Programul de investiții public-privat (PPIP)

Programul de investiții public-privat (PPIP) a fost un plan creat de Departamentul Trezoreriei SUA  ca răspuns la criza financiară din 2007-2008 pentru a valorifica și elimina activele toxice din bilanțurile instituțiilor financiare cu probleme. Obiectivul Programului de investiții public-privat a fost de a crea parteneriate cu investitori privați pentru a cumpăra active toxice și a reporni piața pentru titlurile garantate cu ipotecă (MBS), care constituiau cea mai mare parte a acestor active. Programul a sporit lichiditatea pe piață și a servit drept instrument de descoperire a prețurilor pentru evaluarea activelor cu probleme.

Programul de investiții public-privat poate fi confundat cu procedura de proiect de investiții private (PIPP), dar acesta din urmă se referă la un parteneriat public-privat (PPP) diferit, care este utilizat pentru dezvoltarea infrastructurii publice.

Defalcarea programului de investiții public-privat (PPIP)

Programul de investiții public-privat a constat în principal din două părți: un program de împrumuturi vechi și un program de garanții vechi. Programul de împrumuturi vechi a folosit datorii garantate prin FDIC împreună cu capitalul privat pentru a cumpăra împrumuturi cu probleme de la bănci. Cu toate acestea, Legacy Securities Program a fost conceput pentru a utiliza fonduri de la Federal Reserve, Trezoreria SUA și investitori privați pentru a relansa piața valorilor mobiliare vechi. Titlurile vechi au inclus anumite titluri garantate cu ipotecare, titluri garantate cu active și alteactive securitizate pe care guvernul le-a considerat eligibile pentru program.

Rezultatele programului de investiții public-privat

Programul este privit pe scară largă ca fiind un succes. Trezoreria a angajat inițial 22 de miliarde de dolari pentru program, contribuind la crearea a nouă fonduri de investiții public-private (PPIF). În mărturia către Grupul de Supraveghere al Congresului în 2010, secretarul Trezoreriei de atunci, Timothy Geithner, a declarat că aspectul descoperirii pieței și al lichidității programului a ajutat la creșterea valorilor MBS cu 75% în mai puțin de doi ani. De investitori instituționali a făcut bani decumpărare aactivelor pentru mărunțiș pe dolar, dar Trezoreria recuperat miza pe deplin în program, precum și o suplimentare de3,9 miliarde $ în interesul. Trezoreria a fost plătită integral în 2014, iar participanții la program prin intermediul PPIF-urilor nu mai pot face noi investiții începând cu 2012, deși li s-au acordat încă cinci ani pentru gestionarea investițiilor. Programul a fost programat să se încheie în decembrie 2017.

Programul de investiții public-privat este numărat printre programele cu mai mult succes în cadrul salvării generale care a avut loc după căderea ipotecii. Prin reintroducerea unui motiv de profit pe piața MBS și susținerea acelei piețe cu garanții guvernamentale, activele cu probleme au fost mutate din bilanțurile băncilor și în portofoliile investitorilor. Acest lucru a permis băncilor să înceapă reemiterea creditului și, la rândul său, a oferit un nivel pentru valorile imobiliare din lumea reală. Există întotdeauna o chestiune despre pericolul moral creat de acest tip de intervenție, dar din miliardele desfășurate între 2007 și 2009, PPIP a fost unul dintre cele mai eficiente pentru a face de fapt o diferență.