Caracteristicile ETF-urilor pentru tranzacționarea pe termen scurt

Fondurile tranzacționate la bursă (ETF) oferă cele mai bune din ambele lumi – beneficiile diversificării și gestionării banilor, cum ar fi un fond mutual, plus lichiditatea și tranzacționarea în timp real, ca o acțiune. Alte beneficii includ taxe de tranzacție mai mici pentru tranzacționarea ETF, structuri eficiente din punct de vedere fiscal și o varietate de sectoare / clase de active / scheme de investiții axate pe nevoile atât ale comercianților, cât și ale investitorilor.

Datorită acestor caracteristici, ETF-urile au devenit extrem de populare în ultimul deceniu. Cu fiecare lună care trece, noi oferte ETF sunt introduse pe piață. Cu toate acestea, nu toate ETF-urile disponibile corespund criteriilor de tranzacționare pe termen scurt de lichiditate ridicată, eficiență a costurilor și transparență a prețurilor.

Potrivit unui 2018 de Investiții Institutul de companie  raport, piața din SUA ETF – cu 1,832 fonduri și 3400000000000 $ în totalul activelor nete la sfârșitul anului 2017, a rămas cea mai mare din lume, reprezentând 72 la sută din 4700000000000 $ in total ETF active nete la nivel mondial. Cu toate acestea, doar aproximativ 100 dintre ele erau extrem de lichide. În întreaga lume, există  relatărilor  1800 ETF – uri, dar numai câteva potrivire de top criteriile de la tranzacționare.

Vom analiza principalele caracteristici pe care ar trebui să le ia în considerare un comerciant sau un analist înainte de a selecta un ETF pentru tranzacționarea pe termen scurt sau mediu.

• Lichiditate (în cadrul și în afara bursei):  Întrebările frecvente privind raportarea tranzacțiilor FINRA ). Un exemplu de astfel de tranzacționare în vrac în afara schimbului este atunci când un fond bazat pe aur dorește să cumpere unități ETF de aur. Cu cât tranzacționarea ETF se desfășoară în afara burselor, cu atât este mai puțin favorabilă pentru comercianții obișnuiți, deoarece duce la o lipsă de lichiditate la bursă. Comercianții ar trebui să urmărească cu atenție rapoartele TRF și să evite ETF-urile care au un procent ridicat de tranzacții off-exchange.
• NAV indicativ  ( iNAV ): ETF-urile au un portofoliu de valori mobiliare subiacente. Valoarea indicativă a activului net (iNAV) este evaluarea în timp real a coșului subiacent, care acționează ca un „ghid de stabilire a prețurilor” pentru prețurile orientative ale ETF. Prețurile reale ale ETF se pot tranzacționa la o primă / reducere față de iNAV. INAV poate fi diseminat la intervale variate – la fiecare 15 secunde (pentru ETF-uri pe active foarte lichide, cum ar fi acțiuni) până la câteva ore (pentru ETF-uri pe active nelichide, cum ar fi obligațiunile). Comercianții ar trebui să caute ETF-uri cu publicare iNAV de înaltă frecvență, precum și un preț premium / discount în comparație cu iNAV. Cu cât este mai mică diferența dintre prețul unitar iNAV și ETF, cu atât este mai bună transparența prețului ETF pentru activele sale suport.

Un ETF are participanți autorizați (AP) care cumpără / vând titluri subiacente pe baza cererii / ofertei de unități ETF. Dacă cererea este mare, un AP va cumpăra valorile mobiliare subiacente și le va livra furnizorului de ETF (casa fondului). În schimb, primește unități ETF echivalente în „ dimensiuni bloc ” mari agregate, pe care le poate vinde pe piață pentru a satisface cererea anticipată de ETF. Există multe AP-uri pentru un anumit ETF, iar activitățile lor țin prețurile sub control. Această metodologie de tranzacționare a ETF este utilă pentru înțelegerea următoarelor caracteristici pentru selectarea ETF-urilor:

• Cheltuieli de tranzacționare:  tranzacționarea ETF este disponibilă la costuri comparativ mai mici decât tranzacționarea capitalurilor proprii sau a instrumentelor derivate (sau chiar decât cheltuielile asociate fondurilor mutuale). Acest lucru se datorează faptului că costurile tranzacției sunt suportate de AP-uri, în loc de firma care furnizează ETF. Cu toate acestea, nu toate ETF-urile au taxe mici. În funcție de activul suport, costurile tranzacției ETF pot varia. De exemplu, ETF-urile pe viitor pot avea taxe mai mari decât ETF-urile pe indici. Comercianții care doresc să cumpere și să vândă frecvent ETF-uri pentru tranzacționarea pe termen scurt ar trebui să fie vigilenți cu privire la taxele de tranzacție, deoarece acestea își vor afecta profiturile.
• Mecanismul de creare a unităților:  dimensiunile blocurilor pentru a crea unități ETF pot juca un rol important în stabilirea prețurilor. În timp ce majoritatea ETF-urilor au o dimensiune standard de bloc de 50.000 de unități, câteva au și dimensiuni mai mari, cum ar fi 100.000. Cele mai bune prețuri sunt garantate pentru o dimensiune standard a blocului, în timp ce este posibil ca prețurile să nu fie atât de favorabile pentru „lotul impar”, cum ar fi 15.000 de unități. În funcție de dimensiunile blocurilor disponibile pentru  unitățile de creație, „mai mic este mai bine” din perspectiva tranzacționării, deoarece există mai multă lichiditate cu loturile standard de dimensiuni mici. Combinat cu numerele zilnice de lichiditate (indicând cât de des sunt create / răscumpărate unitățile), ETF-ul cu dimensiuni mai mici de blocuri de unități de creație se va potrivi mai bine cerințelor comerciantului decât cele cu dimensiuni mari.
• Lichiditatea instrumentelor suport:  Lichiditatea unui ETF este direct corelată cu lichiditatea   instrumentului (instrumentelor) SYE ] care are doar  42 de dețineri ). Comercianții ar trebui să studieze cu atenție și să opteze pentru ETF-uri care au o lichiditate ridicată pentru instrumentele subiacente, împreună cu lichiditatea proprie a ETF-urilor. (A se vedea în legătură: Un ghid cuprinzător pentru cele mai bune ETF-uri din 2019 )
• Intrarea / ieșirea zilnică a fondului:  raportul de sfârșit de zi pentru intrarea / ieșirea zilnică a fondului indică suma netă de capital în care a fost investit / extras de la un ETF. Acest raport oferă un sentiment de piață pentru acel anumit fond, care poate fi utilizat, împreună cu alți factori menționați, pentru a evalua un ETF pentru strategii de tranzacționare pe termen scurt sau mediu, cum ar fi  tranzacția bazată pe impuls  sau  inversarea tendințelor.

Linia de fund

Nu toate valorile mobiliare și clasele de active disponibile se potrivesc tranzacționării pe termen scurt sau mediu și același lucru se aplică ETF-urilor. Odată cu introducerea continuă de noi ETF-uri pe piață, este adesea confuz pentru un comerciant să selecteze ETF-ul care le oferă cea mai bună potrivire pentru strategia lor de tranzacționare. În timp ce indicatorii menționați mai sus pot ajuta un comerciant să evite capcanele ignorante pentru tranzacționarea ETF, comercianții sunt sfătuiți să se familiarizeze cu atenție cu orice ETF de interes și să le evalueze pe deplin pentru a vedea care se potrivesc strategiei lor comerciale selectate.