Ghid pentru investirea psihologiei

Ce este finanțarea comportamentală?

Finanțarea comportamentală, un subdomeniu al economiei comportamentale, propune că influențele și prejudecățile psihologice afectează comportamentele financiare ale investitorilor și ale practicienilor financiari. Mai mult, influențele și prejudecățile pot fi sursa pentru explicarea tuturor tipurilor de anomalii ale pieței și în mod specific anomaliilor pieței pe piața bursieră, cum ar fi creșteri severe sau scăderi ale prețului acțiunilor.

Chei de luat masa

• Finanțarea comportamentală este un domeniu de studiu axat pe modul în care influențele psihologice pot afecta rezultatele pieței.
• Finanțarea comportamentală poate fi analizată pentru a înțelege diferite rezultate într-o varietate de sectoare și industrii.
• Unul dintre aspectele cheie ale studiilor de finanțare comportamentală este influența prejudecăților psihologice.

Înțelegerea finanțelor comportamentale

Finanțarea comportamentală poate fi analizată dintr-o varietate de perspective. Randamentele bursiere sunt un domeniu al finanțelor în care comportamentele psihologice sunt adesea presupuse a influența rezultatele și randamentele pieței, dar există, de asemenea, multe unghiuri diferite de observare. Scopul clasificării finanțelor comportamentale este de a ajuta la înțelegerea de ce oamenii fac anumite alegeri financiare și modul în care aceste alegeri pot afecta piețele. În cadrul finanțării comportamentale, se presupune că participanții financiari nu sunt perfect raționali și autocontrolați, ci mai degrabă influenți psihologic cu tendințe oarecum normale și de autocontrol.

Unul dintre aspectele cheie ale studiilor de finanțare comportamentală este influența prejudecăților. Tendințele pot apărea din mai multe motive. Tendințele pot fi clasificate de obicei într-unul din cele cinci concepte cheie. Înțelegerea și clasificarea diferitelor tipuri de prejudecăți de finanțare comportamentală poate fi foarte importantă atunci când se restrânge studiul sau analiza rezultatelor și rezultatelor din industrie sau sector.

Concepte de finanțare comportamentală

Finanțarea comportamentală cuprinde de obicei cinci concepte principale:

• Contabilitate mentală : Contabilitatea mentală se referă la tendința pentru oameni de a aloca bani în scopuri specifice.
• Comportamentul turmei : Comportamentul turmei afirmă că oamenii tind să imite comportamentele financiare ale majorității turmei. Herding-ul este notoriu pe  piața bursieră,  fiind cauza din spatele mitingurilor și vânzărilor dramatice.
• Decalaj emoțional : Decalajul emoțional se referă la luarea deciziilor bazate pe emoții extreme sau tulpini emoționale, cum ar fi anxietatea, furia, frica sau emoția. Adesea, emoțiile sunt un motiv cheie pentru care oamenii nu fac alegeri raționale.
• Ancorare : Ancorarea se referă la atașarea unui nivel de cheltuieli la o anumită referință. Exemplele pot include cheltuielile în mod constant bazate pe un nivel bugetar sau raționalizarea cheltuielilor bazate pe diferite utilități de satisfacție. 
• Auto-atribuire : auto-atribuirea se referă la o tendință de a face alegeri bazate pe încrederea excesivă în propriile cunoștințe sau abilități. Auto-atribuirea provine de obicei dintr-un talent intrinsec într-o anumită zonă. În cadrul acestei categorii, indivizii au tendința de a-și clasifica cunoștințele mai sus decât altele, chiar și atunci când obiectivul este scurt.

Unele prejudecăți dezvăluite de finanțarea comportamentală

Descompunând prejudecățile în continuare, au fost identificate multe tendințe și tendințe individuale pentru analiza financiară comportamentală. Unele dintre acestea includ:

Bias de confirmare

Tendința de confirmare  este atunci când investitorii au tendința de a accepta informații care confirmă credința lor deja deținută într-o investiție. Dacă informațiile apar, investitorii o acceptă cu ușurință pentru a confirma că sunt corecte cu privire la decizia lor de investiție – chiar dacă informațiile sunt defecte.

Tendința experiențială

O prejudecată experiențială apare atunci când memoria investitorilor despre evenimentele recente îi face părtinitori sau îi face să creadă că evenimentul este mult mai probabil să se repete. Din acest motiv, este, de asemenea, cunoscut sub numele de părtinire recentă sau tendință de disponibilitate.

De exemplu, criza financiară din 2008 și 2009 i-a determinat pe mulți investitori să părăsească piața de valori. Mulți aveau o viziune dezgustătoare asupra piețelor și probabil se așteptau la mai multe dificultăți economice în următorii ani. Experiența de a fi trecut printr-un astfel de eveniment negativ le-a sporit părtinirea sau probabilitatea ca evenimentul să poată reapărea. În realitate, economia și-a revenit, iar piața a revenit în anii următori.

