Marja inițială
Ce este marja inițială?
Marja inițială este procentul din prețul de achiziție al unui titlu care trebuie acoperit cu numerar sau garanție atunci când se utilizează un cont de marjă. Cerința actuală de marjă inițială stabilită de Regulamentul T al Consiliului Rezervei Federale este de 50%. Cu toate acestea, acest regulament este doar o cerință minimă, în cazul în care firmele de brokeraj de capitaluri proprii își pot stabili cerința de marjă inițială mai mare de 50%.
Cum funcționează marja inițială?
Pentru a deschide un cont de marjă la o firmă de brokeraj, deținătorul de cont trebuie mai întâi să înregistreze o anumită sumă de numerar, valori mobiliare sau alte garanții, cunoscută sub numele de cerința de marjă inițială. Un cont de marjă încurajează investitorii, comercianții și alți participanți la piață să utilizeze efectul de levier pentru a cumpăra titluri cu o valoare totală mai mare decât soldul de numerar disponibil în cont. Un cont de marjă este în esență o linie de credit în care se percep dobânzi la soldul de marjă restant.
Chei de luat masa
- Marja inițială este procentul unui preț de achiziție care trebuie plătit cu numerar atunci când se utilizează un cont de marjă.
- Regulamentele Fed impun în prezent ca marja inițială să fie stabilită la minimum 50% din prețul de achiziție al unui titlu. Dar bursele pot stabili cerințe de marjă inițiale mai mari decât minimul Fed.
- Cerințele inițiale de marjă sunt diferite de cerințele de marjă de întreținere, care reprezintă procentul de capitaluri proprii care trebuie menținut în continuare.
Valorile mobiliare din contul de marjă sunt plătite cu numerar împrumutat titularului de cont de către firma de brokeraj și sunt desemnate ca garanție. Acest proces permite mărirea profiturilor potențiale, dar mărește și pierderile potențiale. În cazul în care valorile mobiliare achiziționate într-un cont de marjă scad la valoarea zero, titularul contului trebuie să depună întreaga valoare inițială a valorilor mobiliare în numerar sau alte garanții lichide pentru a acoperi pierderea.
consideratii speciale
Pentru contractele futures, bursele stabilesc cerințe de marjă inițiale la minimum 5% sau 10% din contractul care urmează să fie tranzacționat. De exemplu, dacă un contract futures privind țițeiul este cotat la 100.000 USD, un deținător de cont futures poate intra într-o poziție lungă postând doar o marjă inițială de 5.000 USD sau 5% din valoarea contractului. Cu alte cuvinte, această cerință de marjă inițială ar oferi titularului de cont un factor de levier de 20x.
În perioadele de volatilitate ridicată a pieței, bursele futures pot crește cerințele inițiale de marjă la orice nivel pe care îl consideră adecvat, potrivind puterea firmelor de brokeraj de capital pentru a crește nivelurile de marjă inițiale peste cele cerute de reglementările Fed.
Marja inițială vs. Marja de întreținere
Cerința de marjă inițială este marja necesară la achiziționarea valorilor mobiliare, care în prezent trebuie să fie de cel puțin 50%. Marja de întreținere este suma de capitaluri proprii care trebuie menținută în contul de marjă în viitor. Cerința minimă de marjă de întreținere stabilită de Reg T este de 25%. Asta înseamnă că un investitor trebuie să păstreze în numerar sau o garanție suficientă în cont pentru a acoperi 25% din valorile mobiliare deținute.
Marja de întreținere ajută la asigurarea deținătorilor de cont să mențină garanții în cont în cazul în care valoarea titlurilor lor scade. Unele valori mobiliare, în special cele volatile, vor avea cerințe de marjă mai mari stabilite de brokeraje.
Exemplu de marjă inițială
De exemplu, să presupunem că un deținător de cont dorește să cumpere 1.000 de acțiuni ale Facebook, Inc., care este cotat la 200 USD pe acțiune. Costul total pentru această tranzacție într-un cont de sold de numerar ar fi de 200.000 USD. Cu toate acestea, dacă titularul contului deschide un cont de marjă și depune cerința inițială de marjă de 50%, sau 100.000 USD, puterea totală de cumpărare va crește la 200.000 USD. În acest caz, contul de marjă are acces la efectul de levier doi la unu.