Ipoteza lui Bernoulli
Care este ipoteza lui Bernoulli?
Ipoteza lui Bernoulli afirmă că o persoană acceptă riscul nu numai pe baza posibilelor pierderi sau câștiguri, ci și pe utilitatea câștigată din acțiunea riscantă în sine. Ipoteza a fost propusă de matematicianul Daniel Bernoulli, în încercarea de a rezolva ceea ce era cunoscut sub numele de Paradoxul de la Sankt Petersburg.
Paradoxul de la Sankt Petersburg a fost o întrebare care a pus, în esență, de ce oamenii sunt reticenți să participe la jocuri corecte în care șansa de a câștiga este la fel de probabilă ca șansa de a pierde. Ipoteza lui Bernoulli a rezolvat paradoxul introducând conceptul de utilitate așteptată și afirmând că cantitatea de utilitate din joc este un factor semnificativ de decizie în participarea sau nu.
Înțelegerea ipotezei lui Bernoulli
Ipoteza lui Bernoulli introduce și conceptul de diminuare a utilității marginale obținute din a avea sume în creștere de bani. Cu cât o persoană are mai mulți bani, cu atât câștigă mai puțină utilitate din obținerea mai multor bani. Acest lucru va face ca o persoană care a câștigat mai multe runde de joc și a câștigat bani suplimentari mai puțin probabil să participe în viitor, deoarece factorul de utilitate nu mai este prezent, chiar dacă șansele nu s-au schimbat.
Ipoteza lui Bernoulli în finanțe
Ipoteza lui Bernoulli poate fi aplicată lumii financiare atunci când se analizează toleranța la risc a unui investitor. Pe măsură ce suma de bani pe care o are o persoană crește, persoana respectivă poate deveni mai aversă față de risc (în ciuda capacității sale de a-și asuma riscuri datorită creșterii capitalului), deoarece se confruntă cu o utilitate marginală diminuată cu fiecare dolar suplimentar câștigat. Deoarece nu mai simt sentimentul de utilitate din câștigurile lor, nu mai vor să joace jocul riscant. Din punct de vedere rațional, nu există niciun motiv să încetezi să joci un joc care are cote echitabile. Altfel spus, nu există niciun motiv pentru a opri investițiile la capătul superior al spectrului de risc și recompensă pentru a maximiza randamentele. Cu toate acestea, în practică, suma de bani care poate fi câștigată / câștigată nu mai merită pentru o persoană, întrucât utilitatea fiecărui dolar scade pe măsură ce aveți mai mult decât suficient.
Legată îndeaproape de ideea reducerii randamentelor marginale, ipoteza lui Bernoulli afirmă, în esență, că nu ar trebui să acceptăm o alegere investițională foarte riscantă, dacă randamentele potențiale vor oferi o utilitate sau o valoare redusă. Un tânăr investitor care are în continuare cei mai mari câștiguri de câștiguri în față poate fi de așteptat să accepte un risc de investiții mai mare, deoarece rentabilitățile potențiale ar putea fi foarte valoroase în comparație cu lipsa relativă de avere a unei astfel de persoane. Pe de altă parte, un investitor pensionat cu economii ample deja în bancă nu ar trebui să caute o investiție extrem de volatilă sau riscantă, deoarece este puțin probabil ca beneficiile potențiale să merite riscul.