Fuziune
Ce este o fuziune?
O fuziune este un acord care unește două companii existente într-o singură companie nouă. Există mai multe tipuri de fuziuni și, de asemenea, mai multe motive pentru care companiile finalizează fuziunile. Fuziunile și achizițiile se fac în mod obișnuit pentru a extinde acoperirea unei companii, a se extinde în segmente noi sau pentru a câștiga cote de piață. Toate acestea sunt făcute pentru a crește valoarea acționarilor. Adesea, în timpul unei fuziuni, companiile au o clauză fără magazin pentru a preveni achizițiile sau fuziunile de către companii suplimentare.
Chei de luat masa
- Fuziunile sunt o modalitate prin care companiile își pot extinde acoperirea, se extind în segmente noi sau câștigă cote de piață.
- O fuziune este fuziunea voluntară a două companii în termeni în general egali într-o nouă entitate juridică.
- Cele cinci tipuri majore de fuziuni sunt conglomerate, congenerice, de extindere a pieței, orizontale și verticale.
Cum funcționează o fuziune
O fuziune este fuziunea voluntară a două companii în termeni în general egali într-o singură entitate juridică nouă. Firmele care sunt de acord să fuzioneze sunt aproximativ egale în ceea ce privește dimensiunea, clienții și amploarea operațiunilor. Din acest motiv, este uneori folosit termenul „ fuziune între egali ”. Achizițiile, spre deosebire de fuziuni, sau, în general, nu sunt voluntare și implică o companie care achiziționează în mod activ alta.
Fuziunile se fac cel mai frecvent pentru a câștiga cote de piață, pentru a reduce costurile operațiunilor, pentru a se extinde pe noi teritorii, pentru a uni produsele comune, pentru a crește veniturile și pentru a crește profiturile – toate acestea ar trebui să beneficieze acționarii firmelor. După o fuziune, acțiunile noii companii sunt distribuite acționarilor existenți ai ambelor companii originale.
Datorită unui număr mare de fuziuni, afost creatun fond mutual, oferind investitorilor șansa de a profita de tranzacțiile de fuziune. Fondul captează diferența sau suma rămasă între prețul de ofertă și prețul de tranzacționare. Fondul de fuziune din Westchester Capital Funds există din 1989. Fondul investește în companii care au anunțat public o fuziune sau o preluare. Pentru a investi în fond, este necesară o sumă minimă de 2.000 USD, cu un raport de cheltuieli de 2,01%. Fondul a revenit 6,1% anual de la înființarea sa în 1989, din 29 aprilie 2020.
Valoarea totală a fuziunilor și achizițiilor a crescut pentru al treilea an consecutiv în 2018, depășind 3,89 miliarde de dolari.
Tipuri de fuziuni
Există diferite tipuri de fuziuni, în funcție de obiectivul companiilor implicate. Mai jos sunt câteva dintre cele mai comune tipuri de fuziuni.
Conglomerat
Aceasta este o fuziune între două sau mai multe companii angajate în activități comerciale fără legătură. Firmele pot opera în diferite industrii sau în diferite regiuni geografice. Un conglomerat pur implică două firme care nu au nimic în comun. Un conglomerat mixt, pe de altă parte, are loc între organizații care, în timp ce își desfășoară activitatea în activități independente, încearcă de fapt să obțină extensii de produse sau piețe prin fuziune.
Companiile fără factori care se suprapun vor fuziona numai dacă are sens din perspectiva bogăției acționarilor, adică dacă companiile pot crea sinergie, care include îmbunătățirea valorii, performanței și economiilor de costuri. O fuziune de conglomerate s-a format atunci când Compania Walt Disney a fuzionat cu American Broadcasting Company (ABC) în 1995.
Congeneric
O fuziune congenerică este, de asemenea, cunoscută sub numele de fuziune Extensie produs. În acest tip, este o combinare a două sau mai multe companii care operează pe aceeași piață sau sector cu factori care se suprapun, cum ar fi tehnologia, marketingul, procesele de producție și cercetarea și dezvoltarea (R&D). O fuziune de extensie de produs se realizează atunci când se adaugă o nouă linie de produse de la o companie la o linie de produse existentă a celeilalte companii. Atunci când două companii devin una sub o extensie de produs, ele pot obține acces la un grup mai mare de consumatori și, astfel, la o cotă de piață mai mare. Un exemplu de fuziune congenerică este unirea Citigroup din 1998 cu Travellers Insurance, două companii cu produse complementare.
Extinderea pieței
Acest tip de fuziune are loc între companii care vând aceleași produse, dar concurează pe piețe diferite. Companiile care se angajează într-o fuziune de extindere a pieței caută să aibă acces la o piață mai mare și, astfel, la o bază mai mare de clienți. Pentru a-și extinde piețele, Eagle Bancshares și RBC Centura au fuzionat în 2002.
O fuziune este fuziunea voluntară a două companii în condiții în general egale într-o nouă entitate juridică.
Orizontală
O fuziune orizontală are loc între companii care operează în aceeași industrie. Fuziunea este de obicei parte a consolidării între doi sau mai mulți concurenți care oferă aceleași produse sau servicii. Astfel de fuziuni sunt frecvente în industriile cu mai puține firme, iar scopul este de a crea o afacere mai mare, cu cote de piață și economii de scară mai mari, deoarece concurența dintre mai puține companii tinde să fie mai mare. Fuziunea Daimler-Benz și Chrysler din 1998 este considerată o fuziune orizontală.
Vertical
Atunci când două companii care produc piese sau servicii pentru o fuziune de produse, uniunea este denumită fuziune verticală. O fuziune verticală are loc atunci când două companii care operează la niveluri diferite în cadrul lanțului de aprovizionare al aceleiași industrii își combină operațiunile. Astfel de fuziuni se fac pentru a crește sinergiile realizate prin reducerea costurilor, care rezultă din fuziunea cu una sau mai multe companii de furnizare. Unul dintre cele mai cunoscute exemple de fuziune verticală a avut loc în 2000, când furnizorul de internet America Online (AOL) a combinat cu conglomeratul media Time Warner.
Exemple de fuziuni
Anheuser-Busch InBev ( BUD ) este un exemplu al modului în care fuziunile funcționează și unesc companiile împreună. Compania este rezultatul mai multor fuziuni, consolidări și extinderi de piață pe piața berii. Noua companie numită, Anheuser-Busch InBev, este rezultatul fuziunilor a trei mari companii internaționale de băuturi – Interbrew (Belgia), Ambev (Brazilia) și Anheuser-Busch (Statele Unite).
Ambev a fuzionat cu Interbrew, unind numărul trei și cinci mari producători de bere din lume. Când Ambev și Anheuser-Busch au fuzionat, a unit numărul 1 și cei mai mari producători de bere din lume. Acest exemplu reprezintă atât fuziunea orizontală, cât și extinderea pieței, deoarece a fost consolidarea industriei, dar a extins și acoperirea internațională a tuturor mărcilor companiei combinate.
Cele mai mari fuziuni din istorie au totalizat peste 100 de miliarde de dolari fiecare. În 2000, Vodafone a achiziționat Mannesmann pentru 181 miliarde de dolari pentru a crea cea mai mare companie de telecomunicații mobile din lume. În 2000, AOL și Time Warner au fuzionat vertical într-un acord de 164 milioane de dolari considerat unul dintre cele mai mari flopuri de până acum. În 2014, Verizon Communications a cumpărat participația de 45% a Vodafone la Vodafone Wireless pentru 130 de miliarde de dolari.