Whitemail
Ce este Whitemail?
Whitemail este o strategie defensivă pe care o țintă de preluare o poate folosi pentru a încerca să contracareze o încercare de preluare ostilă. Whitemail implică firma țintă care emite un număr mare de acțiuni la prețuri inferioare pieței, care sunt apoi vândute unui terț prietenos.
Acest lucru ajută ținta să evite preluarea prin creșterea numărului de acțiuni pe care dobânditorul trebuie să le cumpere pentru a obține controlul, crescând astfel prețul preluării. De asemenea, diluează acțiunile firmei. În plus, întrucât un terț prietenos deține și controlează acum un bloc mare de acțiuni, crește numărul agregat de acționari prietenoși.
Dacă strategia de whitemail reușește să descurajeze preluarea, atunci compania poate fie să răscumpere acțiunile emise, fie să le lase restante.
Chei de luat masa
- Whitemail este o apărare ostilă de preluare care presupune emiterea unui număr mare de acțiuni noi acționarilor prietenoși.
- Scopul este de a dilua acțiunile suficient și de a obține suficiente voturi de împuternicire pentru a apăra un achizitor nedorit.
- O apărare reușită prin poștă albă se poate încheia cu o companie țintă care își va recăpăta noile acțiuni.
Înțelegerea Whitemail
Există două tactici principale utilizate pentru a dobândi o participație de control într-o companie ca ofertă de preluare ostilă.
În primul rând, dobânditorul poate face o ofertă de ofertă acționarilor companiei. O ofertă de licitație este o ofertă de a cumpăra o cotă de control din acțiunile țintei la un preț fix. Prețul este de obicei stabilit peste prețul actual de piață pentru a permite vânzătorilor o primă ca stimulent suplimentar pentru a-și vinde acțiunile. Aceasta este o ofertă formală și poate include specificații incluse de către achizitor, cum ar fi o fereastră de expirare a ofertei sau alte articole. Documentele trebuie depuse la Securities and Exchange Commission (SEC), iar dobânditorul trebuie să furnizeze un rezumat al planurilor sale pentru compania țintă pentru a ajuta decizia companiei țintă.
Multe strategii de apărare de preluare protejează împotriva ofertelor de licitație, așa că de multe ori se folosește lupta de proxy. Scopul unei lupte de împuternicire este de a înlocui membrii consiliului care nu sunt în favoarea preluării cu noi membri ai consiliului care ar vota pentru preluare. Acest lucru se realizează prin convingerea acționarilor că este necesară o schimbare în conducere și că membrii consiliului de administrație care ar fi numiți de viitorul achizitor sunt exact ceea ce a ordonat medicul.
Whitemail este o strategie care poate fi folosită pentru a evita o încercare de preluare nedorită prin emiterea de acțiuni la un preț inferior pieței și vânzarea acestora către o terță parte. Aceste noi acțiuni subminează oferta de licitație, făcând relativ mai scump pentru achizitor să încerce această rută. În același timp, noul acționar prietenos va fi mai puțin probabil să accepte o ofertă de licitație sau o luptă de împuternicire pentru a instala noi membri ai consiliului.
Whitemail este doar una dintre mai multe strategii defensive pentru a evita o preluare ostilă.
Exemplu de Whitemail
XYZ Corporation are în circulație 1.000.000 de acțiuni. ABC Inc. dorește să achiziționeze XYZ Corp. și începe să cumpere toate acțiunile pe care le poate pe piața publică secundară, în încercarea de a ajunge la o proporție de control a acțiunilor.
XYZ Corp. obține acest lucru și începe să instituie o politică de poștă electronică. Ele emit 250.000 de acțiuni noi la o reducere semnificativă față de prețul actual de pe piața secundară și le vând pe toate către DEF Industries, care este o companie cu care XYZ are o relație bună.
Creșterea acțiunilor restante de la 1.000.000 la 1.250.000 crește numărul de acțiuni pe care ABC va trebui să le cumpere pentru a câștiga o cotă de control. În plus, drepturile de vot ale tuturor acțiunilor XYZ sunt acum diluate, reducând puterea ABC de a vota pentru membrii consiliului de administrație care favorizează preluarea lor.