Programul de salvare a activelor cu probleme (TARP)
Ce a fost Programul de ajutorare a activelor cu probleme (TARP)?
Programul Troubled Asset Relief Program (TARP) a fost o inițiativă creată și condusă de Trezoreria SUA pentru stabilizarea sistemului financiar al țării, restabilirea creșterii economice și atenuarea executărilor silite în urma crizei financiare din 2008. TARP a căutat să atingă aceste obiective prin achiziționarea activelor și stocurilor companiilor cu probleme.
Chei de luat masa
- Programul Troubled Asset Relief Program (TARP) a fost instituit de Trezoreria SUA în urma crizei financiare din 2008.
- TARP a stabilizat sistemul financiar făcând ca guvernul să cumpere titluri garantate cu ipotecă și acțiuni bancare.
- Din 2008 până în 2010, TARP a investit 426,4 miliarde de dolari în firme și a recuperat în schimb 441,7 miliarde de dolari.
- TARP era controversat la acea vreme, iar eficacitatea sa continuă să fie dezbătută.
Cum a funcționat Programul de salvare a activelor cu probleme (TARP)
Piețele globale de credit s-au oprit aproape în septembrie 2008, deoarece mai multe instituții financiare importante, precum Freddie Mac și American International Group (AIG), s-au confruntat cu probleme financiare severe. Lehman Brothers a dat faliment, iar companiile de investiții Goldman Sachs și Morgan Stanley și-au schimbat cartele pentru a deveni bănci comerciale în încercarea de a-și stabiliza situațiile de capital.
Pentru a împiedica situația să scape complet de sub control, secretarul Trezoreriei Henry Paulson a fost pionierul Programului de ajutorare a activelor cu probleme (TARP). Acesta a fost semnat în lege de președintele George W. Bush la 3 octombrie 2008, odată cu adoptarea Legii de stabilizare economică de urgență.
Scopul inițial al TARP a fost de a crește lichiditatea piețelor monetare și a piețelor ipotecare secundare prin achiziționarea titlurilor garantate cu ipotecă (MBS) și, prin aceasta, de a reduce pierderile potențiale ale instituțiilor care le dețineau.
Ulterior, obiectivul TARP a fost ușor modificat pentru a permite guvernului să cumpere capitaluri proprii de la bănci și alte instituții financiare. TARP a dat inițial Trezoreriei o putere de cumpărare de 700 miliarde dolari; Legea privind reforma și protecția consumatorilor Dodd-Frank Wall Street (denumită pur și simplu Dodd-Frank ) a redus ulterior autorizația de 700 miliarde dolari la 475 miliarde dolari.
Fondurile TARP au fost utilizate pentru achiziționarea de acțiuni la bănci, companii de asigurări și producători auto și pentru împrumutarea de fonduri către instituții financiare și proprietari de case.
Guvernul SUA a cumpărat acțiuni preferate în opt bănci: Bank of America / Merrill Lynch, Bank of New York Mellon, Citigroup, Goldman Sachs, JP Morgan, Morgan Stanley, State Street și Wells Fargo. Băncile au fost obligate să acorde guvernului un dividend de 5% care să crească la 9% în 2013, încurajând băncile să răscumpere acțiunile în termen de cinci ani.
De la înființarea programului până la 3 octombrie 2010 (termenul limită pentru extinderea fondurilor), 245 miliarde dolari au fost folosiți pentru stabilizarea băncilor, 27 miliarde dolari au fost destinate programelor de creștere a disponibilității creditelor, 80 miliarde dolari au fost destinate industriei auto din SUA (în special, GM și Chrysler), 68 de miliarde de dolari au fost folosiți pentru stabilizarea AIG, iar 46 de miliarde de dolari au fost direcționați către programe de prevenire a executării silite, cum ar fi Facerea unei locuințe accesibile.
Prevederile TARP cereau ca companiile implicate să piardă anumite beneficii fiscale și, în multe cazuri, să limiteze compensațiile executivului și să le interzică beneficiarilor fondurilor să acorde bonusuri celor mai buni 25 dintre cei mai bine plătiți directori ai acestora. Chiar și așa, până în 2009, firmele salvate au plătit aproximativ 20 de miliarde de dolari personalului cheie – denumit în mod sardon bonusuri TARP.
Moștenirea TARP
În decembrie 2013, Trezoreria a încheiat TARP și guvernul a concluzionat că investițiile sale au câștigat mai mult de 11 miliarde de dolari pentru contribuabili. Pentru a fi mai specific, TARP a recuperat fonduri în valoare totală de 441,7 miliarde de dolari din 426,4 miliarde de dolari investiți. Guvernul a mai afirmat că TARP a împiedicat eșecul industriei auto americane și a salvat mai mult de un milion de locuri de muncă, a ajutat la stabilizarea băncilor și a restabilit disponibilitatea creditelor pentru persoane fizice și companii.
TARP este încă controversat. Avocații spun că a salvat sistemul financiar din SUA și a scurtat criza financiară, în timp ce criticii acuză că inițiativa tocmai a oferit Wall Street un impuls inutil.
Chiar și așa, economiștii, politicienii și profesioniștii financiari încă dezbăt meritele TARP și se întreabă dacă ar fi fost necesar. Criticii acuză că programul nu a ajutat prea mult piețele imobiliare, care au rămas deprimate ani de zile. Unii spun că nu a mers suficient de departe – că guvernul ar fi trebuit să insiste asupra unei acțiuni în firmele financiare pe care le-a salvat pentru a-și controla practicile viitoare.
În schimb, criticii consideră că împrumuturile fără coarde ale TARP au acționat în esență ca o recompensă pentru un comportament rău, trimitând un mesaj de „acționează iresponsabil și te vom ajuta” – și stabilind un precedent periculos de dependență.
TARP, de asemenea, nu a îndrăgit guvernul publicului american, care a văzut că Wall Street a obținut beneficii – inclusiv acele bonusuri notorii – și a revenit la profitabilitate, chiar și în timp ce indivizii s-au luptat cu datorii, șomaj și executări silită în urma Marii recesiuni.