Drepturi de etichetare

Ce sunt drepturile de etichetare?

Drepturile de etichetare denumite și „drepturi de co-vânzare” sunt obligații contractuale utilizate pentru a proteja un acționar minoritar, de obicei într-o tranzacție de capital de risc. Dacă un acționar majoritar își vinde acțiunea, acesta îi dă acționarului minoritar dreptul de a se alătura tranzacției și de a vinde acțiunea minoritară a acesteia în companie. Etichetarea obligă efectiv acționarul majoritar să includă participațiile deținătorului minorității în negocieri, astfel încât dreptul de etichetare să fie exercitat.

Chei de luat masa

• Drepturile de asociere sunt obligații contractuale de a proteja un investitor minoritar într-o întreprindere sau o companie.
• Drepturile de etichetare sunt utilizate în principal pentru a se asigura că miza părților interesate minoritare este luată în considerare în timpul vânzării companiei.
• Acestea asigură o lichiditate mai mare pentru acționarii minoritari.
• Investitorii minoritari au dreptul la același preț și condiții ca și investitorul majoritar atunci când acțiunile sunt vândute.

Înțelegerea drepturilor de etichetare

Drepturile de etichetare sunt drepturi pre-negociate pe care un acționar minoritar le include în emiterea inițială a acțiunilor unei companii. Aceste drepturi permit unui acționar minoritar să își vândă acțiunea dacă un acționar majoritar negociază o vânzare pentru acțiunea lor. Drepturile de etichetare sunt răspândite în companiile de start-up și alte firme private cu un potențial considerabil de creștere.

Drepturile de acordare acordă acționarilor minoritari capacitatea de a valorifica o tranzacție pe care un acționar mai mare – adesea o instituție financiară cu o atracție considerabilă – le pune la punct. Acționarii mari, cum ar fi firmele de capital de risc, au adesea o capacitate mai mare de a cumpăra cumpărători și de a negocia condițiile de plată. Prin urmare, drepturile de acordare acordă acționarilor minoritari o lichiditate mai mare. Acțiunile de capital privat sunt incredibil de greu de vândut, dar acționarii majoritari pot facilita adesea achizițiile și vânzările pe piața secundară.

Exemplu de drepturi de etichetare

Cofondatorii, investitorii îngeri și firmele de capital de risc se bazează adesea pe drepturi de încheiere. De exemplu, să presupunem că trei cofondatori lansează o companie de tehnologie. Afacerea merge bine, iar cofondatorii cred că au dovedit conceptul suficient pentru a se extinde. Cofondatorii caută apoi investiții externe sub forma unei runde de semințe. Un investitor înger de capital privat vede valoarea companiei și se oferă să cumpere 60% din aceasta, necesitând o cantitate mare de capitaluri proprii pentru a compensa riscul de a investi în compania mică. Cofondatorii acceptă investiția, făcând din investitorul înger cel mai mare acționar.

Investitorul este axat pe tehnologie și are relații semnificative cu unele dintre companiile publice de tehnologie mai mari. Cofondatorii de startup știu acest lucru și, prin urmare, negociază drepturi de acord în acordul lor de investiții. Afacerea crește constant în următorii trei ani, iar investitorul înger, mulțumit de rentabilitatea investiției pe hârtie, caută un cumpărător al capitalului propriu printre marile companii de tehnologie.

Investitorul găsește un cumpărător care dorește să cumpere întreaga acțiune de 60% pentru 30 USD pe acțiune. Drepturile de etichetare negociate de cei trei cofondatori le oferă posibilitatea de a include acțiunile lor proprii în vânzare. Investitorii minoritari au dreptul la același preț și condiții ca și investitorul majoritar. Astfel, cei trei cofondatori, folosindu-și drepturile, își vând efectiv acțiunile cu 30 de dolari fiecare.