Raportul P / E Netflix: Ce trebuie să știți

Raportul preț-câștiguri (P / E) este, fără îndoială, cea mai eficientă și adesea utilizată valoare de evaluare în analiza capitalului propriu. Acest articol explică modul de calcul al P / E de douăsprezece luni (TTM) și P / E înainte și examinează modul în care analiza P / E s-a aplicat behemotului conținut de divertisment Netflix, Inc. (NFLX), în 2018-2019.

Trailing Twelve-Month (TTM) P / E

Pentru a determina acest calcul, trebuie mai întâi să înțelegem componentele subiacente, care sunt după cum urmează:

• Numărătorul raportului P / E este prețul actual al acțiunii, simbolizat prin litera „P.”
• Numitorul raportului P / E este câștigul pe acțiune (EPS), simbolizat prin litera „E.” EPS este în sine un raport care descompune câștigurile în funcție de acțiunile restante ale companiei, care poate fi calculat după cum urmează:

(venitul net – preferat (venitul net – pre dividende) / numărul mediu ponderat de acțiuni restante diluate = EPS

Împreună, prețul împărțit la EPS are ca rezultat P / E, care reflectă cât de mulți investitori sunt dispuși să plătească pe 1 USD din câștigurile unei companii. Porțiunea de preț este simplă. Trebuie pur și simplu să ridicați prețul acțiunii Netflix (numeratorul) într-o zi dată. Determinarea numitorului este, de asemenea, ușoară pentru investitori, deoarece Securities and Exchange Commission solicită tuturor companiilor publice să raporteze acest raport în formularul trimestrial 10-Q și anual 10-Ks.

Rețineți că EPS reprezintă o defalcare a câștigurilor companiei pe acțiuni restante, care sunt fluide și fluctuează mereu. Dacă acțiunile restante cresc, EPS va scădea și invers. În plus, EPS este de obicei calculat utilizând acțiuni diluate, luând în considerare orice acțiuni convertibile care pot fi emise prin obligațiuni, mandate, beneficii pentru angajați sau alte surse.

Pentru un exemplu TTM P / E, luați în considerare EPS raportat de Netflix pentru ultimele patru trimestre până în octombrie 2018:

• T3 / 2018: 0,89 USD
• T2 / 2018: 0,85 USD
• T1 / 2018: 0,64 USD
• T4 / 2017: 0,41 USD

Adăugarea acestor cifre creează un TTM EPS de 2,79 USD. Și împărțind prețul de închidere din 24 octombrie 2018 al Netflix, de 305,00 USD la acest număr, ajungem la 109,3 USD (305 USD / 2,79), care este raportul TTM P / E al NFLX în acea zi. Acest lucru ne spune că, la acel moment, investitorii erau dispuși să plătească 109,3 dolari pe 1 dolar din câștigurile NFLX.

Înainte P / E

În timp ce calculele TTM P / E sunt măsurate obiectiv prin date istorice, P / E forward sunt calcule subiective care iau în considerare creșterea proiectată a câștigurilor pe acțiune a unei companii. Rata de creștere poate fi dedusă prin îndrumări de management, perspective industriale și modele de creștere bazate pe elemente fundamentale, cum ar fi rentabilitatea capitalului investit.

Pentru 2019, analiștii au proiectat un EPS mediu de 4,21 USD pentru Netflix. Dar rețineți că P / E forward folosește și prețul actual al acțiunii din numerator. În consecință, determinarea P / E forward a necesitat următorul calcul: 305 USD / 4,21 USD = 72,50. Așa cum a fost în mod obișnuit, P / E înainte a fost mai mic datorită unei proiecții EPS mai mari în acel moment.

Analiză

Valorile P / E pot fi luate în considerare în contextul concurenților unei companii. Luați în considerare următoarele rapoarte TTM și P / E forward pentru mai mulți dintre rivalii Netflix: (Notă: această analiză ia în considerare și raportul preț-vânzări (P / S).)

Aceste date arată că Netflix a avut al doilea cel mai mare TTM P / E și cel mai mare P / E înainte. Datele privind creșterea pentru primele trei trimestre ale anului 2018 ne arată că veniturile au crescut cu o rată de 25%, iar câștigurile erau de așteptat să crească cu o rată cuprinsă între 50% și 100%. Netflix se mândrește, de asemenea, cu unul dintre cele mai mari raporturi P / S.