Copula

Ce este Copula?

Copula este un model de probabilitate care reprezintă o distribuție uniformă multivariată, care examinează asocierea sau dependența dintre multe variabile. Deși calculul statistic al unei copule a fost dezvoltat în 1959, nu a fost aplicat piețelor financiare și finanțelor decât la sfârșitul anilor ’90.

Înțelegerea Copulei

Latină pentru „link” sau „tie”, copulele sunt un instrument matematic utilizat în finanțe pentru a identifica adecvarea capitalului economic, riscul de piață, riscul de credit și riscul operațional. Interdependența randamentelor a două sau mai multe active este de obicei calculată utilizând coeficientul de corelație. Cu toate acestea, corelația funcționează cel mai bine cu distribuțiile normale, în timp ce distribuțiile pe piețele financiare sunt adesea de natură non-normală. Copula, prin urmare, a fost aplicată domeniilor de finanțare, cum ar fi prețurile opțiunilor și valoarea portofoliului la risc, pentru a face față distribuțiilor înclinate sau asimetrice.

Teoria opțiunilor, în special prețurile opțiunilor, este un domeniu de finanțare extrem de specializat. Opțiunile multivariate sunt utilizate pe scară largă acolo unde este nevoie să se protejeze simultan împotriva unui număr de riscuri; cum ar fi atunci când există o expunere la mai multe valute. Prețul unui coș de opțiuni nu este o sarcină simplă. Progresele în metodele de simulare Monte Carlo și funcțiile copule oferă o îmbunătățire a prețurilor creanțelor contingente bivariate, cum ar fi instrumentele derivate cu opțiuni încorporate.