Care este rolul cheltuielilor cu deficit în politica fiscală?
Ce este cheltuirea deficitului în politica fiscală?
Ca parte a politicii sale fiscale, un guvern se angajează uneori în cheltuieli deficitare pentru a stimula cererea agregată într-o economie. Cu toate acestea, cei doi sunt termeni separați care nu trebuie neapărat să se suprapună. Nu toate cheltuielile cu deficit sunt efectuate ca parte a politicii fiscale și nu toate propunerile de politică fiscală necesită cheltuieli cu deficit.
Politica fiscală se referă la utilizarea puterilor de impozitare și cheltuieli ale guvernului pentru a afecta rezultatele economice. Aproape toate politicile fiscale promovează sau cel puțin pretind să promoveze ocuparea deplină și niveluri mai ridicate de creștere economică într-o anumită regiune. Politica fiscală este aproape întotdeauna mai specifică și mai direcționată în punerea sa în aplicare decât politica monetară. De exemplu, taxele sunt majorate sau reduse pentru anumite grupuri, practici sau bunuri. Cheltuielile guvernamentale trebuie să fie direcționate către anumite proiecte sau bunuri, iar transferurile necesită un destinatar.
În modelele macroeconomice, curba agregată a cererii pentru economie se deplasează spre dreapta ori de câte ori guvernele cresc cheltuielile sau reduc impozitele. O creștere a cererii agregate ar trebui să determine afacerile să se extindă și să angajeze mai mulți lucrători. În modelele economice keynesiene, cererea agregată este motorul creșterii economice.
Cum funcționează cheltuielile cu deficit în politica fiscală?
Când un guvern vrea să stimuleze economia dincolo de limitele bugetului său, poate alege să se îndatoreze pentru a compensa diferența. Suma cheltuielilor publice anuale care depășesc veniturile anuale ale guvernului constituie deficitul fiscal.
Cheltuielile cu deficit se disting numai de alte forme de cheltuieli guvernamentale, în sensul că un guvern trebuie să împrumute bani pentru a le realiza; destinatarilor fondurilor guvernamentale nu le pasă dacă banii sunt strânși prin bonuri fiscale sau obligațiuni sau dacă sunt tipăriți. Cu toate acestea, la scară macroeconomică, cheltuielile cu deficit prezintă unele probleme pe care nu le au alte instrumente de politică fiscală; când guvernul finanțează deficitul odată cu crearea de obligațiuni de stat, investițiile private nete și împrumuturile scad din cauza excluderii, ceea ce poate avea ca efect scăderea cererii agregate.
Economiștii keynesieni susțin că cheltuielile cu deficit nu trebuie să provoace excluderea, mai ales într-o capcană de lichiditate atunci când ratele dobânzilor sunt aproape de zero. Economiștii neoclasici și austrieci susțin că, chiar dacă ratele nominale ale dobânzii nu cresc atunci când guvernele inundă piețele creditelor cu datorii, afacerile și instituțiile care achiziționează obligațiuni guvernamentale scot încă bani din sectorul privat pentru a face acest lucru. Ei susțin, de asemenea, că utilizarea privată a banilor este mai productivă decât utilizarea publică, astfel încât economia pierde chiar dacă nivelurile totale ale cererii agregate rămân constante.
Economiștii keynesieni contestă faptul că veniturile suplimentare sunt create de fiecare dolar suplimentar al cheltuielilor guvernamentale sau de fiecare reducere a dolarului în impozite. Acest lucru este cunoscut sub numele de efect multiplicator. Astfel, cheltuielile cu deficit ar putea fi teoretic și mai productive decât investițiile private în ceea ce privește creșterea cererii agregate. Cu toate acestea, există încă o mulțime de dezbateri cu privire la eficacitatea efectului multiplicator și dimensiunea acestuia.
Alți economiști susțin că politica fiscală își pierde eficacitatea și poate fi chiar contraproductivă în țările cu niveluri ridicate de datorii, producând potențial multiplicatori negativi. Dacă acest lucru este adevărat, cheltuielile cu deficit ar avea randamente marginale în scădere dacă guvernul gestionează în mod constant deficite bugetare.