Principal fără risc
Ce este principalul fără risc?
Principalul fără risc este o parte care, la primirea unei comenzi de cumpărare sau de vânzare a unei garanții, cumpără sau vinde ei înșiși acea garanție pe măsură ce completează comanda. Acesta este locul în care un broker, care a primit o comandă de client, execută imediat o comandă identică pe piață pentru contul său, preluând rolul de principal, pentru a completa acea comandă de client.
Chei de luat masa
- Principalul fără risc este o parte care, la primirea unei comenzi de cumpărare sau de vânzare a unei garanții, cumpără sau vinde ei înșiși acea garanție pe măsură ce completează comanda.
- Acesta este locul în care un broker, care a primit o comandă de client, execută imediat o comandă identică pe piață pentru contul său, preluând rolul de principal, pentru a completa acea comandă de client.
- Pentru a se califica pentru tranzacții principale fără risc, FINRA stipulează că tranzacțiile trebuie executate la același preț, exclusiv o majorare / reducere, comision sau alte comisioane.
Înțelegerea principalului fără risc
Prin urmare, o comandă de la un client ar necesita ca firma membră să execute o comandă identică pe piață ca principal înainte de a executa comanda clientului. Deci, o comandă de cumpărare a unui client ar necesita ca firma membră să execute o comandă de cumpărare identică pe piață, în timp ce un ordinul de vânzare ar necesita ca firma membră să execute un ordin de vânzare identic pe piață. Pentru a se califica pentru tranzacții principale fărărisc, Autoritatea de Reglementare în Industria Financiară (FINRA) stipulează că tranzacțiile ar trebui executate la același preț, exclusiv o majorare / reducere, comision sau alte comisioane.
De exemplu, un broker-dealer care este membru FINRA și primește o comandă de client pentru a cumpăra 10.000 de acțiuni ale Widget Co. la prețul de piață predominant de 10 USD ar cumpăra imediat cele 10.000 de acțiuni de la un alt membru la 10 USD. Deoarece ambele tranzacții au fost executate la același preț (cu excepția comisioanelor), acest lucru s-ar califica drept o tranzacție principală fără risc.
La 24 martie 1999, SEC a aprobat modificările la FINRA, pe atunci Asociația Națională a Dealerilor de Securitate (NASD), reguli privind raportarea tranzacțiilor principale fără risc de către factorii de piață întitluri NASDAQ și OTC. Modificarea regulii, care a intrat în vigoare la 30 septembrie 1999, a permis producătorilor de piață să raporteze doar o etapă a unei tranzacții principale fără risc, mai degrabă decât ambele părți, așa cum era cerința anterior.
În timp ce factorii de decizie de piață sunt întotdeauna considerați a fi „expuși riscului” atunci când tranzacționează din conturile lor principale, modificarea a fost o recunoaștere a faptului că tranzacțiile întreprinse pentru a compensa comenzile clienților nu prezintă riscuri. Unul dintre beneficiile semnificative ale acestei modificări a regulii a fost reducerea comisioanelor de tranzacție percepute de SEC.
Notificare NASD privind principalul fără risc
Notificarea specială a NASD privind „Compensarea și tranzacționarea capacității mixte” oferă o îndrumare frecventă și a definit o tranzacție principală fără riscuri ca atare:
„În NASDAQ, o tranzacție principală fără risc este aceea în care un broker / dealer, după ce a primit ordinul de a cumpăra (vinde) o garanție, achiziționează (vinde) garanția ca principal, la același preț, pentru a satisface acea comandă. Brokerul / dealerul percepe, în general, clienților săi o marjă, o reducere sau un comision echivalent pentru serviciile sale, care este prezentat în confirmarea cerută de Securities Exchange Act (Exchange Act) Regula 10b-10. Valori mobiliare NASDAQ, a se vedea Notificarea către membrii 99-65, Notificarea pentru membrii 99-66 și Notificarea pentru membrii 00-79. „