Trimestrial (Q1, Q2, Q3, Q4)

Ce este un trimestru (Q1, Q2, Q3, Q4)?

Un sfert este o perioadă de trei luni din calendarul financiar al unei companii, care acționează ca bază pentru rapoartele financiare periodice și plata dividendelor. Un trimestru se referă la o pătrime dintr-un an și este de obicei exprimat ca „Q1” pentru primul trimestru, „Q2” pentru al doilea trimestru și așa mai departe. De exemplu, un trimestru este adesea prezentat cu anul său relevant, ca în T1 2020 sau T1 / 20, care reprezintă primul trimestru al anului 2020.

Chei de luat masa

• Un sfert este o perioadă de trei luni din calendarul financiar al unei companii, care acționează ca bază pentru rapoartele financiare periodice și plata dividendelor.
• Un trimestru se referă la o pătrime dintr-un an și este de obicei exprimat ca „Q1” pentru primul trimestru, „Q2” pentru al doilea trimestru și așa mai departe.
• Rapoartele trimestriale reprezintă o informație crucială pentru investitori și analiști.

Înțelegerea cartierelor

Majoritatea raportărilor financiare și a plăților dividendelor se fac trimestrial. Nu toate companiile vor avea trimestre fiscale care corespund trimestrelor calendaristice și este obișnuit ca o companie să închidă al patrulea trimestru după cea mai aglomerată perioadă a anului. Dividendele sunt, de asemenea, plătite adesea trimestrial, deși companiile din afara SUA pot face acest lucru foarte inegal.

Companiile au două perioade contabile principale  – trimestrul fiscal și anul fiscal (FY). Anul fiscal pentru majoritatea companiilor se desfășoară în perioada 1 ianuarie – 31 decembrie. Trimestrele calendaristice standard care alcătuiesc anul sunt următoarele:

• Ianuarie, februarie și martie (T1)
• Aprilie, mai și iunie (Q2)
• Iulie, august și septembrie (T3)
• Octombrie, noiembrie și decembrie (Q4)

Unele companii au ani fiscali care urmează date diferite. Anul fiscal al Costco Wholesale Corporation începe în septembrie și se termină în august următor.

---

Trimestrele fiscale pentru o companie vor coincide cu anul fiscal (FY).

consideratii speciale

Companiile, investitorii și analiștii folosesc date din diferite sfere pentru a face comparații și a evalua tendințele. De exemplu, este obișnuit ca raportul trimestrial al unei companii să fie comparat cu același trimestru al anului precedent. Multe companii sunt sezoniere, ceea ce ar face o comparație în trimestrele secvențiale înșelătoare.

O companie cu amănuntul ar putea câștiga jumătate din profiturile anuale în al patrulea trimestru, în timp ce o companie de construcții își desfășoară cea mai mare parte a afacerilor în primele trei trimestre. În această situație, compararea rezultatelor primului trimestru pentru un magazin universal cu performanța lor în trimestrul al patrulea ar indica o scădere alarmantă a vânzărilor.

Evaluarea unei companii sezoniere în timpul trimestrelor lor lente poate fi luminantă. Este rezonabil să presupunem că, în cazul în care vânzările și profiturile cresc în afara trimestrului, în comparație cu același trimestru din anii precedenți, forța intrinsecă a companiei se îmbunătățește, de asemenea. De exemplu, dealerii auto au de obicei un prim trimestru lent și rareori desfășoară programe de stimulare a vânzărilor în februarie și martie. Astfel, dacă un dealer auto ar vedea o îmbunătățire semnificativă a vânzărilor în primul trimestru, anul acesta comparativ cu ultimul, ar putea indica potențialul de vânzări surprinzător de puternice și în trimestrele al doilea și al treilea.

Tipuri de cartiere

Rapoarte trimestriale

Rapoartele trimestriale privind veniturile sunt importante pentru companiile cotate la bursă și investitorii acestora. Fiecare versiune are potențialul de a afecta semnificativ valoarea stocului unei companii. Dacă o companie are un trimestru bun, valoarea acțiunii sale poate crește. Dacă compania are un sfert slab, valoarea acțiunilor sale ar putea scădea dramatic.

