Guler
Ce este un guler?
Un guler, cunoscut în mod obișnuit ca un înveliș de gard viu, este o strategie de opțiuni implementată pentru a proteja împotriva pierderilor mari, dar limitează și câștigurile mari. Un investitor creează o poziție de guler prin achiziționarea unei opțiuni put out-of-the-money, în timp ce scrie simultan o opțiune call out-of-the-money. Putul îl protejează pe comerciant în cazul în care prețul acțiunilor scade. Scrierea apelului produce venituri (care în mod ideal ar trebui să compenseze costul de cumpărare a vânzării) și permite comerciantului să profite din acțiuni până la prețul de grevă al apelului, dar nu mai mare.
Înțelegerea gulerului
Un investitor ar trebui să ia în considerare executarea unui guler dacă în prezent este un stoc lung care are câștiguri substanțiale nerealizate. În plus, investitorul s – ar putea lua în considerare, de asemenea, în cazul în care acestea sunt urcarea pe stoc pe termen lung, dar nu sunt siguri de perspective pe termen mai scurt. Pentru a proteja câștigurile împotriva unei mișcări negative, pot implementa strategia de opțiune a gulerului. Cel mai bun scenariu al investitorului este atunci când prețul de bază al acțiunii este egal cu prețul de grevă al opțiunii de achiziție scrisă la expirare.
Strategia de protecție a gulerului implică două strategii cunoscute sub numele de apel de protecție și apel acoperit. O punere de protecție sau o căsătorie implică a fi o opțiune de vânzare lungă și o garanție de bază. Un apel acoperit, sau cumpărare / scriere, implică a fi lungă garanția de bază și scurtarea unei opțiuni de apelare.
Achiziționarea unei opțiuni put out-of-the-money este ceea ce protejează comerciantul de o mișcare descendentă potențial mare a prețului acțiunilor, în timp ce scrierea (vânzarea) unei opțiuni call out-of-the-money generează prime care, în mod ideal, ar trebui să compenseze primele plătite pentru cumpărarea vânzării.
Apelul și puterea ar trebui să fie aceeași lună de expirare și același număr de contracte. Pachetul achiziționat ar trebui să aibă un preț de vânzare sub prețul actual de piață al acțiunii. Apelul scris ar trebui să aibă un preț de exercițiu peste prețul actual de piață al acțiunii. Tranzacția ar trebui să fie stabilită pentru un cost redus sau zero, dacă investitorul selectează prețurile de grevă respective care sunt echidistante de prețul actual al acțiunilor deținute.
Întrucât sunt dispuși să riște să sacrifice câștigurile pe acțiune peste prețul de grevă al apelului acoperit, aceasta nu este o strategie pentru un investitor extrem de optimist pe acțiuni.
Chei de luat masa
- Un guler, cunoscut în mod obișnuit ca un înveliș de gard viu, este o strategie de opțiuni implementată pentru a proteja împotriva pierderilor mari, dar limitează și câștigurile mari.
- Strategia de protecție a gulerului implică două strategii cunoscute sub numele de apel de protecție și apel acoperit.
- Cel mai bun scenariu al investitorului este atunci când prețul de bază al acțiunii este egal cu prețul de grevă al opțiunii de achiziție scrisă la expirare.
Punctul egal al gulerului (BEP) și pierderea profitului (P / L)
Punctul egal al investitorului în această strategie este netul primelor plătite și primite pentru put and call scăzute sau adăugate la prețul de achiziție al acțiunii subiacente, în funcție de existența unui credit sau a unui debit. Creditul net este atunci când primele primite sunt mai mari decât primele plătite, iar debitul net este atunci când primele plătite sunt mai mari decât primele primite.
- BEP = Prețul de cumpărare al acțiunii de bază + Debit net
- BEP = Prețul de achiziție al acțiunii subiacente – Credit net
Profitul maxim al unui guler este echivalent cu prețul de grevă al opțiunii de achiziție minus prețul de achiziție pe acțiune al acțiunii subiacente. Costul opțiunilor, indiferent dacă este debit sau credit, este apoi luat în calcul. Pierderea maximă este prețul de achiziție al acțiunii subiacente minus prețul de lovire al opțiunii put. Costul opțiunii este apoi luat în considerare.
- Profit maxim = (Preț de achiziție a opțiunii de achiziție – Net de prime Put / Call) – Preț de achiziție a acțiunilor
- Pierderea maximă = Prețul de achiziție a acțiunilor – (Prețul de reducere a opțiunii de vânzare – Net de primele Put / Call)