Notă Euro pe termen mediu – EMTN

Ce este o bancnotă pe termen mediu euro?

O bancnotă pe termen mediu în euro este un instrument de datorie flexibil pe termen mediu care este tranzacționat și emis în afara Statelor Unite și Canadei. Aceste instrumente necesită plăți fixe și sunt emise direct pe piață cu  scadențe mai mici de cinci ani. EMTN-urile permit unui emitent să intre mai ușor pe piețele externe pentru a obține capital. Firmele oferă, de asemenea, EMTN-uri în mod continuu, în timp ce o emisiune de obligațiuni, de exemplu, are loc simultan.

Chei de luat masa

• O bancnotă pe termen mediu în euro (EMTN) este un titlu de creanță flexibil pe termen mediu care este emis și tranzacționat în afara Statelor Unite.
• EMTN-urile au devenit o sursă semnificativă de finanțare pentru companiile SUA și străine, instituțiile multinaționale, agențiile federale și națiunile suverane.
• EMTN oferă diversitate, deoarece companiile le pot emite într-o gamă largă de valute și cu scadențe variate.

Înțelegerea notei euro pe termen mediu

Emitenții EMTN trebuie să mențină un document standardizat cunoscut sub numele de program. Programul poate fi transferat pe toate problemele și are o proporție mare de vânzări prin sindicarea predeterminată a cumpărătorilor. Notele pe termen mediu (MTN) – note care poartă aceeași definiție ca EMTN, dar comerțul în Statele Unite și Canada – trebuie să mențină un program diferit.

Istoria notelor pe termen mediu

În ultimii 10-15 ani, notele pe termen mediu au apărut ca o sursă semnificativă de finanțare pentru companiile SUA și străine,instituțiile supranaționale, agențiile federale și națiunile suverane. Statele Unite emit emisiuni MTN de la începutul anilor 1970, după introducerea instrumentelor de creanță ca alternativă la finanțarea pe termen scurt pepiața hârtiei comerciale și împrumuturile pe termen lung pe piața obligațiunilor. Aceștia au numit aceste instrumente „pe termen mediu”, deoarece servesc la mijloc.

MTN-urile nu au câștigat prea mult impuls până în anii 1980, când piața MTN a trecut de la un colț obscur al pieței – puternic exploatat de companiile de finanțare auto – la o sursă fundamentală de finanțare a datoriilor pentru sute de mari corporații. În afara Statelor Unite, piața EMTN a crescut fenomenal și continuă să atragă afaceri și industrii noi și în plină expansiune.

Emitere

EMTN oferă diversitate, deoarece companiile le pot emite într-o gamă largă de valute și cu scadențe variate, de obicei, până la 30 de ani, deși unele pot avea o scadență mult mai lungă. Firmele pot emite EMTN-uri sub formă garantată, cu rată variabilă (FRN), amortizând și sub formă de credit. Emisiile unice dintr-un program EMTN sunt comparabile cu un  eurobond sau un bilet euro.

EMTN-uri, ISIN-uri și coduri comune

Numerele internaționale de identificare a securității (ISIN) și codurile comune sunt numere de identificare a securității din 12 cifre.  Pentru EMTN-uri, este necesar un tip specific de cod ISIN. Agentul programului EMTN ar obține în mod normal numerele ISIN și codurile comune pentru notele EMTN relevante în numele emitentului. 

Beneficii

Diversitatea și flexibilitatea oferite de EMTN sunt două dintre numeroasele lor beneficii. Un alt beneficiu îl reprezintă economiile. Costurile fixe pentru subscriere fac imposibil ca obligațiunile corporative să facă oferte mici; prin urmare, obligațiunile se ridică de obicei la peste 100 de milioane de dolari. În schimb, tragerile din programele EMTN – peste o lună – se ridică de obicei la 30 de milioane de dolari. Aceste retrageri au adesea scadențe variate și caracteristici specializate, adaptate nevoilor debitorului.

Exemplu din lumea reală

Un exemplu de program EMTN este cel alTelenor ;programul a fost înființat în 1996.  Acest program EMTN este actualizat anual și constituie un acord master standardizat pentru emiterea de obligațiuni, inclusiv plasamente private și obligațiuni de referință publice.