Senior Note
Ce este o notă pentru seniori?
O notă senior este un tip de obligațiune care are prioritate față de alte datorii în cazul în care compania declară falimentul și este forțată să lichideze. Deoarece prezintă un grad mai redus de risc, bancnotele senior plătesc rate de dobândă mai mici decât obligațiunile junior.
Chei de luat masa
- Notele senior sunt obligațiuni care trebuie rambursate înainte de majoritatea celorlalte datorii în cazul în care emitentul declară falimentul.
- Acest lucru face ca notele senior să fie mai sigure decât alte obligațiuni.
- Acest nivel mai mare de siguranță înseamnă că investitorii câștigă rate ale dobânzii ușor mai mici.
Înțelegerea notei pentru seniori
Notele senior au de obicei scadențe mai scurte decât alte obligațiuni. Duratele variază în funcție de emitent:
- Bancnotele senior corporative se maturizează în 10 ani sau mai puțin
- Obligațiunile senior pentru obligațiuni municipale se maturizează într-un an sau mai puțin
- Bancnotele senior ale Trezoreriei SUA se maturizează în doi până la 10 ani
Notele senior pot sau nu să fie susținute de active specifice care sunt gajate ca garanție. Prin urmare, în cazul în care societatea este forțată să lichideze, deținătorii de note senior negarantate nu își pot recupera integral capitalul și dobânda.
Bancnotele senior convertibile pot fi păstrate până la scadență sau convertite în acțiuni ale acțiunilor comune ale companiei.
Dacă are loc o lichidare, datoria garantată este rambursată mai întâi prin vânzarea garanției care susține datoria, apoi sunt plătiți deținătorii de note superioare, apoi deținătorii altor datorii negarantate, dacă există active.
Cum se evaluează obligațiunile
Standard & Poor’s și Moody’s Investors Service, cele mai mari două companii de rating de obligațiuni, clasifică obligațiunile pe baza judecății lor asupra capacității emitentului de a rambursa principalul și plățile dobânzilor la timp. Evaluarea unei note senior, la fel ca alte obligațiuni, se bazează pe bonitatea emitentului, inclusiv capacitatea sa de a genera câștiguri consistente cu care să finanțeze plățile datoriei.
Formula pentru evaluare
O formulă utilizată în mod obișnuit pe care agențiile de rating o utilizează pentru a analiza bonitatea este rata de acoperire a dobânzii. Această formulă este definită ca raportul dintre câștigurile înainte de dobânzi și impozite împărțit la cheltuielile cu dobânzile.
Acest raport documentează cât de mult câștigurile generează compania, ca multiplu al cheltuielilor cu dobânzile. Cu cât raportul este mai mare, cu atât o firmă generează mai multe venituri, care pot fi utilizate pentru efectuarea plăților dobânzilor.
Note convertibile pentru seniori
Unele bancnote senior pot fi convertite în acțiuni ale acțiunilor ordinare ale emitentului. În acest caz, investitorii pot alege să dețină bancnote senior până la scadență sau să convertească bancnotele într-un număr specificat de acțiuni ordinare.
De exemplu, să presupunem că un bilet senior de 1.000 USD are o opțiune de conversie care permite unui investitor să-și convertească participația în 20 de acțiuni de acțiuni comune. Dacă prețul de piață al acțiunilor ordinare este de 60 USD pe acțiune, investitorul poate converti bancnotele senior în acțiuni în valoare de 1.200 USD. Investitorul deține atunci capitaluri proprii în companie în loc să dețină datorii.
Senior Note vs. Datoria Senior
O notă senior nu este același lucru cu datoria senior, deși termenii sunt adesea folosiți în mod interschimbabil. Datoria senior este un termen mai larg care este folosit pentru a descrie toate datoriile unei companii care au statut de prioritate în caz de faliment. Majoritatea datoriilor senior sunt garantate.