Indicele speculațiilor
Ce este indicele speculațiilor?
Indicele speculației este raportul dintre volumul de tranzacționare de pe bursa americană (AMEX), cunoscut acum ca bursei din New York (NYSE). Un nivel ridicat al indicelui poate semnala speculații sporite în rândul traderilor, deoarece americanul NYSE listează acțiuni mai mici și mai riscante.
Chei de luat masa
- Indicele speculației este o măsură a speculației bursiere.
- Se calculează împărțind volumul total de tranzacționare al burselor americane NYSE la cel al burselor NYSE.
- Indicele speculațiilor se bazează pe ipoteza că stocurile cu capitalizare mică care alcătuiesc americanul NYSE sunt mai riscante, în medie, decât stocurile cu capitalizare mare ale NYSE.
Înțelegerea indicelui speculației
Indicele speculației este utilizat ca un proxy pentru nivelul activității de tranzacționare speculative pe piețele de capital din SUA, care se calculează prin împărțirea volumului total de tranzacționare al burselor americane AMEX la volumul total de tranzacționare al NYSE. Unii analiști consideră că un indice de speculație ridicat semnifică creșterea de către investitori și poate indica, de asemenea, că piața se apropie de vârf. Prin urmare, este văzut ca un indicator principal al activității pieței.
Ipoteza de bază din spatele indicelui speculației este că NYSE constă din companii blue-chip relativ mature, în timp ce americanul NYSE conține companii mai mici, despre care se presupune că sunt mai riscante pentru investitori. Din acest motiv, susținătorii indicelui speculației susțin că investițiile sporite în companiile americane din NYSE în comparație cu cele din NYSE reprezintă o asumare mai agresivă a riscurilor de către investitori și, prin urmare, reprezintă un proxy pentru speculațiile generale ale pieței.
Criticii indicelui speculației subliniază că, din moment ce constituenții NYSE și NYSE american se schimbă în timp, poate fi dificil să se determine cât de speculative sunt componentele fiecărui indice la un moment dat. De asemenea, indicele speculației nu ține cont de faptul că un procent crescut al activității de tranzacționare pe ambele burse constă în strategii de tranzacționare de înaltă frecvență (HFT). Deoarece aceste strategii încearcă să exploateze fluctuațiile minime ale prețurilor, mai degrabă decât să investească pe baza unor evaluări greșite percepute pe termen mediu sau lung, logica conform căreia investitorii americani din NYSE sunt în medie mai speculativi decât cei din NYSE ar putea avea un merit mai mic decât în trecut.
Exemplu din lumea reală a indicelui speculației
Unii investitori au dezvoltat tehnici alternative de măsurare a sentimentului pieței, care ocolesc limitele indicelui speculației. Un exemplu remarcabil este versiunea prezentată de Jesse Felder pe site-ul său, Raportul Felder.
Într-un raport publicat în februarie 2018, Felder a prezentat o serie de diagrame care demonstrează modul în care utilizarea datoriilor de marjă de către investitori a explodat în ultimii ani, depășind chiar nivelul atins la vârful bulei dotcom, acum infamă. Datele sale au relevat, de asemenea, o corelație negativă între nivelurile de tranzacționare bazate pe marjă și rentabilitățile ulterioare pe piață de trei ani.
Deși această metodologie diferă de abordarea tradițională a indicelui speculației, aceasta confirmă opinia obișnuită conform căreia cantități mari de tranzacționare speculativă indică faptul că piața de valori se apropie de vârf.