Flash Crash

Ce este un Flash Flash?

Un accident rapid este un eveniment pe piețele electronice de valori mobiliare în care retragerea comenzilor de acțiuni amplifică rapid scăderea prețurilor și apoi se recuperează rapid. Rezultatul pare a fi o vânzare rapidă a valorilor mobiliare care poate avea loc în câteva minute, ducând la scăderi dramatice. Cu toate acestea, de obicei până la sfârșitul zilei de tranzacționare, pe măsură ce prețurile au revenit, este ca și cum prăbușirea flash nu s-a întâmplat niciodată.

Chei de luat masa

• O prăbușire rapidă se referă la scăderea rapidă a prețurilor pe o piață sau la prețul unei acțiuni, datorită retragerii comenzilor, dar care se recuperează rapid, de obicei în aceeași zi de tranzacționare.
• Conform unor estimări, există aproximativ 12 mini-blocări care se întâmplă pe zi.
• Cea mai mare scădere din istoria DJIA s-a produs pe 6 mai 2010, după ce un accident rapid a șters bilioane de dolari în capitaluri proprii.
• Se spune că firmele de tranzacționare de înaltă frecvență sunt în mare parte responsabile pentru blocările flash din ultima vreme.
• Autoritățile de reglementare din SUA au luat măsuri rapide, cum ar fi instalarea întrerupătoarelor și interzicerea accesului direct la centrale, pentru a preveni blocarea blițului.

Înțelegerea unui Flash Flash

Un accident flash, ca cel care a avut loc la 6 mai 2010, este agravat pe măsură ce programele de tranzacționare pe computer reacționează la aberații de pe piață, cum ar fi vânzările grele într-una sau mai multe valori mobiliare și încep automat să vândă volume mari într-un ritm incredibil de rapid către evita pierderile.

Blocările flash pot declanșa întreruptoare la bursele majore precum NYSE, care opresc tranzacționarea până când ordinele de cumpărare și vânzare pot fi egalate uniform și tranzacționarea se poate relua în mod ordonat. Mai ales că tranzacționarea a devenit mai digitalizată, blocările flash sunt de obicei declanșate de acești algoritmi de computer, mai degrabă decât de o anumită parte din știrile pieței sau ale companiei care determină vânzarea rapidă. Pe măsură ce prețul continuă să scadă și se declanșează mai multe repere, acesta poate provoca un efect domino care declanșează o scădere bruscă a valorii. Acestea fiind spuse, este nevoie de mult mai multe cercetări cu privire la blocările flash, inclusiv orice indiciu de activitate frauduloasă.

Prevenirea unei blocări Flash

Pe măsură ce tranzacționarea valorilor mobiliare a devenit o industrie mai puternic computerizată, condusă de algoritmi complicați în rețelele globale, înclinația pentru erori, erori și chiar blocări flash a crescut. Acestea fiind spuse, bursele globale precum New York Stock Exchange, Nasdaq și CME au instituit măsuri și mecanisme de securitate mai puternice pentru a le preveni și pierderile uimitoare la care pot duce.

De exemplu, au introdus întrerupătoare de circuit pe toată piața care declanșează o pauză sau o oprire completă a activității de tranzacționare. O scădere de 7% sau 13% a indicelui unei piețe față de închiderea anterioară întrerupe activitatea de tranzacționare timp de 15 minute. Un accident de peste 20% oprește tranzacționarea pentru restul zilei. SEC a interzis, de asemenea, accesul gol sau conexiunile directe la schimburi. Firmele de tranzacționare de înaltă frecvență, cărora li s-a reproșat că au precipitat efectele blocării flash, folosesc adesea codul lor de broker-dealer pentru a accesa direct burse. Astfel de măsuri nu pot elimina blocările cu totul, dar au reușit să atenueze daunele pe care le pot provoca.

Exemple din lumea reală

Flash Crash din 2010

La scurt timp după ora 14:30 EST, pe 6 mai 2010, a avut loc o prăbușire rapidă, deoarece media industrială Dow Jones a scăzut cu peste 1.000 de puncte în 10 minute, cea mai mare scădere din istorie la acel moment.În decurs de o oră, indicele Dow Jones a pierdut aproape 9% din valoare. Peste un trilion de dolari în capitaluri proprii au fost evaporați, deși piața a redobândit 70% până la sfârșitul zilei. Rapoartele inițiale care susțineau că prăbușirea a fost cauzată de un ordin greșit s-au dovedit a fi eronate, iar cauzele flash-ului au fost atribuite lui Navinder Sarao, un comerciant la termen în suburbiile londoneze, care s-a pledat vinovat pentru că a încercat să „parodieze piața” cumpărarea și vânzarea a sute de contracte E-Mini S&P Futures prin Chicago Mercantile Exchange.

Au existat alte evenimente de tip flash crash în istoria recentă, în care volumul comenzilor generate de computer a depășit capacitatea pentru schimburi de a menține un flux de comenzi adecvat: 

• 22 august 2013: Tranzacționarea a fost oprită la Nasdaq pentru mai mult de trei ore, atunci când computerele de la NYSE nu puteau procesa informațiile de preț de la Nasdaq.
• 18 mai 2012: IPO-ul Facebook – deși nu a fost un accident flash în sine, acțiunile Facebook au fost ținute mai mult de 30 de minute la clopoțelul de deschidere, deoarece o problemă a împiedicat Nasdaq să stabilească cu precizie acțiunile, provocând pierderi de 500 milioane USD.

Flash Crash din 2010

Cel mai mare accident flash din istorie, care a cauzat pierderea indicelui Dow Jones cu aproape 9% din valoare, sau aproximativ 1 trilion de dolari.

Întrebări frecvente despre Flash Crash

Ce a cauzat Flash Crash din 2010?

Potrivit unui raport de investigație al Comisiei pentru valori mobiliare și valori mobiliare din SUA (SEC), Flash Crash din 2010 a fost declanșat de o singură comandă care vinde o cantitate mare de contracte E-Mini S&P.

Se poate întâmpla din nou un Flash Flash?

Blocajele flash se pot întâmpla și încă se întâmplă: potrivit a doi profesori de matematică de la Universitatea Michigan din Ann Arbor, piața de valori are aproximativ 12 mini blocaje pe zi.

Ce este un crash flash pe piața bursieră?

O prăbușire rapidă pe piața bursieră se referă la scăderi rapide ale prețurilor pe o piață globală sau la prețul unei acțiuni, datorită retragerii comenzilor, care apoi revine înapoi.

Cât durează un avarie Flash?

Un accident flash are loc într-o zi de tranzacționare și poate dura câteva minute sau ore.