Call Calamity
Ce este un apel Calamity?
Un apel de calamitate este o măsură de protecție pentru investitorii într-o obligație ipotecară colaterală (OCP) care se declanșează în cazul în care neplățile sau plățile anticipate ale ipotecilor subiacente amenință să întrerupă fluxul de numerar generat de investiție.
În cazul în care fluxul de numerar generat de garanția subiacentă nu este suficient pentru a plăti principalele și dobânzile programate, emitentul va retrage o parte din OCP. Măsura este concepută în principal pentru a reduce riscul de reinvestire al emitentului.
Un apel calamitat poate fi, de asemenea, numit „apel curat”.
Înțelegerea apelului Calamity
O OC este o garanție care este susținută de un grup de credite ipotecare. Aceste produse sunt uneori cunoscute sub denumirea de conducte de investiții ipotecare imobiliare (REMIC).
Băncile care oferă ipoteci direct cumpărătorilor de case vând aceste ipoteci firmelor de investiții cu o reducere din valoarea lor totală. Acest lucru clarifică numerarul pentru ca băncile să poată împrumuta din nou. Firmele care cumpără creditele ipotecare le împachetează spre vânzare investitorilor ca OCM.
Chei de luat masa
- O prevedere a apelurilor de calamitate este utilizată pentru a înlocui pierderile din fluxul de numerar al OCP care pot fi cauzate de neplăți sau rambursări anticipate.
- Acestea sunt folosite cel mai adesea în ipoteci de garanție secundară, care au o protecție limitată împotriva riscurilor de neplată.
- O prevedere de apel calamitate poate fi găsită și în obligațiunile municipale.
Investitorii cumpără OCP-uri pentru a accesa fluxul de numerar din ipoteci fără a fi nevoie să provină sau să cumpere ipoteci. OCP își câștigă veniturile pe măsură ce împrumuturile își rambursează ipotecile, iar rambursarea servește drept garanție.
O prevedere de apel calamitate reduce riscul pentru investitorii OCP, garantând un flux de numerar neîntrerupt.
Este doar un tip de protecție utilizat în CMO-uri. Altele includ supra-garantarea și asigurarea în comun.
Un apel de calamitate este uneori cunoscut sub numele de „apel de curățare”.
Apelul de calamitate poate fi utilizat în OCP structurate din ipoteci de garanție secundară, care au o protecție limitată împotriva pierderilor de neplată. Pentru creditele ipotecare convenționale cu rată fixă, supra-garantarea poate oferi o protecție suficientă fondului ipotecar subiacent.
Apelul calamității în obligațiuni
Apelul calamității este, de asemenea, folosit ocazional în obligațiunile municipale. În acest caz, este un tip de dispoziție extraordinară de răscumpărare.
De exemplu, un apel de calamitate poate fi folosit pentru a compensa veniturile pierdute dintr-o obligațiune municipală care a fost emisă pentru a finanța construcția unei facilități comunitare care ulterior suferă daune semnificative, limitându-i capacitatea de a genera venituri pentru a rambursa obligațiunea.
Acest tip de apel de calamitate este uneori cunoscut sub numele de apel de catastrofă.
Exemplu de apel Calamity
Spuneți că Compania A emite o OCM de 10 milioane de dolari care generează lunar 500.000 de dolari din dobânzi ipotecare subiacente și plăți de capital.
Un număr semnificativ de deținători de credite ipotecare fie își pierd creditele sau le plătesc în avans în totalitate. OCP nu mai produce suficiente venituri pentru a-și plăti investitorii.
Compania A ar putea fi apoi obligată să retragă o parte din OCP pentru a plăti investitorii.