Cine deține bursele?

Bursele nu sunt ca alte afaceri. Performanța stocului național schimburile este adesea luate ca un proxy pentru sănătatea economiei unei națiuni, sau cel puțin entuziasmul investitorilor pentru perspectivele țării. Schimburile naționale joacă, de asemenea, un rol politic subapreciat în stabilirea listării și a standardelor de conformitate pentru companiile care doresc să devină publice. Pe lângă toate acestea, există un sentiment nebulos, dar real, că mândria națională este adesea cumva legată de burse.

Având în vedere acest lucru, mișcările de consolidare din sectorul bursier atrag destul de mult atenția, în bine sau în rău. Uniunea Europeană a blocat o fuziune propusă a Deutsche Borse cu NYSE-Euronext (NYSE: NYX ) în 2011 pe motiv că noua companie ar avea un monopol virtual asupra vânzării instrumentelor derivate în Europa. În același an, o ofertă pentru London Stock Exchange (sau mai bine zis, partenerul său London Stock Exchange Group) de a achiziționa TMX Group (proprietarul Bursei de Valori din Toronto) a căzut atunci când acționarii din Toronto au respins-o.

Proprietatea restului principalelor burse din lume este o pungă mixtă, de la companii cotate la bursă până la proprietate guvernamentală.

Chei de luat masa

• Bursele au fost inițial organizate ca organizații de autoreglementare deținute și operate de comercianții, brokerii și factorii de decizie ai pieței lor.
• Mai recent, bursele și-au cumpărat membrii și au oferit acțiuni publicului în loc prin IPO.
• Astăzi, majoritatea burselor majore sunt companii cotate la bursă, inclusiv NYSE Euronext și Chicago Mercantile Exchange.

NYSE Euronext

NYSE Euronext este o companie cotată la bursă care este listată în S&P 100 Index și pretinde că tranzacționează 100 miliarde dolari în titluri de valoare în fiecare zi de tranzacționare.

Numele său spune totul: deține NYSE și bursele europene cu sediul la Paris, Amsterdam, Bruxelles și Lisabona.

Este de departe cea mai mare bursă atât în ​​ceea ce privește capitalizarea pieței bursiere, cât și valoarea tranzacționată la bursă. Odată deținut în întregime de membrii săi, NYSE a devenit publică în 2006 după achiziționarea Archipelago și apoi Euronext în 2007.

Nasdaq Inc.

A doua cea mai mare bursă publică de valori, Nasdaq Inc. este, de asemenea, numărul doi în ceea ce privește valoarea tranzacționată.

În SUA, deține bursele din Philadelphia și Boston, precum și omonimul Nasdaq.

NASDAQ a achiziționat șapte burse nordice și baltice, cunoscute sub numele de OMX Group, în 2008, dar a fost respins în încercarea de a achiziționa compania-mamă a Bursei de Valori din Londra.

Nasdaq Inc. este o companie cotată la bursă.

Bursa de valori din Tokyo

A treia cea mai mare bursă din lume este, de asemenea, cea mai mare care nu este tranzacționată public. Deși Bursa de Valori din Tokyo este organizată ca o societate pe acțiuni, acțiunile sunt strâns deținute de firme membre, cum ar fi bănci și brokeraje.

În schimb, bursa de valori Osaka mai mică este tranzacționată public, ceea ce se potrivește cu stereotipurile japoneze de lungă durată despre faptul că Osaka este mai antreprenorial și mai puțin ascuns decât Tokyo.

Bursa de Valori din Londra

A patra cea mai mare bursă din lume este deținută de London Stock Exchange Group, care este ea însăși o companie cotată la bursă.

O istorie a companiei își are originea într-o comună numită Jonathan’s Coffee House, unde prețurile a opt piese au fost publicate în 1698. Afacerea a decolat cu adevărat până la introducerea telegrafului în jurul anului 1840.

Bursa de valori din Hong Kong

Cea de-a treia bursă din Asia este o filială a Hong Kong Exchanges and Clearing Ltd, o companie cotată la bursă care deține și Hong Kong Futures Exchange și Hong Kong Securities Clearing Company.

Bursa de Valori din Shanghai

Aceasta este cea mai mare bursă din lume deținută și controlată încă de un guvern, în special de China Securities Regulatory Commission. Schimbul Shanghai este operat ca un non-profit și este, fără îndoială, una dintre cele mai restrictive dintre marile burse în ceea ce privește listarea și criterii de tranzacționare.

Bursa de Valori Bombay și Bursa Națională a Indiei

Împreună cu Bursa de la Tokyo, principalele burse din India reprezintă o revenire la modul în care majoritatea burselor se organizau. În timp ce Bursa Națională a Indiei este demutualizată, aceasta este încă în mare parte deținută de bănci și companii de asigurări. Bursa de valori din Bombay este deținută în proporție de aproximativ 40% de brokeri, alți investitori externi și instituții financiare interne deținând restul.

Alte schimburi majore

Desigur, lumea tranzacționării și a investițiilor nu se referă doar la acțiuni. Instrumentele derivate sunt foarte profitabile pentru schimburi. În Statele Unite, Chicago Mercantile Exchange (CME) s-a demutualizat în 2000, a devenit publică și, în cele din urmă, a achiziționat Chicago Board of Trade și NYMEX. CME Group este acum un jucător important în lumea futures și a instrumentelor derivate. În ceea ce privește opțiunile, Chicago Board Options Exchange (CBOE) se tranzacționează, de asemenea, în public, sub forma CBOE Holdings.

Eurex este o bursă semnificativă de instrumente financiare derivate deținută de Deutsche Borse și SIX Swiss Exchange, în timp ce London Metal Exchange este deținută în mod privat de membrii săi prin intermediul LME Holdings Ltd.

Nu în ultimul rând, Tokyo Commodity Exchange este structurată într-un mod similar cu TSE și este deținută în principal de bănci, brokeraj și firme de tranzacționare a mărfurilor care își tranzacționează activitatea prin intermediul acestuia.

Linia de fund

Proprietarii burselor pot solicita companiilor să plătească taxe de listare, comercianților să plătească pentru accesul pe piață și investitorilor să plătească taxe de tranzacționare. Așadar, nu este deloc surprinzător faptul că a existat atât de multă activitate de consolidare în acest spațiu.

Deși aceste tranzacții sunt interesante, ele au puține beneficii pentru investitorul individual. Tranzacționarea acțiunilor listate la bursele străine rămâne dificilă și costisitoare pentru investitorii americani și nicio fuziune nu va schimba acest lucru.

Între timp, se pare că există o tendință inconfundabilă pe piața piețelor bursiere către o integrare globală mai mare și mai puțini operatori independenți mici.