.
Un producător de petrol trebuie să-și vândă petrolul. Ei pot folosi contracte futures pentru a face acest lucru. Astfel, ei pot bloca un preț la care vor vinde și apoi vor livra petrolul cumpărătorului la expirarea contractului futures. În mod similar, o companie producătoare ar putea avea nevoie de ulei pentru fabricarea widgeturilor. Deoarece le place să planifice în avans și să aibă întotdeauna petrol în fiecare lună, și ei pot folosi contracte futures. Astfel știu din timp prețul pe care îl vor plăti pentru petrol (prețul contractului futures) și știu că vor prelua livrarea petrolului după expirarea contractului.
Futures sunt disponibile pentru mai multe tipuri diferite de active. Există contracte futures pe indici bursieri, mărfuri și valute.
Mecanica unui contract Futures
Imaginați-vă că un producător de petrol intenționează să producă un milion de barili de petrol în anul următor. Va fi gata de livrare peste 12 luni. Să presupunem că prețul actual este de 75 USD pe baril. Producătorul ar putea produce petrolul și apoi îl poate vinde la prețurile actuale de piață la un an de astăzi.
Având în vedere volatilitatea prețurilor petrolului, prețul pieței la acel moment ar putea fi foarte diferit de prețul actual. Dacă producătorul de petrol consideră că petrolul va fi mai mare într-un an, ar putea opta să nu blocheze un preț acum. Dar, dacă consideră că 75 USD este un preț bun, ar putea bloca un preț de vânzare garantat prin încheierea unui contract futures.
Un model matematic este utilizat pentru prețul futures, care ia în considerare prețul curent spot, rata de rentabilitate fără risc, timpul până la scadență, costurile de stocare, dividendele, randamentele din dividende și randamentele convenționale. Să presupunem că contractele futures pe termen de un an au un preț de 78 USD pe baril. Prin încheierea acestui contract, într-un an, producătorul este obligat să livreze un milion de barili de petrol și este garantat să primească 78 de milioane de dolari. Prețul de 78 dolari pe baril este primit indiferent de locul în care se află prețurile de pe piață la momentul respectiv.
Contractele sunt standardizate. De exemplu, un contract petrolier la Chicago Mercantile Exchange (CME) este pentru 1.000 de barili de petrol. Prin urmare, dacă cineva ar dori să blocheze un preț (vânzare sau cumpărare) la 100.000 de barili de petrol, ar trebui să cumpere / să vândă 100 de contracte. Pentru a bloca un preț la un milion de barili de petrol / ar trebui să cumpere / să vândă 1.000 de contracte.
Piețele futures sunt reglementate de Comisia de tranzacționare futures a mărfurilor (CFTC). CFTC este o agenție federală creată de Congres în 1974 pentru a asigura integritatea prețurilor pieței futures, inclusiv prevenirea practicilor comerciale abuzive, frauda și reglementarea firmelor de brokeraj implicate în tranzacționarea futures.
2:21
Contractele de tranzacționare futures
Comercianții cu amănuntul și administratorii de portofolii nu sunt interesați să livreze sau să primească activul subiacent. Un comerciant cu amănuntul nu are mare nevoie să primească 1.000 de barili de petrol, dar ar putea fi interesați să obțină un profit din mișcările de preț ale petrolului.
Contractele futures pot fi tranzacționate doar pentru profit, atâta timp cât tranzacția este închisă înainte de expirare. Multe contracte futures expiră în a treia vineri a lunii, dar contractele variază, astfel încât să verificați specificațiile contractuale ale tuturor contractelor înainte de tranzacționare.
De exemplu, contractele din ianuarie și aprilie se tranzacționează la 55 USD. Dacă un comerciant crede că prețul petrolului va crește înainte de expirarea contractului în aprilie, ar putea cumpăra contractul la 55 USD. Acest lucru le oferă controlul a 1.000 de barili de petrol. Totuși, nu sunt obligați să plătească 55.000 de dolari (55 x 1.000 de barili) pentru acest privilegiu. Mai degrabă, brokerul necesită doar o plată inițială în marjă, de obicei de câteva mii de dolari pentru fiecare contract.
Profitul sau pierderea poziției fluctuează în cont pe măsură ce prețul contractului futures se mișcă. Dacă pierderea devine prea mare, brokerul va cere comerciantului să depună mai mulți bani pentru a acoperi pierderea. Aceasta se numește marjă de întreținere.
Profitul sau pierderea finală a tranzacției se realizează atunci când tranzacția este închisă. În acest caz, dacă cumpărătorul vinde contractul la 60 USD, câștigă 5.000 $ [(60 $ – 55 $) x 1000). Alternativ, dacă prețul scade la 50 USD și închid poziția de acolo, pierd 5.000 USD.
întrebări frecvente
De ce se numește un contract Futures?
Un contract futures își ia numele din faptul că cumpărătorul și vânzătorul contractului acceptă astăzi un preț pentru un activ sau o garanție care urmează să fie livrată în viitor.
Futures și Forwards sunt același lucru?
Aceste două tipuri de contracte derivate funcționează în același mod, dar principala diferență este că contractele futures sunt tranzacționate la bursă și au specificații contractuale standardizate. Aceste schimburi sunt foarte reglementate și oferă date transparente privind contractele și prețurile. Înainte, în schimb, tranzacționează fără rețetă (OTC) cu termeni și specificații contractuale personalizate de cele două părți implicate.
Ce se întâmplă dacă se încheie un contract futures până la expirarea acestuia?
Cu excepția cazului în care poziția contractului este închisă înainte de expirarea sa, scurta este obligată să efectueze livrarea către lung, care este obligat să o ia. În funcție de contract, valorile schimbate pot fi decontate în numerar. Cel mai adesea, comerciantul va plăti sau va primi pur și simplu o decontare în numerar, în funcție de activul suport care a crescut sau a scăzut în timpul perioadei de deținere a investiției. Cu toate acestea, în unele cazuri, contractele futures vor necesita livrare fizică. În acest scenariu, investitorul care deține contractul la expirare ar fi responsabil pentru depozitarea bunurilor și ar trebui să acopere costurile pentru manipularea materialelor, depozitarea fizică și asigurarea.
Cine folosește contracte futures?
Speculatorii pot folosi contracte futures pentru a paria pe prețul viitor al unor active sau titluri. Hedgerii folosesc contracte futures pentru a bloca un preț astăzi pentru a reduce incertitudinea pieței de acum până la momentul în care bunul urmează să fie livrat sau primit. Arbitrajatorii tranzacționează contracte futures pe sau pe piețe conexe, profitând de prețurile eronate teoretice care pot exista temporar.
Cum pot tranzacționa contracte futures?
În funcție de brokerul dvs. și de starea contului dvs. cu acel broker, este posibil să fiți eligibil să tranzacționați contracte futures. Veți avea nevoie de un cont de marjă și veți fi aprobat pentru a face acest lucru. Comercianții calificați din SUA vor avea adesea capacitatea de a tranzacționa contracte futures pe diferite burse, cum ar fi Chicago Mercantile Exchange (CME), ICE Futures US (Intercontinental Exchange) și CBOE Futures Exchange (CFE).