Distribuiți drepturi de achiziție vs. opțiuni: Care este diferența?
Distribuiți drepturi de achiziție vs. opțiuni: o prezentare generală
Drepturile de achiziție de acțiuni și contractele de opțiuni au caracteristici similare, dar există diferențe distincte între aceste două oferte financiare. Deținătorii de drepturi de cumpărare de acțiuni pot cumpăra sau nu un număr convenit de acțiuni la un preț predeterminat, dar numai dacă sunt acționari existenți.
Opțiuni, pe de altă parte, sunt dreptul de a cumpăra sau a stocurilor vinde la un preț prestabilit, numit pret de exercitare. Dacă nu se specifică altfel, cumpărătorul nu are nicio obligație de a face acest lucru, dar cumpărătorul ar fi pierdut comisionul sau prima care vine la cumpărarea unei opțiuni. Cumpărătorii de opțiuni nu trebuie neapărat să fie acționari existenți.
De fapt, un străin cumpără dreptul de a cumpăra acțiuni printr-o opțiune; cu drepturi de cumpărare de acțiuni, acest drept este deja inerent pentru acționarii existenți. În ambele cazuri, există un interval de timp convenit pentru a finaliza afacerea.
Distincțiile dintre drepturile și opțiunile de cumpărare de acțiuni sunt valabile și în afara piețelor financiare, inclusiv în cazul articolelor cu bilete mari, cum ar fi proprietăți imobiliare, iahturi și avioane.
Chei de luat masa
- Drepturile de cumpărare sunt oferte acționarilor existenți de a cumpăra acțiuni suplimentare proporțional cu numărul de acțiuni deja deținute.
- Drepturile de cumpărare ar putea permite acționarilor să cumpere la un preț inferior pieței.
- Contractele de opțiuni sunt tranzacționate la bursă și oferă titularilor dreptul, dar nu obligația, de a cumpăra sau vinde un titlu.
- Contractele de opțiuni sunt de obicei disponibile pentru toți investitorii, cu excepția cazului în care sunt opțiuni pe acțiuni ale angajaților, care sunt acordate angajaților ca stimulent.
Drepturi de cumpărare
Drepturile de cumpărare sunt oferte acționarilor existenți de a cumpăra acțiuni suplimentare proporțional cu numărul de acțiuni deja deținute. Uneori, dreptul de cumpărare ar putea fi la un preț de piață inferior acțiunii. Investitorii care au drepturi de cumpărare pot lăsa drepturile să expire sau să le tranzacționeze către alt acționar dacă nu doresc să își mărească investiția în companie.
Deși s-ar putea să pară foarte mare, drepturile de cumpărare pot duce, de asemenea, la un preț mai scăzut al acțiunilor pentru o companie, deoarece emisiunea de drepturi poate dilua acțiunile restante. De asemenea, exercitarea drepturilor de cumpărare poate reduce câștigurile pe acțiune ale unei companii ( EPS ). Câștigurile pe acțiune reprezintă profitul unei companii împărțit la acțiunile restante.
De exemplu, dacă o companie a înregistrat un câștig pe acțiune de 1 USD cu zece acțiuni restante și emite alte zece acțiuni, EPS scade la 50 de cenți pe acțiune. Ca urmare a unui EPS mai mic, investitorii ar putea vinde acțiunile.
Companiile ar putea emite drepturi de cumpărare de acțiuni dacă au o sumă semnificativă de datorii și ar trebui să strângă capital suplimentar. O companie ar putea utiliza fondurile provenite din emisiunea de drepturi pentru a achita datoria.
Companiile start-up emit, de asemenea, drepturi de cumpărare, deoarece este adesea dificil să obțineți finanțare de la bănci atunci când o companie nu a obținut încă profit. De exemplu, o companie anunță dezvoltarea unui produs de larg consum care se așteaptă să ia lumea prin furtună, cum ar fi un set cu cască de realitate virtuală nu mai mare decât o pereche de ochelari de soare. Estimările inițiale sunt pentru ca produsul să aibă un succes uriaș și se estimează că prețul acțiunilor va decola. Conducerea companiei ar putea oferi acționarilor existenți drepturi de cumpărare, iar cei care își exercită drepturile pentru acțiunile suplimentare vor beneficia dacă produsul va avea succes, iar prețul acțiunii crește. În schimb, dacă lansarea produsului este un eșec, investitorul poate prelua pierderile din investiție.
Investitorilor cărora li s-au oferit drepturi de cumpărare trebuie să cântărească avantajele și dezavantajele și să decidă dacă compania folosește banii în mod corespunzător și merită investiția suplimentară.
Opțiuni
Contractele de opțiuni sunt tranzacționate la bursă și oferă titularilor dreptul, dar nu obligația, de a cumpăra sau vinde un titlu. Contractele de opțiuni sunt de obicei disponibile pentru toți investitorii. Cu toate acestea, companiile ar putea emite opțiuni pe acțiuni ale angajaților (ESO) intern ca stimulente și ar permite angajaților să participe la proprietatea companiei. ESO-urile aliniază obiectivele angajaților și acționarilor unei companii, deoarece acționarii, inclusiv angajații, vor să vadă creșterea prețului acțiunilor companiei.
Cu opțiunile pe acțiuni ale angajaților, o persoană ar putea fi nevoită să aștepte o perioadă înainte de a-și exercita dreptul de a cumpăra acțiunile. Perioada de dobândire încurajează angajații să rămână la companie și este de obicei de la unul la trei ani.
Cu opțiunile pe acțiuni ale angajaților, angajații nu trebuie să plătească o taxă pentru opțiune și nu există cheltuială în numerar. Pe de altă parte, contractul de opțiuni implică o taxă sau o primă și, dacă este exercitat, va implica schimbul de numerar pentru acțiunile subiacente.
Drepturile de cumpărare sunt similare cu contractele tradiționale de opțiuni, în sensul că investitorul trebuie să facă schimb de numerar pentru acțiuni, dacă este exercitat. Cu toate acestea, o opțiune de acțiune a angajaților nu are cheltuieli în numerar, deoarece compania cedează acțiuni.
Unul dintre principalele beneficii ale drepturilor de cumpărare, în ciuda cheltuielilor de numerar, este că drepturile sunt oferite de obicei la un preț sub valoarea de piață, permițând investitorului potențialul de a obține un profit ca recompensă pentru faptul că este acționar fidel. Desigur, indiferent dacă un investitor folosește contracte de opțiuni sau drepturi de cumpărare pentru a investi într-o companie, există întotdeauna riscul unei pierderi, iar investitorii trebuie să cântărească cu atenție riscurile și recompensele.