Notă B

Ce este o notă B?

Titlurile garantate cu active sunt împărțite în tranșe sau clase diferite, fiecare dintre acestea oferind un profil de risc și o rată de rentabilitate diferite. Tranșele sunt de obicei împărțite în clasele A, B și C.

Un titlu garantat cu ipotecă (MBS), care este un tip de titlu garantat cu active, are aceeași structură. Pentru a descurca puțin mai departe, un titlu comercial garantat cu ipotecă (CMBS) este împărțit în tranșe de note în aceeași structură ABC. Fiecare tranșă are un nivel diferit de calitate a creditului și, prin urmare, o prioritate de plată diferită. O notă B este tranșa secundară într-o structură de împrumut CMBS.

Chei de luat masa

• O notă B este o componentă a finanțării ABC și a tranșei secundare a unui titlu comercial garantat cu ipotecă.
• Bancnotele B prezintă un risc mai ridicat și randamente mai mari în comparație cu tranșa bancnotelor A de grad investițional.
• În mod implicit, investitorii de note B sunt plătiți după investitorii de note A și în fața investitorilor de note C.

Cum funcționează o notă B.

Un împrumutat, de obicei o bancă, are la bază un împrumut garantat. Acest împrumut garantat este împărțit în piese senior și junior, care devin tranșele A-note și B-note. Plățile de împrumut pentru ipotecile conținute în produsul global securitizat sunt utilizate pentru a efectua plăți către deținătorii garanției.

Atâta timp cât împrumutatul plătește ipoteca la timp (cu alte cuvinte, atâta timp cât împrumutul este performant), investitorii din toate tranșele vor primi acțiunile respective din plățile împrumutatului simultan. Dacă împrumutatul este implicit, atunci intervin diferitele tranșe. Deținătorilor de note de clasă A li se plătesc dobânzile și plățile de capital înainte de deținătorii de note de clasă B. Ca atare, acest lucru face ca notele B să prezinte un risc mai mare.

Recompensa de risc a unei note B.

Pentru a compensa nivelul mai ridicat de risc, bancnotele B plătesc rate mai mari ale dobânzii și astfel efectuează plăți mai mari către investitor decât bancnotele A comparabile. De asemenea, unei note B i se atribuie un rating de credit mai mic decât nota A corespunzătoare din clasa A, care este, de obicei, grad de investiție evaluat. Este important să subliniem faptul că, în mod implicit, toți deținătorii de note A trebuie plătite înainte ca orice titular de note B să poată începe să fie plătit. În urma fluxului, transportatorii de note B sunt plătiți înaintea investitorilor de note C. În acest mod, majoritatea pierderilor sunt, prin urmare, suportate de deținătorii de note C și B.

Regulamentul B-Note

După Legea privind reforma și protecția consumatorilor Dodd-Frank Wall Street a fost adoptată. Actul este un corp larg de reglementări care urmărește reglementarea diferitelor domenii ale industriei financiare, astfel încât să evite din nou o astfel de criză.

Pentru CMBS și B-notes, reglementarea a venit sub forma obligațiilor de păstrare a riscurilor în conformitate cu secțiunea 15G din Securities and Exchange Act din 1934. Unele dintre cerințele pentru nota B includ:

• Toți investitorii cu note B sunt egali, ceea ce înseamnă că pierderile niciunui investitor nu sunt subordonate celei unui alt investitor.
• Investitorii în bancnote trebuie să păstreze investiția în bancnote pentru cel puțin cinci ani, moment în care investitorii își pot vinde piesele numai altor investitori în bancnote.