Deceniu pierdut

Ce este deceniul pierdut?

Deceniul pierdut este folosit în mod obișnuit pentru a descrie deceniul anilor 1990 în Japonia, o perioadă de stagnare economicăcare a devenit una dintre cele mai îndelungate crize economice din istoria înregistrată. Deceniile ulterioare sunt, de asemenea, incluse în unele definiții, iar perioada 1991-2011 (sau chiar 1991-2021) este uneori denumită și Deceniile pierdute ale Japoniei.

Chei de luat masa

• Deceniul pierdut se referea inițial la o perioadă extinsă de creștere economică lentă până la negativă, cu o durată de aproape zece ani, în economia Japoniei în anii 1990.
• Creșterea stagnantă din anii următori a făcut ca perioada din 1991 să fie uneori denumită Deceniile Pierdute ale Japoniei (plural).
• Politicile guvernamentale eronate după o balonă imobiliară sunt considerate a fi principalii vinovați ai deceniului pierdut.
• În economia SUA, primul deceniu al secolului 21, care a fost rezervat de două prăbușiri bursiere, este adesea comparat cu deceniul pierdut al Japoniei.

Înțelegerea deceniului pierdut

Deceniul pierdut este un termen inventat inițial pentru a se referi la criza economică de zece ani din Japonia din anii 1990. Economia Japoniei a crescut meteoric în deceniile care au urmat celui de-al doilea război mondial, atingând vârful în anii 1980, cu cel mai mare PNB pe cap de locuitor din lume. excedentului comercial cu SUA

Pentru a compensa dezechilibrele comerciale globale, Japonia s-a alăturat altor economii mondiale importante în Acordul Plaza în 1985. În conformitate cu acest acord, Japonia a început o perioadă de politică monetară slabă la sfârșitul anilor ’80. Această politică monetară slabă a dus la creșterea speculațiilor și la creșterea valorilor pieței bursiere și a imobilelor.

La începutul anilor 1990, pe măsură ce a devenit evident că bula era pe punctul de a exploda, Ministerul financiar japonez a ridicat ratele dobânzii și, în cele din urmă, piața bursieră s-a prăbușit și a început o criză a datoriilor, care a oprit creșterea economică și a condus la ceea ce este acum cunoscut sub numele de Lost Deceniu.

Analiștii continuă să dezbată amploarea impactului economic al Deceniului Pierdut, dar sunt de acord că a fost de nerefuzat.În anii 1990, produsul intern brut (PIB) al Japoniei a avut în medie 1,3%, semnificativ mai mic în comparație cu alte țări din G7.  Economiile gospodăriei au crescut. Dar această creștere nu s-a tradus în cerere, rezultând în deflația economiei.

În următorul deceniu, creșterea PIB-ului Japoniei a avut în medie doar 0,5% pe an, deoarece creșterea lentă susținută a continuat până la criza financiară globală și Marea Recesiune.  Drept urmare, mulți se referă la perioada dintre 1991 și 2010 drept Scorul pierdut sau 20 de ani pierduți. Din 2011 până în 2019, PIB-ul Japoniei a crescut în medie cu puțin sub 1,0% pe an,  și 2020 au marcat debutul unei noi recesiuni globale, în timp ce guvernele au blocat activitatea economică ca reacție la pandemia Covid-19. Împreună, anii 1990 până în prezent sunt uneori denumiți deceniile pierdute ale Japoniei.

Se așteaptă ca durerea să continue pentru Japonia. Potrivit cercetărilor Fedului St. Louis, ratele de creștere recente implică faptul că PIB-ul Japoniei se va dubla în 80 de ani, când anterior s-a dublat la fiecare 14 ani.

Ce a cauzat deceniul pierdut?

În timp ce există un anumit acord cu privire la evenimentele care au condus la și au precipitat Deceniul Pierdut, cauzele problemelor economice susținute de Japonia sunt încă în dezbatere. Odată ce bula a izbucnit și s-a produs recesiunea, de ce s-a extins într-un întreg deceniu pierdut? (Sau doi? Sau trei?!) Factorii demografici, cum ar fi îmbătrânirea populației Japoniei și creșterea geopolitică a Chinei și a altor concurenți din Asia de Est pot fi factori non-economici de bază. Cercetătorii au elaborat lucrări care descriu posibile motive pentru care economia japoneză s-a scufundat într-o stagnare prelungită.

Economiștii keynesieni au oferit mai multe explicații din partea cererii. Paul Krugman aopinat că Japonia este prinsă într-oAlte cercetări pe această temă analizează rolul jucat de scăderea bogăției gospodăriilor în provocarea crizei economice.Deceniul pierdut al Japoniei, o carte din 2017, dă vina pe o curbă de „economisire verticală a investițiilor” pentru problemele Japoniei.

Economiștii monetariști au indicat în schimb politica monetară a Japoniei înainte și în timpul Deceniului Pierdut ca fiind prea restrictivă și nu suficientă pentru a relua creșterea. Milton Friedman a scris despre Japonia că „cel mai sigur drum către o redresare economică sănătoasă este creșterea ratei de creștere monetară pentru a trece de la bani strânși la bani mai ușori, la o rată de creștere monetară mai apropiată de cea care a predominat în anii 1980 de aur, dar fără exagerând. Aceasta ar face mult mai ușor de realizat reformele financiare și economice atât de necesare. „

În ciuda acestor diferite încercări, punctele de vedere keynesian și monetarist asupra stării de rău economice extinse ale Japoniei sunt, în general, scurte, deoarece guvernul japonez s-a angajat în runde repetate de cheltuieli masive de deficit fiscal (soluția keynesiană la depresie economică) și politica monetară expansivă (prescripția monetaristă) succes. Acest lucru sugerează că fie explicațiile sau soluțiile keynesiene și monetariste (fie ambele) sunt probabil greșite.

Economiștii austrieci au susținut, dimpotrivă, că o perioadă de stagnare economică extinsă nu este în contradicție cu politicile economice japoneze care, pe parcursul perioadei, au acționat pentru a susține firmele și instituțiile financiare existente, mai degrabă decât pentru a le lăsa să eșueze și pentru a permite antreprenorilor să le reorganizeze în noi firme și industrii. Aceștia indică salvarea economică și financiară repetată ca fiind o cauză (mai degrabă decât o soluție) a deceniilor pierdute ale Japoniei.