Rapoarte datorii-capitaluri proprii (D / E) pentru sectorul utilităților
Sectorul utilităților cuprinde toate companiile a căror activitate de bază implică producerea, generarea sau distribuirea utilităților de bază: gaz, electricitate și apă. Raportul mediu datorie / capital propriu sau raportul D / E pentru sectorul utilităților în primul trimestru al anului 2020 a fost de 0,08.În al patrulea trimestru al anului 2018, acesta a ajuns la.15, ceea ce a fost suficient pentru ca Moody’s Investors Service să emită și să mențină o perspectivă negativă asupra utilităților reglementate din SUA pentru 2019.1
Chei de luat masa:
- Raportul mediu datorie / capital propriu pentru sectorul utilităților în primul trimestru al anului 2020 a fost de 0,08.
- Utilitățile de obicei au un nivel ridicat al datoriei și sunt supuse riscului ratei dobânzii.
- În general, companiile din acțiunile din sectorul utilităților tind să se comporte cel mai bine atunci când ratele dobânzilor scad sau sunt scăzute.
Înțelegerea raportului datorie-capitaluri proprii
Raportul D / E este o valoare utilizată pentru a determina gradul de pârghie financiară al unei companii. Deoarece utilitățile de obicei au un nivel ridicat al datoriei, acestea sunt supuse riscului ratei dobânzii, iar raportul D / E este un indicator cheie pentru evaluarea stării financiare generale a unei companii. Industriile care au de obicei un raport D / E ridicat sunt utilitățile și serviciile financiare, în timp ce angrosiștii și industriile de servicii tind să aibă un raport D / E scăzut.
Industriile cu capital intensiv, precum rafinarea petrolului și gazelor sau utilităților, precum telecomunicațiile, necesită resurse financiare semnificative și sume mari de bani pentru a produce bunuri sau servicii.
Industria telecomunicațiilor investește foarte mult în infrastructură, de exemplu, instalând mii de kilometri de cabluri pentru a oferi clienților servicii. Există, de asemenea, cheltuieli de capital în curs pentru întreținerea necesară, modernizări și extinderea zonelor de servicii. Toate aceste costuri și angajamente financiare înseamnă niveluri ridicate de datorii și cheltuieli cu dobânzile, ceea ce crește raportul D / E.
Stocurile companiilor din sectorul utilităților tind, în general, să se comporte cel mai bine atunci când ratele dobânzilor scad sau sunt scăzute, deoarece dețin, de obicei, niveluri ridicate de datorii.
Calculul raportului D / E
Pentru a calcula raportul D / E al unei companii, împărțiți totalul pasivelor sale la valoarea capitalului propriu furnizat de acționari. Această valoare indică valorile respective ale datoriei și capitalurilor proprii pe care o companie le folosește pentru a-și finanța operațiunile. Raportul D / E pentru un sector poate fi determinat prin calcularea și media raporturilor D / E pentru toate companiile din sector.
Atunci când raportul D / E al unei companii este ridicat, acesta este de obicei un semn că compania a adoptat o abordare de finanțare agresivă a datoriilor. În acest caz, cheltuielile suplimentare cu dobânzile pot provoca adesea volatilitate în rapoartele de venit. Dacă câștigurile generate sunt mai mari decât costul dobânzii, acționarii beneficiază. Cu toate acestea, dacă costul finanțării datoriei depășește randamentul generat de capitalul suplimentar, sarcina financiară ar putea fi prea grea pentru a fi suportată de companie.
Considerații D / E pentru sectorul utilităților
Evaluarea unei companii utilizând raportul D / E depinde de industria companiei. Industriile cu capital intensiv, cum ar fi utilitățile, au rapoarte D / E relativ mai mari. Prin urmare, raporturile D / E ar trebui luate în considerare în comparație cu companii similare din aceeași industrie. În general, rapoartele de 0,5 și mai mici sunt considerate excelente, în timp ce rapoartele de peste 2,0 sunt văzute mai nefavorabil.
Utilitățile transportă deseori niveluri ridicate ale datoriilor, deoarece cerințele lor de infrastructură fac necesare cheltuieli de capital mari și periodice. Cu toate acestea, aceștia au, de asemenea, o cantitate mare de investiții, deoarece sunt astfel de acțiuni „de bază”; acestea sunt incluse în portofoliul de investiții al multor fonduri și investitori individuali.