Shogun Bond
Ce este Shogun Bond?
Obligațiunea Shogun este un tip de obligațiune emisă în Japonia de entități străine, inclusiv corporații, instituții financiare și guverne, și denominată într-o altă monedă decât yenul.
Chei de luat masa
- O obligațiune Shogun este o obligațiune emisă în Japonia de o entitate străină într-o altă monedă decât yenul.
- Obligațiunile shogun în valută emise în Japonia sunt disponibile atât investitorilor japonezi, cât și celor străini.
- Prima obligațiune Shogun a fost emisă în 1985 de Banca Mondială și a fost exprimată în dolari SUA (USD).
Înțelegerea Shogun Bond
Legăturile Shogun au fost numite după cuvântul japonez pentru liderul militar tradițional al armatei japoneze. O obligațiune Samurai este similară cu o obligațiune Shogun, dar obligațiunile Samurai sunt exprimate în yeni, în timp ce obligațiunile Shogun sunt emise în valută străină. Un exemplu de obligațiune Shogun ar fi o companie chineză care emite o obligațiune renminbi în Japonia. Obligațiunile shogun în valută emise în Japonia sunt disponibile atât investitorilor japonezi, cât și celor străini.
Prima obligațiune Shogun a fost emisă în 1985 de Banca Mondială, având în vedere efortul guvernului japonez de a internaționaliza pe larg yenul japonez și de a liberaliza piețele de capital ale națiunii. Obligațiunea a fost exprimată în dolari SUA ( USD ). Southern California Edison a devenit prima corporație americană care a vândut obligațiuni Shogun în dolari, tot în 1985.
La începutul istoriei sale, piața obligațiunilor Shogun era limitată la organizațiile supranaționale și la guvernele străine. Revizuirile fiscale efectuate de SUA în 1986 au provocat o anumită dobândă timpurie pentru obligațiune, deoarece simplificarea ulterioară a normelor referitoare la obligațiuni a oferit o mai mare flexibilitate companiilor private de pe piața de obligațiuni Shogun.
Provocări timpurii pentru obligațiunile Shogun
După vârf în 1996, obligațiunile Shogun s-au străduit să câștige tracțiune în Japonia din mai multe motive, cum ar fi:
- Japonia a dorit să se concentreze pe obligațiuni de înaltă calitate denominate în yeni, în loc de cele emise într-o țară străină.
- Investitorii japonezi de la acea vreme aveau puține cunoștințe despre modul în care funcționau piețele internaționale și erau deosebit de averse față de risc și, astfel, s-au ferit de o investiție pe care nu o înțelegeau încă.
- Perioada de înregistrare pentru emiterea de obligațiuni Shogun a fost extrem de lungă, iar cerințele de documentare au fost extrem de dificile, în special în comparație cu obligațiunile Samurai.
Ca urmare, emiterea de obligațiuni Shogun a oscilat la niveluri aproape de zero timp de mulți ani, înainte de a atinge un nou maxim în 2010.
Motivații pentru emiterea de obligațiuni Shogun
Corporațiile, guvernele și instituțiile invocă multiple motive pentru emiterea de obligațiuni shogun. Iată patru exemple istorice recente care descriu motivele lor specifice pentru utilizarea obligațiunilor Shogun ca resursă de împrumut:
- În 2011, Daewoo a emis primele obligațiuni Shogun din Coreea, atrase de costurile mai mici ale împrumuturilor în Japonia pe fondul turbulențelor pieței din Europa și SUA. Compania a mai declarat că emisiunea Shogun ar contribui la diversificarea surselor sale de finanțare. Daewoo a planificat, de asemenea, să utilizeze veniturile pentru investiții în proiecte de explorare a resurselor și în scopuri corporative generale.
- În 2012, Hitachi Capital a emis primaobligațiune Shogun îndolari din Hong Kong ( HKD ). Compania a folosit vânzarea pentru a-și finanța extinderea afacerii, inclusiv împrumuturile ipotecare, precum și în scopuri corporative generale.
- În 2016, Banca Mondială a emis prima Shogun Green Bond, folosind fondurile pentru a sprijini împrumuturile pentru proiectele eligibile care urmăresc să atenueze schimbările climatice sau să ajute națiunile afectate să se adapteze la aceasta.
- În 2017, compania sud-coreeană de carduri de credit Woori a strâns 50 de milioane de dolari prin vânzarea de obligațiuni Shogun, folosind veniturile din vânzare pentru a-și rambursa datoria la scadență, printre alte motive.