Topor
Ce este Toporul?
Toporul este producătorul de piață, care este cel mai central în acțiunea de preț a unei anumite valori mobiliare în bursele tranzacționabile. Toporul poate fi identificat prin studierea cotațiilor de nivelul II și notarea care producător de piață pare să aibă cel mai mare efect asupra prețului titlului. Termenul ax este uneori aplicat analiștilor care sunt deosebit de influenți în apelurile lor către companiile pe care le acoperă, dar aceasta este o utilizare mai puțin definită a termenului.
Înțelegerea Toporului
Mulți comercianți zilnici încearcă să identifice toporul într-o anumită securitate și să tranzacționeze în aceeași direcție ca producătorul de piață, ca o modalitate de a-și crește șansele de succes. De multe ori, există mulți factori de piață într-un anumit stoc și este nevoie de timp pentru a determina care dintre ei tinde să controleze acțiunea de preț. Toporul se poate schimba în timp dacă comercianții din spatele mișcărilor schimbă factorii de piață pentru a-i arunca pe cei care își analizează mișcările.
Identificarea factorilor de decizie de piață
Producătorii de piață pot fi identificați folosind coduri scurte care apar pe cotațiile de nivelul II. Prin utilizarea acestor coduri, comercianții pot determina ce companii se află în spatele a ceea ce tranzacționează. De exemplu, BATS se referă la BATS Global Markets, care este deținută de Cboe Global Markets.
În general, comercianții ar trebui să urmărească câte acțiuni afișează producătorul de piață ca fiind disponibile, câte vânzări efectiv, spread-urile de ofertă și cât de repede permite producătorului de piață să se miște acțiunile în ambele direcții. Aceste dinamici pot desena rapid o imagine cu privire la ce producător de piață tinde să aibă de fapt cea mai mare influență asupra unei garanții.
Influența Market Maker
Producătorii de piață au o mare influență asupra prețurilor de securitate, deoarece controlează în mod eficient fluxul de capital. Toporul are cel mai mare control, deoarece conduce cea mai mare parte a acțiunii de preț într-o zi dată. Majoritatea factorilor de decizie de piață pur și simplu postează oferte și oferte, își gestionează inventarul și profită de o latență scăzută pentru oportunități de arbitraj cu rețele de comunicații electronice (ECN) și pool-uri întunecate. Unii, cu toate acestea, se angajează în comportamente manipulative.
De exemplu, un fond de acoperire sau un producător de piață poate plasa o comandă de cumpărare cu limită uriașă la un anumit nivel de preț, fără a intenționa să o execute vreodată, ceea ce ar putea oferi iluzia sprijinului pentru garanție. Aceste acțiuni ar putea influența atât piața spot, cât și pe piața futures pentru acea garanție. Aceeași strategie poate fi utilizată pentru a crea presiune de vânzare artificială pe un stoc plasând o comandă de vânzare cu limită mare, care este puțin mai mare decât prețul actual.
Există, de asemenea, cazuri de manipulare ilegală a factorilor de piață. De exemplu, un producător de piață poate conduce un investitor prin achiziționarea de acțiuni înaintea lor după primirea unei comenzi. O versiune legală, dar încă discutabilă, a acestei strategii, utilizată de comercianții de înaltă frecvență, implică utilizarea algoritmilor pentru a prezice fluxul de ordine, utilizând algoritmii de execuție ai producătorului de piață. Aceste practici cresc prețurile pentru investitorii cu amănuntul și sporesc profiturile pentru factorii de decizie de piață și fondurile speculative.