Cum este evaluată o afacere pe „Shark Tank?”

Tema care stă la baza seriei TV „ Shark Tank ” este ca rechinii (investitorii) sau antreprenorii (care își desfășoară activitatea) să convingă cealaltă parte să accepte evaluarea afacerii lor și să negocieze o afacere bazată pe aceasta. Cei Antreprenorii tind să vină cu evaluări ridicate, în timp ce rechinii contra cu evaluări mai mici.

Modul în care antreprenorii și rechinii apreciază afacerile prezentate în spectacol vor varia probabil, dar o evaluare bună a unei companii ia în considerare anumiți factori, cum ar fi veniturile, câștigurile și valoarea companiilor din același sector.

Chei de luat masa

• Rechinii din Shark Tank necesită de obicei o miză în afacere – sau un procent de proprietate – precum și o parte din profituri.
• Adesea se determină o evaluare a veniturilor, care ia în considerare vânzările și veniturile din anul anterior și orice vânzări în curs de desfășurare.
• Rechinii folosesc profitul unei companii în comparație cu evaluarea companiei din venituri pentru a obține un multiplu de câștiguri.

Înțelegerea modului în care este evaluată o afacere pe Shark Tank

Shark Tank este un spectacol popular în care rechinii aud pitchuri de la proprietarii de afaceri care doresc finanțare de capital de risc de la rechini. Rechinii necesită de obicei o miză în afacere, care reprezintă un procent de proprietate și o parte din profituri. În schimbul renunțării la proprietatea parțială a companiei lor, antreprenorul primește finanțare, dar adesea, mai important, primesc acces la rechini, la rețeaua lor de contacte, furnizori și experiență.

Determinarea sumei de investit în companie, precum și a procentajului de proprietate pe care fiecare este dispus să o ia în considerare se reduce la prognozarea veniturilor, a câștigurilor și aplicarea unei evaluări asupra companiei.

Venituri multiple

De obicei, un antreprenor va cere o sumă în schimbul unui procent de proprietate. De exemplu, un antreprenor ar putea cere 100.000 de dolari rechinilor în schimbul dreptului de proprietate de 10% asupra companiei. De acolo, rechinii încep să stabilească dacă este evaluat corect.

Rechinii vor confirma, de obicei, că antreprenorul evaluează compania cu un milion de dolari în vânzări. Rechinii ar ajunge la acest total, deoarece dacă 10% deținere este de 100.000 de dolari, înseamnă că 1/10 din companie este de 100.000 de dolari și, prin urmare, 10/10% (sau 100%) din companie este egal cu 1 milion de dolari.

Dacă compania este evaluată la 1 milion de dolari în vânzări, rechinii ar întreba care au fost vânzările anuale pentru anul precedent. Dacă răspunsul este de 250.000 de dolari, va dura patru ani până când compania va ajunge la 1 milion de dolari în vânzări. Dacă răspunsul ar fi fost de 75.000 de dolari în vânzări, rechinii ar pune probabil la îndoială evaluarea proprietarului de 1 milion de dolari. Cu toate acestea, dacă vânzările de anul trecut au fost de 250.000 de dolari, dar întreprinzătorul a încheiat recent un acord de vânzare cu Walmart pentru a vinde un produs în valoare de 600.000 de dolari, evaluarea ar fi mai atractivă pentru rechini pe baza previziunilor de vânzări. Cu alte cuvinte, evaluarea nu ia în considerare doar vânzările și veniturile din anul anterior, ci și ceea ce are compania în rețeaua de vânzări.

Câștiguri multiple

Companiile din Shark Tank nu sunt tranzacționate public, ceea ce înseamnă că nu au acțiuni sau multipli de câștig publicate pe care investitorii să le ia în considerare. Cu toate acestea, rechinii pot folosi în continuare profitul companiei în comparație cu evaluarea companiei din veniturile din vânzări pentru a veni cu un multiplu de câștiguri.

De exemplu, dacă compania este evaluată la 1 milion de dolari și proprietarul câștigă 100.000 de dolari în profit, compania ar avea un câștig multiplu de 10 sau (1 milion de dolari / 100.000 de dolari). Cu toate acestea, nu avem nicio idee dacă un multiplu de câștiguri de 10 este bun sau nu pentru companie.

