Prețurile spot ale mărfurilor vs. Prețurile futures: Care este diferența?
Prețul spot al mărfurilor vs. Prețul la termen: o prezentare generală
Prețurile spot ale mărfurilor și prețurile futures sunt fiecare ofertă pentru un contract, dar acordul dintre cumpărător și vânzător diferă:
- Prețul spot este prețul curent pentru cumpărarea imediată, plata și livrarea unei anumite mărfuri.
- Prețul futures pentru o marfă este o ofertă pentru o tranzacție financiară care va avea loc la o dată ulterioară.
Chei de luat masa
- Prețul spot al unei mărfuri este prețul local în numerar pentru livrarea imediată a mărfii.
- Prețul futures blochează costul unei livrări viitoare a mărfii.
- Diferența dintre prețul spot și prețul futures pe piață se numește bază.
Preț spot la mărfuri
Principalele diferențe între prețurile spot ale mărfurilor și prețurile futures sunt datele de livrare.
În prețurile spot ale mărfurilor, plata este necesară imediat, la fel ca și livrarea. Prin urmare, afacerea se face „pe loc”.
Prețul spot al unei mărfuri este prețul la care marfa ar putea fi tranzacționată în acel moment pe piață.
În linii mari, prețurile futures și spoturile sunt diferite, deoarece piața este întotdeauna orientată spre viitor.
Preț Futures
Un cumpărător futures de mărfuri se blochează la un preț pentru livrarea ulterioară.
Prețul la termen al unei mărfuri se bazează pe prețul actual curent la care se adaugă costul de transport pe perioada intermediară înainte de livrare. Costul de transport se referă la prețul de depozitare a mărfii, care include dobânzi și asigurări, precum și alte cheltuieli accesorii.
Prețul spot este pentru plată și livrare „la fața locului”. Prețul futures blochează în avans costul unei mărfuri.
Prețurile futures ale mărfurilor pot fi calculate după cum urmează: Adăugați costuri de depozitare la prețul spot al mărfii. Înmulțiți valoarea rezultată cu numărul Euler (2.718281828…) ridicat la rata dobânzii fără risc multiplicată cu timpul până la scadență.
Diferența dintre prețul spot al unei mărfuri și prețul viitor la un moment dat este atribuibilă costului de report și a ratelor dobânzii.
De exemplu, presupuneți că prețul spot al aurului este de 1.200 USD pe uncie și costă 5 USD pe uncie pentru a stoca aurul timp de șase luni. Contractul futures pe șase luni pentru aur, având o rată a dobânzii fără risc de 0,25%, este de 1.206,51 USD sau ((1.200 USD + 5 USD) * e ^ (0.0025 * 0.5)).
Preț spot, preț futures și bază
Baza este diferența dintre prețul spot local al unei mărfi livrabil și prețul contractului futures pentru cea mai apropiată dată disponibilă.
„Local” este relevant aici, deoarece prețurile futures reflectă prețurile globale pentru orice marfă și, prin urmare, sunt un punct de referință pentru prețurile locale. Baza poate varia foarte mult de la o regiune la alta, în principal în funcție de costurile transportului mărfii la punctul de livrare.
Baza este utilizată de comercianții de mărfuri pentru a determina cel mai bun moment pentru a cumpăra sau vinde o marfă. Comercianții cumpără sau vând în funcție de consolidarea sau slăbirea bazei.
Bazele sunt un concept crucial pentru administratorii de portofoliu și comercianți, deoarece această relație dintre prețurile la numerar și la termen afectează valoarea contractelor utilizate în acoperirea riscurilor.
Trebuie remarcat că baza nu este neapărat corectă. De obicei, există decalaje între prețul spot și cel relativ până la expirarea celui mai apropiat contract. De asemenea, calitatea produsului poate varia, făcând din bază un indicator imperfect.
Ca exemplu pentru baza contractelor futures, presupunem că prețul spot al țițeiului este de 50 USD pe baril, iar prețul futures al țițeiului livrabil în două luni este de 54 $. Baza este de 4 $, sau 54 $ – 50 $.
Prețurile futures asupra mărfurilor nu sunt întotdeauna mai mari decât prețurile spot. Prețurile futures țin cont de așteptările privind cererea și oferta și nivelurile de producție, printre alți factori.
Piața futures există deoarece producătorii doresc siguranța care vine odată cu blocarea unui preț rezonabil în avans, în timp ce cumpărătorii futures speră că valoarea de piață a achiziției lor crește în perioada intermediară înainte de livrare.