Aversiunea față de risc

Aversiunea asupra pierderilor apare atunci când investitorii acordă o pondere mai mare preocupării pentru pierderi decât plăcerii din câștigurile pieței. Cu alte cuvinte, este mult mai probabil să încerce să acorde o prioritate mai mare evitării pierderilor decât realizării câștigurilor din investiții. Ca urmare, unii investitori ar putea dori o plată mai mare pentru a compensa pierderile. Dacă plata mare nu este probabilă, ar putea încerca să evite pierderile cu totul, chiar dacă riscul investiției este acceptabil din punct de vedere rațional.

Aplicând aversiunea împotriva pierderilor față de investiții, așa-numitul efect de dispoziție apare atunci când investitorii își vând câștigătorii și se agață de pierzători. Gândirea investitorilor este că vor să obțină rapid câștiguri. Cu toate acestea, atunci când o investiție pierde bani, ei se vor menține pentru că vor să revină la prețul inițial sau egal. Investitorii tind să admită că au dreptate cu privire la o investiție rapidă (atunci când există un câștig). Cu toate acestea, investitorii sunt reticenți să admită când au făcut o greșeală de investiții (atunci când există o pierdere). Defectul prejudecății de dispunere este că performanța investiției este adesea legată de prețul de intrare pentru investitor. Cu alte cuvinte, investitorii evaluează performanța investiției lor pe baza prețului lor individual de intrare, ignorând elementele fundamentale sau atributele investiției care s-ar fi putut schimba.

Bias de familiaritate

Particularitatea familiarității este atunci când investitorii tind să investească în ceea ce știu, cum ar fi companiile interne sau investițiile deținute local. În consecință, investitorii nu sunt diversificați în mai multe sectoare și tipuri de investiții, ceea ce poate reduce riscul. Investitorii tind să meargă cu investiții cu care au o istorie sau au cunoștință.

Finanțe comportamentale pe piața bursieră

Ipoteza pieței eficiente (EMH), spune că, în orice moment dat într – o mare  piață lichidă, prețurile de stoc sunt evaluate în mod eficient pentru a reflecta toate informațiile disponibile. Cu toate acestea, multe studii au documentat fenomene istorice pe termen lung pe piețele de valori mobiliare care contravin ipotezei eficiente a pieței și nu pot fi surprinse plauzibil în modele bazate pe raționalitatea perfectă a investitorilor.

EMH se bazează, în general, pe convingerea că participanții de pe piață consideră prețurile acțiunilor rațional bazate pe toți factorii intrinseci și externi actuali și viitori. Atunci când se studiază bursa, finanțarea comportamentală consideră că piețele nu sunt pe deplin eficiente. Acest lucru permite observarea modului în care factorii psihologici și sociali pot influența cumpărarea și vânzarea acțiunilor.

Înțelegerea și utilizarea prejudecăților de finanțare comportamentală pot fi aplicate zilnic la acțiuni și alte mișcări ale pieței de tranzacționare. În linii mari, teoriile privind finanțarea comportamentală au fost, de asemenea, utilizate pentru a oferi explicații mai clare despre anomaliile substanțiale ale pieței, cum ar fi bulele și recesiunile profunde. Deși nu fac parte din EMH, investitorii și managerii de portofoliu au un interes personal în înțelegerea tendințelor financiare comportamentale. Aceste tendințe pot fi utilizate pentru a ajuta la analiza nivelurilor și fluctuațiilor prețurilor pieței pentru speculații, precum și în scopuri decizionale. 

întrebări frecvente

 Ce ne spune finanțarea comportamentală?

Finanțarea comportamentală ne ajută să înțelegem cum deciziile financiare legate de investiții, plăți, riscuri și datorii personale sunt influențate în mare măsură de emoția umană, de prejudecăți și de limitările cognitive ale minții în procesarea și răspunsul la informații.

Cum diferă finanțarea comportamentală de teoria financiară generală?

Teoria mainstream, pe de altă parte, presupune în modelele sale că oamenii sunt actori raționali, că sunt liberi de emoții sau de efectele culturii și ale relațiilor sociale și că oamenii sunt maximizatori ai utilității. De asemenea, presupune, prin extensie, că piețele sunt eficiente, iar firmele sunt organizații raționale de maximizare a profitului. Finanțele comportamentale contorizează fiecare dintre aceste ipoteze.

Cum ajută să știi despre finanțarea comportamentală?

Înțelegând cum și când oamenii se abat de la așteptările raționale, finanțarea comportamentală ne oferă un plan care să ne ajute să luăm decizii mai bune și mai raționale atunci când vine vorba de chestiuni financiare.

Care este un exemplu de constatare în finanțarea comportamentală?

Se constată că investitorii țin în mod sistematic pierderea investițiilor mult prea mult decât ar prevedea așteptările raționale și, de asemenea, vând câștigătorii prea devreme. Acest lucru este cunoscut sub numele de efect de dispoziție și este o extensie a conceptului de aversiune la pierderi în domeniul investițiilor. În loc să blocheze o pierdere de hârtie, investitorii care dețin poziții pierdute pot chiar să se dubleze și să-și asume riscuri mai mari în speranța de a ajunge la un nivel egal.