Cum se analizează declarația de venit Netflix
La lansarea sa în 1997, Netflix Inc ( declarația de profit și pierdere a Netflix.
Importanța veniturilor
Declarația de profit și pierdere este una dintre cele mai importante trei situații financiare produse pentru a evalua starea financiară a unei companii. Declarația de profit și pierdere determină o presupunere sumativă a profitabilității globale a unei companii, raportând veniturile obținute și apoi examinându-le în raport cu cheltuielile corespunzătoare. Companiile raportează de obicei atât trimestrial 8-K, cât și 10-Q trimestrial, 10-K reprezentând raportarea anuală. Contul de profit și pierdere începe cu venituri de top și se încheie cu câștigurile pe acțiune (EPS) ale unei companii.
Componentele principale
Informațiile din contul de profit și pierdere obțin cel mai mult atenția din partea mass-media atunci când compania raportează veniturile trimestriale și anuale. Rapoartele privind situația veniturilor se vor concentra cel mai adesea pe veniturile, veniturile nete și câștigurile pe acțiune ale unei companii, care sunt de obicei proiectate de analiștii din sectorul de vânzare al companiei.
Contul de profit și pierdere poate fi împărțit în trei părți: direct, indirect și capital. Veniturile reprezintă vânzările de linie de top pentru companie în perioada de raportare. Este cel mai direct aspect al declarației de profit și pierdere și oferă imediat o evaluare a performanței pieței companiei. Aici vom analiza declarația de profit și pierdere în primele trei trimestre pentru Netflix. Veniturile companiei lor până în al treilea trimestru al anului 2018 au fost de 11,61 miliarde de dolari. Aceasta a crescut de la 8,41 miliarde de dolari pentru o creștere procentuală totală de 38%. Netflix a avut costuri directe de venituri (costurile bunurilor vândute) de 6,898 miliarde de dolari, lăsându-le cu un profit brut pentru cele nouă luni de 4,71 miliarde de dolari. Acest lucru echivalează cu o marjă de profit brut de 41%, care este ușor mai mare decât media lor de 12% (TTM) de 38%.
Apoi, trecem la costurile indirecte ale acestora, care includ marketingul, tehnologia și dezvoltarea, și cele generale și administrative. Acestea sunt costuri repartizate pe toate veniturile lor. În 2018, compania a crescut costurile indirecte, cu cea mai mare creștere a marketingului la 68%. Scăderea costurilor indirecte din profitul brut ne oferă venituri din exploatare, cunoscute și sub numele de câștiguri înainte de dobândă și impozite (EBIT). EBIT pentru Netflix a fost de 1,4 miliarde de dolari, o creștere de 134% față de 2017.
De aici, trecem la partea de capital din contul de profit și pierdere. Această secțiune din contul de profit și pierdere poate deveni destul de complicată, deoarece companiile pot raporta atât câștigurile GAAP, cât și cele care nu sunt GAAP, ceea ce poate necesita anumite ajustări pentru a obține un EPS care nu este GAAP. În raportul din octombrie 2018, Netflix nu pare să aibă ajustări. Din EBIT Netflix scade dobânzile plătite pentru datorii pentru cheltuieli de capital, dobânzi câștigate din capitalul investit și impozite. Mai jos este o defalcare:
După ce a inclus dobânzile și impozitele, Netflix a raportat un venit net de 1,077 miliarde de dolari pentru o creștere de 189%. Folosind acțiuni diluate în circulație de 451.283, rezultă 2,39 USD din câștiguri pe acțiune. Creșterea venitului net poate fi adesea un indicator mai bun pentru performanța companiei decât EPS, deoarece EPS se modifică cu administrarea acțiunilor companiei, dar ambele sunt utilizate în general. În 2018, acțiunile diluate în circulație au crescut de la 446.367 la 451.283.
Analiza curentă
Folosind informații din primele trei trimestre ale anului 2018, vedem că veniturile au crescut cu 38%, venitul net a crescut cu 189%, iar EPS a crescut cu 185%. Toate acestea arată că Netflix rămâne într-o fază puternică de creștere. Privind mai multe informații istorice, vedem că creșterea veniturilor în ultimii trei ani a fost în medie de 29%, creșterea venitului net a fost în medie de 28%, iar creșterea EPS a fost în medie de 26%.
Două măsuri cheie de evaluare la care ne putem uita după analiza declarației de profit și pierdere includ P / S și P / E. Netflix are un TTM P / E de 146, care este destul de ridicat, având în vedere companiile cu valoare medie de obicei în jur de 15-20. La 146 de investitori sunt dispuși să plătească 146 USD pentru fiecare dolar din câștigurile companiei. Netflix are un TTM P / S de 10.14, care este, de asemenea, destul de ridicat. La ora 10.14, investitorii sunt dispuși să plătească 10,14 dolari pe dolar din venitul pe acțiune câștigat de companie.
Graficul de mai jos prezintă P / S și P / E pentru grupul FAANG:
Pentru 2018 și 2019, Netflix pare să-și mențină creșterea puternică. Aruncând o privire rapidă asupra previziunilor analiștilor pentru 2019, vedem că creșterea veniturilor este preconizată între 25% și 31%. Creșterea EPS va fi de 50% până la 100%. Din proiecții, se pare că creșterea veniturilor și a câștigurilor ar putea continua să constituie evaluările P / S și P / E mai mari pe termen scurt. Analiștii consideră că acțiunea are puțin mai mult spațiu de câștigat, cu un obiectiv de preț pe un an de 399 USD.