Cum este posibil să tranzacționați acțiuni pe care nu le dețineți (ca în cazul vânzării scurte)?
Vânzarea în lipsă este în esență o tranzacție de cumpărare sau vânzare inversă. Un investitor care dorește să vândă acțiuni le împrumută de la un broker, care vinde acțiunile din inventar în numele persoanei care caută să vândă scurt.
Odată ce acțiunile sunt vândute, banii din vânzare sunt creditați în contul vânzătorului scurt. De fapt, brokerul a împrumutat acțiunile vânzătorului scurt. În cele din urmă, vânzarea în lipsă trebuie închisă de vânzătorul care cumpără o sumă egală de acțiuni cu care să ramburseze împrumutul de la brokerul lor. Această acțiune este cunoscută sub numele de acoperire. Acțiunile cumpărate de vânzător sunt returnate brokerului, închizând astfel tranzacția. Situația ideală pentru vânzător apare dacă prețul acțiunilor scade și acțiunile pot fi răscumpărate la un preț mai mic decât prețul scurtat.
Chei de luat masa
- În cazul vânzării în lipsă, un investitor împrumută acțiuni care cred că vor scădea până la următoarea dată de expirare.
- Investitorul vinde apoi acțiunile pe care le-au împrumutat cumpărătorilor dornici să plătească prețul actual.
- Investitorul așteaptă scăderea prețului acțiunilor împrumutate, astfel încât să le poată cumpăra înapoi la un preț mai mic, înainte de a le returna brokerului.
- Dar dacă acțiunile nu scad și, în schimb, cresc, investitorul va trebui să le răscumpere la un preț mai mare decât ceea ce au plătit și astfel să piardă bani.
Apelul vânzării scurte
De ce utilizează oamenii vânzarea în lipsă? Comercianții îl pot folosi ca speculație, o strategie de tranzacționare riscantă în care există potențialul atât pentru câștiguri mari, cât și pentru pierderi mari. Unii investitori îl pot folosi ca o acoperire împotriva posibilității de a pierde bani pe un pariu pe același titlu sau pe unul asociat. Acoperirea presupune plasarea unui risc compensator pentru a contracara efectul negativ potențial al unui pariu asupra unei anumite garanții.
Exemplu de vânzare scurtă
Pentru a ilustra procesul de vânzare în lipsă, luați în considerare următorul exemplu. Un vânzător trece printr-un broker și solicită să vândă 10 acțiuni dintr-o acțiune la prețul actual de 10 USD pe acțiune. Brokerul este de acord, iar vânzătorul este creditat cu suma de 100 USD din vânzare. Să presupunem că pe termen scurt stocul scade la 5 USD pe acțiune. Vânzătorul folosește 50 USD din acei 100 USD pentru a cumpăra 10 acțiuni pentru a rambursa brokerul și a închide tranzacția.
Profitul rămas al vânzătorului este de 50 USD. Desigur, dacă acțiunile cresc în preț, obligându-l pe vânzătorul scurt să le cumpere la un preț mai mare decât prețul de vânzare pe scurt, vânzătorul suferă o pierdere.
Vânzarea în lipsă este, prin natura sa, o propunere foarte riscantă, cu riscul de a pierde bani la o vânzare în lipsă masivă – deoarece prețul unui activ poate crește la nesfârșit.
Costul așteptării
Perioada de timp pe care un vânzător o poate păstra asupra acțiunilor vândute scurt înainte de a le cumpăra înapoi depinde de data expirării. Cu toate acestea, menținerea acțiunilor pentru perioade lungi de timp în timp ce așteptați ca securitatea să se mute nu este fără cost.
Vânzătorul trebuie să ia în considerare dobânzile percepute de broker pe contul de marjă care este necesar pentru vânzarea în lipsă. De asemenea, vânzătorul trebuie să ia în considerare impactul banilor care sunt legați de vânzarea în lipsă, care nu sunt astfel disponibili pentru alte tranzacții.