Ex-Ante
Ce este Ex-Ante?
Ex-ante se referă la evenimente viitoare, cum ar fi rentabilitățile potențiale ale unui anumit titlu sau randamentele unei companii. Transcris din latină, înseamnă „înainte de eveniment”.
O mare parte din analiza efectuată pe piețe este ex-ante, concentrându-se pe impactul fluxurilor de numerar pe termen lung, a câștigurilor și a veniturilor. În timp ce acest tip de analiză ex ante se concentrează pe elementele fundamentale ale companiei, de multe ori se referă la prețurile activelor. De exemplu, analiștii din partea cumpărătorului folosesc adesea factori fundamentali pentru a determina un preț țintă pentru o acțiune, apoi compară rezultatul estimat cu performanța reală.
Chei de luat masa
- Analiza ex-ante pe piețele financiare se referă la predicția diferiților indicatori, economici și financiari, prin evaluarea datelor și parametrilor din trecut și din prezent.
- Analiza ex-ante nu este întotdeauna corectă, deoarece este adesea imposibil să se ia în considerare variabilele, iar piețele sunt, de asemenea, susceptibile la șocuri care afectează toate stocurile.
Bazele Ex-Ante
„Ex-ante” implică, în esență, orice tip de predicție înainte de un eveniment sau înainte ca participanții la piață să devină conștienți de faptele pertinente. Estimările câștigurilor, de exemplu, implică analize ex-ante. Acestea iau în considerare performanța prognozată a tuturor unităților de afaceri ale unei companii și, în unele cazuri, a produselor individuale. Aceasta implică, de asemenea, modelarea utilizărilor pentru numerar, cum ar fi investiții de capital, dividende și răscumpărări de acțiuni. Niciunul dintre aceste rezultate nu poate fi cunoscut cu certitudine, dar efectuarea unei predicții stabilește o așteptare care servește ca bază de comparație față de datele raportate.
Un tip de analiză ex ante care este deosebit de util pentru investitori este măsurarea analizei ex-ante a câștigurilor pe acțiune în ansamblu. Estimările consensuale, în special, ajută la stabilirea unei linii de bază pentru câștigurile corporative. De asemenea, este posibil să se evalueze ce analiști din grupul care acoperă un anumit stoc tind să fie cei mai predictivi atunci când așteptările lor sunt în mod special peste sau sub cele ale colegilor lor.
Uneori, analiștii furnizează, de asemenea, predicții ex-ante atunci când o fuziune este așteptată pe scară largă, dar înainte de a avea loc. O astfel de analiză ia în considerare potențialele economii de costuri legate de pararea activităților redundante, precum și posibilele sinergii de venituri generate de vânzarea încrucișată.
În timp ce toate prognozele sunt ex-ante, unele analize implică încă analize imediat după ce are loc un eveniment. De exemplu, există adesea o incertitudine considerabilă legată de performanța fundamentală a companiei în urma unei fuziuni. Fuziunea în sine este evenimentul inițial, dar analiza ex-ante, în acest caz, face proiecții legate de următorul eveniment major viitoare, cum ar fi prima dată când firma combinată raportează câștigurile.
Pentru toate analizele ex-ante, este adesea imposibil să se ia în considerare toate variabilele. De asemenea, piața însăși se comportă uneori în mod aparent neregulat. Din acest motiv, obiectivele de preț care iau în considerare multe variabile fundamentale ratează uneori marca din cauza șocurilor exogene de piață care afectează aproape toate stocurile. Din acest motiv, nicio analiză ex-ante nu poate fi invocată în totalitate.
Privind înapoi la Ex-Ante Ex-Post
Odată ce evenimentul pe care analiza ex-ante a încercat să-l prezică a trecut, este posibil să se compare așteptările față de realități, ceea ce se numește ex-post. Privind înapoi la predicții ex-post ajută la rafinarea lor în viitor și, uneori, oferă informații suplimentare.
Exemplu de Ex-Ante
Să presupunem că compania ABC ar trebui să raporteze câștigurile la o anumită dată. Un analist al unei firme de cercetare va utiliza datele economice și financiare din condițiile sale de operare din trecut și prezent pentru a face o previziune cu privire la câștigurile pe acțiune. De exemplu, ar putea analiza climatul economic general și dacă costurile operaționale ale companiei ar putea fi afectate de acesta. De asemenea, poate folosi decizii de afaceri din trecut și declarații de câștig pentru a face ipoteze cu privire la cifrele de vânzări ale companiei.