Toate companiile publice din Statele Unite trebuie să depună rapoarte trimestriale, cunoscute sub numele de  10-Qs, la Securities and Exchange Commission (SEC) din SUA la sfârșitul primelor trei trimestre fiscale. Fiecare 10-Q include situații financiare neauditate și informații despre operațiuni pentru ultimele trei luni (trimestru). O companie cotată la bursă trebuie, de asemenea, să depună un raport anual, cunoscut sub numele de  10-K, care să rezume primele trei trimestre și rapoarte în al patrulea trimestru. Raportul anual va include adesea informații mai detaliate decât rapoartele trimestriale, inclusiv o declarație de audit, prezentări și informații suplimentare.

Raportul trimestrial privind câștigurile include adesea „ îndrumări ” anticipative pentru ceea ce se așteaptă conducerea în următoarele trimestre sau până la sfârșitul anului. Aceste estimări sunt utilizate de analiști și investitori pentru a-și dezvolta așteptările de performanță în următoarele trimestre. Estimările și îndrumările furnizate de analiști și conducere pot avea un impact mare asupra stocului la fiecare trei luni. Dacă managementul emite îndrumări pentru trimestrul următor, care este mai rău decât se aștepta, prețul acțiunii va scădea. În mod similar, dacă managementul emite îndrumări – sau un analist își actualizează estimările independente – stocul poate crește semnificativ.

Dividende trimestriale

În SUA, majoritatea companiilor care plătesc un dividend îl vor distribui mai mult sau mai puțin uniform în patru trimestre. De exemplu, Microsoft (MSFT) a plătit un dividend anual de 1,47 USD pe acțiune în 2016, dar l-a împărțit la 0,36 USD în primul, al doilea și al treilea trimestru și 0,39 USD în al patrulea trimestru.

În multe economii din afara SUA, este comună împărțirea dividendului anual în plăți trimestriale, una dintre plăți fiind mult mai mare decât celelalte. De asemenea, nu este neobișnuit să găsiți companii din afara SUA care plătesc doar un dividend pe an. De exemplu, SAP SE (SAP) a plătit un dividend de 1,188 USD în mai 2018 și 0,98 USD în mai 2017.

Plata dividendelor trimestriale poate crea o anumită volatilitate într-o acțiune la sosirea expirării. Unii analiști au observat că investitorii își pot reechilibra sau vinde acțiunile la data actuală sau la scurt timp după ce rata de creștere a dividendelor pare să încetinească sau există alte schimbări pe piață care fac dividendul mai puțin atractiv.

Cartiere non-standard

Din diverse motive, unele companii publice vor utiliza un sistem de raportare trimestrială nestandard sau non-calendaristic. De exemplu, primul trimestru al Walmart este februarie, martie și aprilie; Primul trimestru al Apple Inc este octombrie, noiembrie și decembrie; Q1 al Microsoft Corporation este iulie, august și septembrie.

În plus, anumite guverne folosesc sisteme de trimestru diferite. Primul trimestru al anului fiscal al guvernului federal al Statelor Unite este octombrie, noiembrie și decembrie, Q2 este ianuarie, februarie și martie, Q3 este aprilie, mai și iunie, iar Q4 este iulie, august și septembrie. Guvernele de stat pot avea, de asemenea, propriile calendare fiscale.

Uneori, o companie poate avea un an fiscal non-standard pentru a ajuta la planificarea afacerii sau a impozitelor. Internal Revenue Service (IRS) permite companiilor să aleagă un „an fiscal“, care este încă 52-53 săptămâni lung, dar nu se termină în decembrie. H&R Block (HRB) își încheie anul fiscal pe 30 aprilie, ceea ce are sens, deoarece acesta este sfârșitul celei mai aglomerate părți a anului companiei. Publicarea raportului dvs. anual, care poate fi însoțit de adunări ale acționarilor și de prezentări suplimentare după cea mai aglomerată parte a anului dvs., va ajuta managerii și acționarii să ia decizii mai bune cu privire la anul următor.

Companiile care se bazează pe contracte guvernamentale din SUA pot utiliza septembrie ca sfârșit al anului fiscal și al patrulea trimestru, deoarece atunci se așteaptă închiderea de noi proiecte și planificarea bugetară de la guvern să fie disponibilă. Din punct de vedere istoric, firmele mari de tehnologie aveau trimestre mai puternice la începutul anului, motiv pentru care multe dintre ele (inclusiv Microsoft (MSFT)) au un an fiscal care se închide la sfârșitul lunii iunie.

