Seigniorage

Ce este Seigniorage?

Seigniorage este diferența dintre valoarea nominală a banilor, cum ar fi o bancnotă de 10 USD sau o monedă de un sfert, și costul pentru producerea acesteia. Cu alte cuvinte, costul economic al producerii unei monede într-o anumită economie sau țară este mai mic decât valoarea reală a schimbului, care se acumulează, în general, guvernelor care dau banii.

Dacă seignorajul este pozitiv, guvernul va obține un profit economic; în timp ce un seignoraj negativ va avea ca rezultat o pierdere economică.

Chei de luat masa

• Seigniorage este diferența dintre valoarea nominală a banilor, cum ar fi o monedă de 0,25 USD în trimestru și costul pentru producerea acesteia.
• Senioriile pot fi considerate venituri pozitive pentru un guvern atunci când banii pe care îi creează valorează mai mult decât costă să producă.
• În unele situații, producția de monedă poate duce la o pierdere în loc de un câștig pentru guvernul care creează moneda (de exemplu, producerea de bani de cupru).

Seigniorage explicat

Senioriile pot fi considerate venituri pentru un guvern atunci când banii pe care îi creează valorează mai mult decât costă să producă. Acest venit este adesea folosit de guverne pentru a finanța porțiuni din cheltuielile lor fără a fi nevoie să colecteze impozite. Dacă, de exemplu, costă guvernul SUA 5 cenți să producă 1 dolar, seigniorajul este de 95 de cenți sau diferența dintre cele două sume. Seigniorage oferă unei țări potențialul de a obține profit atunci când produce bani.

În timp ce definiția seigniorage este cel mai adesea diferența dintre costul imprimării unei noi monede și valoarea nominală a aceleiași monede, este, de asemenea, numărul de bunuri sau servicii pe care un guvern le poate dobândi prin imprimarea de noi note.

Seigniorage și pierderi

În unele situații, producția de monedă poate duce la o pierdere în loc de câștig pentru guvernul care creează moneda. Această pierdere este mai frecvent experimentată în producția de monede, deoarece metalul folosit pentru a produce moneda are valoare inerentă. Această valoare, adesea numită valoare topită, poate fi mai mare decât valoarea nominală pe care a reprezentat-o ​​inițial; sau, atunci când este combinat cu costurile de producție, poate duce la o pierdere. De exemplu, s-a arătat că pennyul american costă 1,5 cenți în 2016 cu o valoare nominală de 1 cent.

În timp, valoarea topirii se poate schimba, de asemenea, pe măsură ce cererile pieței se schimbă și poate duce la valoarea metalului în valoare mai mare decât valoarea nominală a monedei. Un exemplu apare în monedele de argint, cum ar fi sfertul de argint din SUA și monedele de argint.

Seigniorage și Rezerva Federală

În timp ce principiul de bază din spatele seignorajului sugerează că o țară poate profita din producția de noi facturi, pot exista și alți factori care afectează întreaga tranzacție. În cazul în care Rezerva Federală este de acord să mărească numărul de dolari disponibili în economia SUA, va achiziționa un titlu de trezorerie în schimbul permisiunii de a produce mai mulți dolari. Deși guvernul poate părea să aibă profit atunci când costul de producție este mai mic decât valoarea nominală a facturilor, este important să rețineți că facturile de trezorerie necesită plăți de dobândă către Rezerva Federală în plus față de investiția inițială plasată la achiziționarea titlului de stat..

Legea lui Gresham este un principiu monetar care afirmă că „banii răi alungă bine”. Legea lui Gresham se baza inițial pe compoziția monedelor bătute și pe valoarea metalelor prețioase folosite în ele. Cu alte cuvinte, dacă o monedă de aur valorează 5 USD și o monedă de argint în valoare de 0,50 USD, oamenii vor acumula moneda de aur și în schimb vor schimba 10 monede de argint. Drept urmare, monedele de aur renunță la circulație și banii răi (argintul) alungă binele (aurul). Aceasta devine o formă de seignorage eficient, deoarece aurul devine mai valoros, chiar dacă valoarea sa nominală este aceeași cu 10 monede de argint. Cu toate acestea, de la abandonarea standardelor valutare metalice, teoria a fost aplicată la stabilitatea relativă a valorii diferitelor valute pe piețele globale.

Exemplu din lumea reală

Pe baza cererii anticipate de monedă nouă, Rezerva Federală face o comandă anual la Biroul de Gravură și Tipărire al Departamentului Trezoreriei și plătește costurile de producție. Fed furnizează informații detaliate cu privire la fiecare valoare nominală și la costul producerii acesteia. În 2019, de exemplu, a costat 11,5 cenți pentru a produce o bancnotă de 20 USD și 14,2 cenți pentru a produce o bancnotă de 100 USD.

Moneda SUA este responsabilă pentru producția de monede, care este influențată de numărul de comenzi solicitate de Banca Federală a Rezervei. Rezerva Federală cumpără apoi monedele la valoarea nominală.