Cum se mișcă stocurile companiei în timpul unei achiziții
Care stoc crește și care stoc scade?
Atunci când o companie achiziționează o alta, prețurile acțiunilor ambelor entități tind să se deplaseze în direcții previzibile opuse, cel puțin pe termen scurt. În majoritatea cazurilor, acțiunile companiei țintă cresc, deoarece compania achizitoare plătește o primă pentru achiziție, pentru a oferi un stimulent pentru acționarii companiei țintă să aprobe preluarea. Simplu spus, nu există niciun motiv pentru acționari să verifice o astfel de acțiune dacă oferta de preluare echivalează cu un preț de acțiune mai mic decât prețul actual al companiei țintă.
Chei de luat masa
- Atunci când o companie achiziționează o alta, prețul acțiunilor companiei achizitoare tinde să scadă temporar, în timp ce prețul acțiunilor companiei țintă tinde să scadă.
- Prețul acțiunii companiei achizitoare scade, deoarece plătește adesea o primă pentru compania țintă sau are datorii pentru finanțarea achiziției.
- Prețul acțiunii pe termen scurt al companiei țintă tinde să crească, deoarece acționarii sunt de acord cu tranzacția numai dacă prețul de achiziție depășește valoarea curentă a companiei lor.
- Pe termen lung, o achiziție tinde să crească prețul acțiunii companiei achizitoare.
Desigur, există excepții de la regulă. Și anume: dacă prețul acțiunilor unei companii țintă a scăzut recent din cauza câștigurilor negative, atunci achiziționarea cu o reducere poate fi singura cale pentru acționari pentru a recâștiga o parte din investițiile lor înapoi. Acest lucru este valabil în special în cazul în care compania țintă este înconjurată de cantități mari de datorii și nu poate obține finanțare de pe piețele de capital pentru a restructura datoria respectivă.
Pe cealaltă față a monedei, acțiunile companiei achizitoare scad de obicei imediat după un eveniment de achiziție. Acest lucru se datorează faptului că compania achizitoare plătește adesea o primă pentru compania țintă, epuizându-și rezervele de numerar și / sau preluând datorii semnificative în acest proces. Dar există multe alte motive pentru care prețul acțiunilor unei companii care achiziționează poate scădea în timpul unei achiziții, inclusiv:
- Investitorii cred că prima plătită pentru compania țintă este prea mare.
- Există probleme de integrare a diferitelor culturi la locul de muncă.
- Problemele de reglementare complică calendarul fuziunii.
- Luptele de putere de gestionare împiedică productivitatea.
- Ca urmare a achiziției, sunt suportate datorii suplimentare sau cheltuieli neprevăzute.
Este important să ne amintim că, deși compania achizitoare poate experimenta o scădere pe termen scurt a prețului acțiunilor, pe termen lung, prețul acțiunilor ar trebui să înflorească, atâta timp cât managementul său a evaluat în mod corespunzător compania țintă și integrează în mod eficient cele două entități.
Volatilitatea pre-achiziție
Prețurile acțiunilor potențialelor companii țintă tind să crească cu mult înainte de anunțarea oficială a unei fuziuni sau achiziții. Chiar și un zvon șoptit despre o fuziune poate declanșa volatilitate care poate fi profitabilă pentru investitori, care cumpără adesea acțiuni pe baza așteptărilor unei preluări. Dar există potențiale riscuri în a face acest lucru, deoarece, dacă un zvon de preluare nu reușește să se împlinească, prețul acțiunilor companiei țintă poate scădea precipitat, lăsând investitorii în gură.
În general, o preluare sugerează că echipa executivă a companiei achizitoare se simte optimistă cu privire la perspectivele companiei țintă de creștere a veniturilor pe termen lung. Și mai larg vorbind, un flux de activitate de fuziuni și achiziții este adesea privit de investitori ca un indicator pozitiv al pieței.