Aici intervine analiza comparativă. Să spunem în exemplul nostru anterior că compania este un comerciant cu amănuntul de îmbrăcăminte. Rechinii pot compara multiplele cu alte companii din aceeași industrie.

De exemplu, să presupunem că antreprenorul lansează o marcă de îmbrăcăminte cu vânzări anuale de 1 milion de dolari, cu profituri de 100.000 de dolari. Antreprenorul ar putea aplica valorile sectorului de îmbrăcăminte specializat în comerțul cu amănuntul utilizând multiplii câștigurilor din sector. Să presupunem că sectorul are un câștig mediu multiplu de 12.

Cu câștiguri de 12 ori, acest lucru ar evalua afacerea la 1,2 milioane USD sau (12 * 100.000 USD). Pe baza acestei evaluări, antreprenorul poate justifica tranzacția pentru o participație de 10% în afacere pentru o investiție de 100.000 USD de la rechini.

Evaluarea pieței viitoare

O evaluare viitoare ar putea fi, de asemenea, calculată în același mod ca multiplele veniturilor și câștigurilor. Singurul dezavantaj este că numerele sunt prognoze și pot fi inexacte. Rechinii ar întreba probabil ce prognoză antreprenorul pentru vânzări și profituri în următorii trei ani. Apoi ar compara aceste cifre cu alte companii din industria de îmbrăcăminte cu amănuntul.

Antreprenorul ar putea prognoza că câștigurile din următorii trei ani vor duce la un venit net de 400.000 USD în anul trei. Dacă industria de vânzare cu amănuntul are în mod obișnuit un multiplu de câștiguri la termen de 14,75 ori, evaluarea viitoare ar fi de 5,9 milioane USD în vânzări sau (14,75 * 400 000 USD).

Rechinii vor în cele din urmă să-și recupereze investiția și să câștige profit. Dacă rechinii sunt de acord că compania ar putea genera afaceri de 5,9 milioane de dolari până în anul trei, un stat de 10% pentru 100 000 de dolari ar putea fi atractiv. Cu toate acestea, este posibil ca afacerea să nu genereze profit de 400.000 de dolari până în anul trei. Ca urmare, rechinii ar cere probabil un procent mai mare de proprietate, contraoferta cu o sumă mai mică a împrumutului sau o combinație a ambelor.

Considerații speciale – Riscuri pentru evaluare

Rechinii ar putea spune că nu pot aplica aceeași evaluare companiei antreprenorului pe baza valorilor de evaluare de la companii cotate la bursă. Există distincții masive între o întreprindere mică și o corporație publică.

Un retailer mare și stabilit ar putea avea mii de magazine în întreaga lume, în timp ce întreprinderile mici ar putea avea doar câteva locații. În timp ce rata de creștere este în mod justificat mai mare pentru întreprinderile mici, riscul este mult mai mare datorită riscului de eșec și al riscului de lichiditate în ceea ce privește o strategie de ieșire. Lichiditatea este o măsură a cât de ușor poate fi cumpărată sau vândută o investiție. Dacă există mulți cumpărători și vânzători care se luptă pentru o investiție, există o lichiditate suficientă. Dacă există puțini cumpărători și vânzători, există nelichiditate.

Lipsa de lichiditate creează un risc mai mare pentru rechini, ceea ce implică aplicarea unei reduceri ajustate la risc pentru a face recompensa în valoare de risc. Ca urmare, rechinii au mult mai mult spațiu pentru a-și baza ofertele pe o evaluare actualizată ajustată la risc.

Rechinii ar putea controferta cu o participație mai mare în companie, spunem 30% proprietate pentru un împrumut de 100.000 USD. Chiar dacă valorile de evaluare, folosind veniturile și câștigurile, indică faptul că rechinii ar trebui să aibă o miză mai mică, riscul de pierdere din investiții într-o companie necunoscută se adaugă de obicei la pachetul de proprietate al rechinului.

Rechinii și-ar putea mări miza deținută pe baza intangibilelor pe care le aduc la masă. Aceste intangibile ar putea include experiența lor, accesul la punctele de vânzare cu amănuntul pentru vânzarea de produse sau lanțurile de aprovizionare.