Unele companii au sisteme trimestriale foarte neobișnuite. Adobe (ADBE) își închide anul fiscal în cea mai apropiată vineri de 30 noiembrie. În 2018, 30 noiembrie a fost vineri, precum și ultima zi a lunii, dar în 2017, ADBE și-a închis al patrulea trimestru și anul fiscal vineri, 1 decembrie, deoarece a fost cea mai apropiată vineri de 30 noiembrie.

Critica cartierelor

Unii directori ai companiilor publice au pus la îndoială importanța sistemului de raportare trimestrială. Warren Buffett, CEO Berkshire Hathaway (BRK), și Jamie Dimon, CEO JP Morgan Chase (JPM) au fost amândoi critici, spunând că pune prea multă presiune pe companii și directori pentru a oferi rezultate pe termen scurt pentru a mulțumi analiștii și investitorii, spre deosebire de concentrarea pe interesele pe termen lung ale afacerii.

În urma unei discuții cu fostul CEO al PepsiCo, Indra Nooyi, la 17 august 2018, președintele Trump s-a alăturat opoziției spunând că a vorbit cu liderii de afaceri care cred că vor crea mai multe locuri de muncă și își vor îmbunătăți afacerile dacă trec de la un sistem de raportare trimestrială la un una semestrială. Președintele a cerut SEC să studieze problema.

Companiile își raportează situațiile anuale rezumative o dată pe an, astfel încât informațiile să poată deveni vechi și actualizate între ciclul de raportare anuală. O abordare pentru a rezolva această problemă este utilizarea unei analize finale de patru trimestre sau a unei analize de 12 luni (TTM).

Până la mijlocul celui de-al patrulea trimestru al anului 2019, datele anuale pentru 2019 pot fi estimate prin rezumarea ultimelor patru trimestre. În acest caz, presupuneți că rezultatele companiei în trimestrul III 2019 sunt disponibile. Un analist ar combina manual datele trimestriale din primele trei trimestre ale anului 2019 cu ultimul trimestru al anului 2018 pentru a face o estimare a câștigurilor companiei și a tendințelor veniturilor.

Această analiză va suprapune unele dintre datele utilizate în ultimul raport anual, dar va oferi totuși o perspectivă asupra modului în care va arăta 2019 până la sfârșitul anului. Dacă primele trei trimestre ale anului 2019 ar fi fost slabe în comparație cu primele trei trimestre ale anului 2018, analiza finală a celor patru trimestre va arăta acest lucru.

întrebări frecvente

Ce este un trimestru fiscal?

Un trimestru fiscal este o perioadă de trei luni în care o companie raportează rezultatele sale financiare. După cum sugerează și numele, există patru perioade trimestriale într-un an, ceea ce înseamnă că o companie cotată la bursă ar emite patru rapoarte trimestriale pe an. Companiile și investitorii folosesc deopotrivă trimestrele fiscale pentru a ține evidența rezultatelor lor financiare și a evoluției afacerilor de-a lungul timpului. Aceste trimestre sunt adesea denumite Q1, Q2, Q3 și Q4.

Cartierele sunt întotdeauna aliniate la anul calendaristic?

Trimestrele nu se aliniază întotdeauna cu anul calendaristic. De exemplu, dacă o companie alege să înceapă anul fiscal mai degrabă în februarie decât în ​​ianuarie, atunci primul său trimestru ar consta în februarie, martie și aprilie. Companiile aleg uneori să facă acest lucru dacă doresc ca anul fiscal să se încheie în propriul sezon de vârf. Alternativ, deoarece finalizarea anului implică adesea o mulțime de activități contabile suplimentare, unele companii aleg să-și încheie anul fiscal într-o lună relativ calmă.

Care sunt avantajele și dezavantajele raportării trimestriale?

Principalul avantaj al raportării trimestriale este că le permite investitorilor mai multe informații pe care să își bazeze deciziile de investiții. În loc să aștepte până când o companie își prezintă raportul anual, investitorii își pot citi documentele trimestriale pentru a avea o idee despre progresul afacerii pe tot parcursul anului. Această transparență adăugată beneficiază și jurnaliștii și autoritățile de reglementare. Unii au susținut, totuși, că raportarea trimestrială face companiile și investitorii mai orientați spre rezultate pe termen scurt.