Corelarea mărfurilor cu inflația

La mijlocul anilor 2010, economia globală a asistat la creșterea dolarului SUA față de alte valute majore și a văzut că prețurile petrolului au scăzut, împreună cu alte câteva evenimente macroeconomice.  Înțelepciunea convențională sugerează că sănătatea dolarului american are o relație inversă cu prețul importurilor și, în acest caz, un dolar american puternic scade prețul importurilor. Cu toate acestea, prețurile de import ale bunurilor discreționare de consum nu se deplasează întotdeauna în sincronizare cu modificările dolarului american, deoarece firmele străine aleg adesea să își mențină prețurile pe piața SUA.

În schimb, legătura dintre prețurile de import și dolarul SUA este avea un impact asupra inflației prin prețurile mărfurilor, mai degrabă decât prin bunurile de consum. Deci, un factor cheie de luat în considerare în anticiparea modului în care moneda va afecta inflația este comportamentul prețurilor mărfurilor.

Chei de luat masa

• Mărfuri precum metalele prețioase, bunurile agricole și petrolul și gazul au fost deseori susținute ca un diversificator de portofoliu care servește drept acoperire împotriva inflației.
• Deși poate exista o corelație negativă între alte prețuri de pe piața activelor și cea a mărfurilor, mărfurile tind să răspundă schimbărilor puterii relative a dolarului pe piețele internaționale, mai degrabă decât presiunilor inflaționale interne.
• Prețurile mărfurilor pot răspunde, de asemenea, la factori de risc anumiți, cum ar fi dezastrele naturale, în moduri care nu corespund neapărat cu inflația mai general.

Șocuri unice

Se crede că prețurile mărfurilor sunt un indicator principal al inflației prin două canale de bază. Indicatorii principali prezintă adesea schimbări economice măsurabile înainte ca economia în ansamblu să o facă. O teorie sugerează că prețurile mărfurilor răspund rapid la șocurile economice generale, cum ar fi creșterea cererii.

Al doilea este că modificările prețurilor reflectă șocuri sistemice, cum ar fi uraganele care pot decima oferta de produse agricole și, ulterior, crește costurile de aprovizionare. Până când ajunge la consumatori, prețurile globale ar fi crescut, iar inflația ar fi realizată. Cel mai puternic caz pentru prețurile mărfurilor ca indicator principal al inflației așteptate este că mărfurile răspund rapid la șocurile economice pe scară largă.

Efect de trecere

În trecut, creșterile prețurilor la petrol erau în spatele unei creșteri puternice a prețului bunurilor și serviciilor. Motivul pentru aceasta este că petrolul este un aport major în economie și este utilizat în activități critice, cum ar fi încălzirea locuințelor și alimentarea autovehiculelor. Dacă costul petrolului crește, atunci costul fabricării materialelor plastice, materialelor sintetice sau produselor chimice va crește și va ficorelație a fost evidentă în anii 1970 în timpul crizei energetice. 

Cântărirea dovezilor

Fie că este vorba de șocuri unice sau de mișcări generale ale prețurilor, relația marfă-inflație nu este întotdeaunavalabilă. De exemplu, o creștere a cererii totale de bunuri și servicii finale poate coincide cu o creștere a cererii de bunuri fabricate față de produsele agricole. Deși acest lucru ar putea duce la o creștere a prețurilor globale, prețurile mărfurilor agricole ar putea scădea.

Aceste tipuri de evenimente sugerează că mișcările inflației mărfurilor depind de ceea ce determină schimbarea mărfurilor. Mai mult, un dolar mai puternic pe piața globală va crește prețul mărfurilor față de monedele străine. Prețul mai ridicat al mărfurilor în valută străină va funcționa pentru a reduce cererea și mărfurile la prețul dolarului. În acest scenariu, creșterea prețurilor mărfurilor în străinătate ar putea provoca deflația internă.

Linia de fund

Simpla relație bidirecțională între prețurile mărfurilor și inflație a scăzut semnificativ în timp.În anii 1970, relația era statistic și evident robustă. Cu toate acestea, în ultimii 30 de ani, corelația a devenit mai puțin semnificativă.  Acestea fiind spuse, prețurile mărfurilor s-au comportat bine ca indicator al inflației atunci când au fost evidenți alți factori care influențează inflația, cum ar fi fluctuațiile ocupării forței de muncă și ale cursului de schimb.

Globalizarea a sporit interconectarea economiilor și, atunci când prețurile mărfurilor cresc de la un dolar puternic, acest lucru are ca rezultat de obicei deflația internă. Deși prețurile mărfurilor nu sunt 100% indicative ale inflației, ele pot fi un bun punct de plecare atunci când se încearcă acoperirea împotriva inflației.