Arbitrajul volatilității
Ce este arbitrajul de volatilitate?
Arbitrajul de volatilitate este o strategie de tranzacționare care încearcă să profite de diferența dintre volatilitatea viitoare a prețului prevăzută a unui activ, cum ar fi un stoc, și volatilitatea implicită a opțiunilor bazate pe acel activ.
Arbitrajul privind volatilitatea are mai multe riscuri asociate, inclusiv momentul pozițiilor deținute, modificările potențiale ale prețului activului și incertitudinea estimării implicite a volatilității.
Chei de luat masa
- Arbitrajul de volatilitate este o strategie de tranzacționare utilizată pentru a profita de diferența dintre volatilitatea viitoare a prețurilor prognozată și volatilitatea implicită a opțiunilor bazate pe un activ, cum ar fi un stoc.
- Un investitor trebuie să aibă dreptate dacă volatilitatea implicită este supraevaluată sau subevaluată atunci când are în vedere o tranzacție.
- Să presupunem că un preț subiacent al acțiunii se mișcă mai repede decât și-a presupus un investitor. În acest caz, strategia va trebui ajustată, ceea ce, în funcție de condițiile pieței, ar putea fi imposibilă sau cel puțin costisitoare.
- Dacă un comerciant consideră că o opțiune pe acțiuni a fost subevaluată, deoarece volatilitatea implicită a fost prea mică, ar putea lua în considerare deschiderea unei opțiuni de achiziție lungă combinată cu o poziție scurtă în acțiunile subiacente pentru a profita de pe urma prognozei.
- Un comerciant de fonduri speculative ar putea studia arbitrajul de volatilitate pentru a face tranzacții.
Cum funcționează arbitrajul de volatilitate
Deoarece prețurile opțiunilor sunt afectate de volatilitatea activului suport, dacă volatilitățile prognozate și implicite diferă, va exista o discrepanță între prețul așteptat al opțiunii și prețul său real de piață.
O strategie de arbitraj de volatilitate poate fi pusă în aplicare printr -un portofoliu neutru în delta format dintr-o opțiune și activul său de bază. De exemplu, să presupunem că un comerciant a crezut că o opțiune pe acțiuni este subevaluată, deoarece volatilitatea implicită era prea mică. În acest caz, aceștia pot deschide o opțiune de achiziție lungă combinată cu o poziție scurtă în stocul suport pentru a profita de acea prognoză. Dacă prețul acțiunilor nu se mișcă și comerciantul are dreptate în legătură cu creșterea volatilității implicite, atunci costul opțiunii va crește.
Alternativ, dacă traderul consideră că volatilitatea implicită este prea mare și va scădea, ar putea decide să deschidă o poziție lungă în stoc și o poziție scurtă într-o opțiune de achiziție. Presupunând că prețul acțiunii nu se mișcă, comerciantul poate profita pe măsură ce opțiunea scade în valoare cu o scădere a volatilității implicite.
O strategie de arbitraj de volatilitate este complexă și implică riscuri pentru comercianți, dar poate fi implementată utilizând un portofoliu neutru în delta constând dintr-o opțiune și activul său de bază.
consideratii speciale
Există câteva ipoteze pe care trebuie să le facă un comerciant, ceea ce va spori complexitatea unei strategii de arbitraj de volatilitate.
În primul rând, investitorul trebuie să aibă dreptate dacă volatilitatea implicită este supraevaluată sau subevaluată. În al doilea rând, investitorul trebuie să fie corect în ceea ce privește timpul necesar strategiei pentru a profita sau eroziunea valorii în timp ar putea depăși eventualele câștiguri.
În cele din urmă, dacă prețul acțiunilor subiacente se mișcă mai repede decât se aștepta, strategia va trebui ajustată, ceea ce poate fi costisitor sau imposibil în funcție de condițiile pieței.