Restricționarea finalizării proiectului
Ce este restricția la finalizarea proiectului?
O restricție de finalizare a proiectului este o clauză întâlnită adesea în contractele de obligațiuni municipale care impune părții emitente să vândă titluri de creanță suplimentare (de obicei obligațiuni de venit) pentru a finanța finalizarea completă a unui proiect.
În general, un emitent municipal de obligațiuni rambursează un împrumutat folosind veniturile care rezultă dintr-un proiect finalizat. În cazul în care un proiect întâmpină obstacole care îl împiedică să ajungă la faza generatoare de venituri – de exemplu, din cauza costurilor de construcție care sunt mai mari decât se anticipase – o restricție de finalizare a proiectului ar impune emitentului să își asume datorii suplimentare pentru a finaliza proiectul.
Chei de luat masa
- O restricție de finalizare a proiectului este o clauză care impune părții emitente să vândă titluri de creanță pentru a finanța finalizarea completă a unui proiect.
- Restricțiile de finalizare a proiectului se găsesc adesea în contractele de obligațiuni municipale.
- Restricția îi protejează pe deținătorii de obligațiuni, deoarece emitenții sunt obligați să asigure finanțarea necesară pentru finalizarea unui proiect și să genereze venituri pentru rambursarea investitorilor.
Înțelegerea restricției de finalizare a proiectului
O restricție de finalizare a proiectului este o clauză menită să protejeze interesele deținătorilor de obligațiuni. În cazul în care un proiect generator de venituri este abandonat sau întrerupt în alt mod înainte de finalizare – de exemplu, din cauza depășirilor de costuri – clauza ar obliga forțul emitentului să asigure finanțarea suplimentară a datoriei. Acest lucru asigură finalizarea proiectului și începe să genereze veniturile necesare pentru a-și îndeplini obligațiile de plată a obligațiunilor.
În scopul obligațiunilor municipale, o contractă asigură specificațiile contractuale legale și obligatorii care detaliază caracteristicile cheie ale obligațiunii. Aceasta include data scadenței, când sunt datorate plățile dobânzilor, și dobânda efectivă care trebuie colectată, împreună cu orice termeni și condiții. O restricție de finalizare a proiectului este un exemplu de termen care poate fi inclus într-un contract de obligațiuni pentru a proteja deținătorii de obligațiuni și pentru a le asigura că își recuperează investiția.
Exemplu de restricție la finalizarea proiectului
Iată un exemplu despre modul în care ar putea funcționa o restricție de finalizare a proiectului. Imaginați-vă un oraș care construiește un nou drum cu taxă. Pentru a finanța proiectul, care va costa 5 milioane de dolari, orașul emite o sumă echivalentă în obligațiuni pentru a plăti pentru construcție.
Cu toate acestea, la jumătatea proiectului, orașul întâmpină un obstacol major care ridică prețul construcției la 10 milioane de dolari. Deoarece contractul de vânzare original al obligațiunilor conținea o restricție de finalizare a proiectului, orașul trebuie să vină cu 5 milioane de dolari suplimentari pentru a finaliza proiectul de drum cu taxă. Datorită restricției de finalizare a proiectului, deținătorii de obligațiuni sunt protejați de pierderea investiției.