Microeconomie vs. Investiții în macroeconomie
Investitorii ar trebui să renunțe la încercarea de a lua decizii pe baza previziunilor macroeconomice.
Acest sfat poate fi contrar culturii investiționale create de principalele știri, dar ia în considerare alternativa: un investitor trebuie să identifice prognoza macroeconomică corectă, dintre care există multe, apoi să facă selecțiile corecte de investiții, dintre care există și multe. Chiar și cei mai pregătiți economiști interpretează greșit datele macroeconomice.
Sunt șanse mici ca investitorii să se descurce mai bine. În schimb, investitorii ar trebui să înțeleagă realitățile fundamentale prezentate în teoria microeconomică. Este o știință mai subtilă și mai stabilită, cu mult mai puține dezavantaje decât macroeconomia. Drept urmare, există un potențial mult mai redus de erori semnificative de investiții.
Chei de luat masa
- Se recomandă ignorarea previziunilor macroeconomice atunci când se iau decizii de investiții, deoarece este o sarcină dificilă și nu există un acord pe scară largă cu privire la concluziile trase din aceasta.
- Mai degrabă, indivizii ar trebui să ia decizii de investiții pe baza realităților fundamentale prezentate în teoria microeconomică.
- Analiza microeconomică se bazează în mare parte pe logică și arată cum prețurile ajută la coordonarea activității umane către un punct de echilibru.
- Macroeconomia încearcă să măsoare fenomene la nivelul întregii economii, în primul rând prin statistici agregate și corelații econometrice.
Micro vs. Macro: două tipuri de economie
Majoritatea economiștilor, deși cu siguranță nu toți, consideră că sunt necesare metode diferite pentru studierea piețelor individuale față de întreaga economie. Distincția modernă dintre microeconomie și macroeconomie nu are nici măcar 100 de ani, iar termenii au fost probabil inițial împrumutați din fizică.
Fizicienii separă fizica microscopică sau atomică de fizica molară sau ceea ce poate fi perceput de simțurile umane. Ideea este că fizica microscopică descrie cum este într-adevăr lumea, dar fizica molară este o stenografie utilă și un dispozitiv euristic.
Cu toate acestea, economia gestionează distincția aproape în mod opus. Chiar dacă majoritatea economiștilor sunt de acord cu principiile de bază ale analizei microeconomice, domeniul macroeconomiei a crescut din nemulțumirea față de limitele percepute ale rezultatelor prezise din microeconomie. Nu există un acord pe scară largă cu privire la concluziile trase din studiile macroeconomice. Prin urmare, nu este o prescurtare pentru adevăruri microeconomice.
Cum funcționează fiecare câmp
Microeconomia se referă la gospodăriile unice, firmele sau industriile. Măsoară intersecția cererii și ofertei în aceste intervale înguste și ignoră în esență alți factori pentru a înțelege mai bine relațiile reale. Adesea prezentată grafic, o analiză microeconomică se bazează în mare parte pe logică și arată cum prețurile ajută la coordonarea activității umane către un punct de echilibru.
Deoarece investitorii își fac propriile alegeri individuale, microeconomia se aplică în special investițiilor, deoarece studiază modul în care indivizii fac alegeri legate de modificările anumitor variabile, cum ar fi prețurile și resursele.
Macroeconomia se desfășoară într-un mod foarte diferit. Încearcă să măsoare fenomene la nivelul întregii economii, în primul rând prin statistici agregate și corelații econometrice.
În microeconomie, de exemplu, variabilele complicate sunt adesea menținute constante pentru a izola modul în care actorii răspund la schimbări specifice. Acest lucru se schimbă în macroeconomie, unde datele istorice sunt mai întâi colectate și apoi examinate pentru teme de rezultate neașteptate. Acest lucru necesită o cantitate masivă de cunoștințe pentru a fi realizat corect și, în unele cazuri, macroeconomiștii nu au nici măcar instrumentele necesare pentru măsurare.
Investitorii au nevoie de micro, nu de macro
Microeconomia acoperă modificări specifice de reglementare și presiuni competitive.
În schimb, nici măcar nu este clar dacă investitorii au nevoie de macroeconomie pentru a lua decizii bune. Warren Buffett, legendarul investitor, nu acordă atenție economiștilor sau macroeconomiei. El a spus: „Nu sunt atent la ceea ce spun economiștii, sincer”.
„Nu poți să te îmbogățești cu o velină”, a spus Buffet în ceea ce privește macroeconomia într-o întâlnire din 1994. Nu orice investitor sau administrator de fond ar fi de acord cu acest sentiment, dar este clar când o astfel de figură proeminentă ignoră cu încredere întregul ştiinţă.
O economie este un sistem extrem de complex și dinamic. Pentru a împrumuta termeni de la inginerie electrică, este dificil să se identifice semnale reale în macroeconomie, deoarece datele sunt zgomotoase. Macroeconomiștii sunt deseori de acord cu privire la modul de măsurare a eficacității sau modul de realizare a predicțiilor. Un nou economist apare întotdeauna cu o altă interpretare sau rotire. Acest lucru face mai ușor pentru investitori să tragă concluzii incorecte sau chiar să adopte indicatori contradictorii.
Investitorii ar trebui să fie precauți
Investitorii ar trebui să studieze economia de bază, deși limitările domeniului prezintă oportunități ample de a fi rătăciți. Economiștii prezintă adesea informații într-un mod definitiv pentru a părea autoritar sau științific, dar majoritatea economiștilor fac predicții slabe. Totuși, acest lucru nu îi împiedică să facă proclame mai îndrăznețe, fiecare despre subiecte cu multă incertitudine.
Investitorii ar trebui să demonstreze mai multă smerenie, iar aici microeconomia poate ajuta cu adevărat. Nu este util să încercăm să prezicem unde va fi S&P 500 în 12 luni sau care va fi rata inflației în China în acel moment. Dar investitorii pot încerca să găsească companii cu produse care să demonstreze o elasticitate scăzută a prețului la cerere, sau să identifice ce industrii se bazează cel mai mult pe prețurile scăzute ale petrolului sau necesită cheltuieli de capital ridicate pentru a supraviețui.
Majoritatea investitorilor cumpără capitaluri proprii sau datorii, fie direct, fie prin intermediul unui fond. Microeconomia poate ajuta la identificarea corporațiilor care sunt cele mai susceptibile de a-și folosi resursele în mod eficient și de a genera randamente mai mari, iar instrumentele de analiză sunt ușor de înțeles.
Linia de fund
Macroeconomia poate fi mai ambițioasă, dar până acum are o experiență mult mai proastă decât microeconomia. Microeconomia oferă instrumentele care permit investitorilor să analizeze fundamentele valorilor mobiliare în care ar dori să investească. Aceasta oferă o imagine mai clară a modului în care se poate deplasa o investiție, spre deosebire de zgomotul generat în macroeconomie și de dezacordurile asupra aspectelor sale de către economiști.