Analiza cotei de piață (LUV) a Southwest Airlines

Southwest Airlines Co. (NYSE: LUV ) a crescut de la o mică companie aeriană cu trei avioane care deserveau trei orașe din Texas în 1971 la una care deservește aproape 100 de destinații din SUA, care zboară 4.000 de zboruri pe zi.

Modelul de afaceri low-cost al companiei a fost un exemplu de consecvență, rezervând 45 de ani consecutivi de profitabilitate până la sfârșitul anului 2018. Și mai impresionant, având în vedere industria volatilă și sensibilă din punct de vedere economic. Southwest a obținut, de asemenea, cote de piață de la concurenți.

Chei de luat masa

• Southwest Airlines este o companie aeriană regională importantă din SUA cu 4.000 de zboruri pe zi, o expansiune uriașă de la începutul său în 1971, cu doar 3 avioane.
• În ceea ce privește veniturile de pasageri, Southwest deține o cotă de piață internă de aproape 20%, chiar în spatele americanilor și Delta.
• Compania s-a bazat pe un model de afaceri de zboruri ieftine, fără zboruri, care prezintă avioane împachetate, dar și servicii punct-la-punct către destinații altfel neservizate.

Cotă de piață

Există multe modalități de a măsura cota de piață. S-ar putea privi veniturile interne ale  pasagerilor, o măsură a cererii. Southwest Airlines deținea 18% din cota de piață a veniturilor interne pe mile de pasageri în iulie 2017 până în iunie 2018. Acest lucru se situează doar în urma liderului cotei de piață, American Airlines (AAL), cu 18,1%. Alți concurenți mai mari, Delta Air Lines (DAL) și United Continental (UAL), au venit cu cote de piață de 16,8%, respectiv 14,9%. 

Potrivit Southwest, cota sa de piață bazată pe venitul pasagerilor a crescut de la 18% în 2006 la 24% în 2016. De asemenea, conform prezentării investitorilor din 2018, Southwest este liderul cotei de piață în jumătate din primele 50 de piețe de metrou din SUA. 

Modelul de afaceri

În primul rând, Southwest are o structură a costurilor de operare redusă. De fapt, managementul afirmă că costurile unitare sunt printre cele mai scăzute din industrie. Acestea sunt, de asemenea, denumite cost pe ASM  (CASM) sau cheltuieli de funcționare pe ASM.

După ce a înregistrat un CASM de 12,5 cenți în 2014, compania aeriană a reușit să micșoreze acest lucru la 11,48 cenți anul trecut. Acest lucru permite companiei să profite chiar dacă oferă tarife mici clienților săi.

Cifra este, de asemenea, mai mică decât principalii săi concurenți. De exemplu, cheltuielile de funcționare pe ASM au fost de 15,15 cenți în primul trimestru al anului 2018 pentru American Airlines. La Delta Airlines, cifra a fost de 15,07 cenți pentru al patrulea trimestru al anului 2017. Cu United, CASM pentru 2T 2018 a fost de 13,08 cenți. 

Southwest oferă, de asemenea, servicii punct-la-punct, mai degrabă decât hub-and-speak pe care le oferă majoritatea companiilor aeriene majore. Un sistem hub-and-spite concentrează operațiunile unei companii aeriene în marile orașe hub și deservește alte destinații prin servicii de conectare. Serviciile Southwest sunt oferite în afara acestui sistem, permițând companiei să ofere zboruri directe non-stop. Acest lucru permite, de asemenea, tarife mici, deoarece aceste aeroporturi au de obicei mai puțin trafic aerian, permițând Southwest să programeze mai multe zboruri, minimizând timpii de nefuncționare și productivitatea angajaților.

Tendințe favorabile

Southwest întreprinde un efort de modernizare a flotei sale. Aceasta include deplasarea de la avionul Boeing 737 MAX cu probleme. Southwest zboară doar avioane Boeing, ceea ce ajută la menținerea costurilor de întreținere și de instruire reduse. Vârsta medie a flotei sale este de aproximativ 12 ani, ceea ce ar trebui să contribuie la menținerea costurilor scăzute ale unității de operare.

Deși prețurile mai scăzute ale gazului vor aduce beneficii întregii industrii aeriene, este deosebit de important pentru Southwest, dat fiind angajamentul său față de tarifele mici. Costul pe galon a crescut de la 80 de cenți în 2003 (16,5% din cheltuielile de funcționare) la 3,30 dolari în 2012 (37,2%). A scăzut la 2,09 dolari pe galon începând cu 4T 2017, în parte datorită programului său eficient de acoperire.

În afară de perspectiva costurilor, Southwest continuă să își integreze achiziția AirTran din 2011. Acest lucru permite companiei accesul în alte zone, cum ar fi Atlanta și Caraibe.