Definiția ofertelor scurte
Ce este o ofertă scurtă?
O ofertă scurtă este o practică de investiții care implică utilizarea acțiunilor împrumutate pentru a răspunde la o ofertă făcută în timpul unei tentative de achiziție a acțiunilor unei companii sau a tuturor acesteia. Practic, o ofertă scurtă de licitație echivalează cu o ofertă de a vinde mai multe acțiuni decât este deținut. Prețul de achiziție al ofertei este, de obicei, la o valoare superioară prețului pieței.
Regula de licitație pe termen scurt sau regula 10b-4 interzice vânzarea pe scurt a valorilor mobiliare. Adoptată la începutul anilor 1970, regula de licitație scurtă este destinată să interzică vânzările scurte de acțiuni, deoarece astfel de vânzări beneficiază brokerul care oferă mai multe acțiuni decât deține în timp ce lucrează împotriva celor care oferă să vândă doar acțiunile pe care le dețin.
Regula de licitație scurtă sau regula 10b-4 interzice vânzarea pe scurt a valorilor mobiliare.
Cum funcționează o ofertă scurtă?
În mod oficial, pentru a răspunde la o ofertă de ofertă, un investitor trebuie să aibă o poziție netă lungă, egală sau mai mare decât suma ofertei de licitație făcute. (O poziție netă lungă se referă la numărul de acțiuni pe care un investitor se angajează să le cumpere, redus cu orice acțiuni pe care investitorul le are în titlul respectiv.)
Practic, o ofertă scurtă este o ofertă de a vinde mai multe acțiuni decât deține unul; persoana care face licitația scurtă încearcă să plătească prețul de achiziție al acțiunii din ofertă (care este, de obicei, la un preț față de prețul pieței) cu acțiuni împrumutate. Înainte de adoptarea regulii de licitație scurtă, brokerii ar putea risca să vândă mai multe acțiuni decât dețineau, de obicei la un preț care depășește rata pieței. Dacă oferta de vânzare scurtă ar fi acceptată, brokerul ar putea achiziționa restul de acțiuni necesare pe piața deschisă pentru rata actuală și ar putea obține în continuare profit, deoarece el sau ea le-ar vinde cu mai mult decât rata actuală. Ofertele scurte de licitație au fost adesea folosite în timpul preluărilor, deoarece prețurile acțiunilor premium pot face aceste oferte mai atrăgătoare.
Cu toate acestea, spuneți că brokerul A, care deține 500 de acțiuni, oferă 600 de acțiuni ca ofertă scurtă de ofertă și acceptă oferta respectivă. Brokerul B, care deține 500 de acțiuni și oferă 500 de acțiuni, evitând oferta scurtă de licitație, ar putea constata că poate vinde doar 400 din acțiunile sale. El sau ea va fi blocat cu 100 de acțiuni pe care nu le poate vinde, în timp ce, dacă brokerul A nu ar fi licitat, brokerul B ar fi putut vinde toate acțiunile sale.
Din acest motiv, licitațiile scurte sunt, de asemenea, interzise de Securities and Exchange Commission (SEC) în temeiul regulii 14e-4 din Securities Exchange Act. Deși împrumutul de acțiuni este permis în vânzarea în lipsă, orice încercare de a împrumuta acțiuni ca răspuns la o ofertă de licitație va determina SEC să ia măsuri legale împotriva participanților.
Regula de licitație scurtă stabilește, de asemenea, criterii pentru stabilirea cui deține o garanție licitată. Aceste criterii includ deținerea titlului; încheierea unui contract obligatoriu pentru achiziționarea acestuia, indiferent dacă a fost sau nu primit încă; după ce a avut opțiunea de a cumpăra și după ce a exercitat acea opțiune; și având dreptul de a subscrie pentru o astfel de garanție și a exercitat aceste drepturi.