Cum se eliberează o obligațiune federală
Piețele globale de obligațiuni sunt mai mari decât piețele de acțiuni colective, atât în valoarea monetară a obligațiunilor restante, cât și în valoarea în dolari a obligațiunilor tranzacționate zilnic. Cu toate acestea, investitorii par să știe relativ puțin despre obligațiuni în comparație cu acțiunile. Chiar și obligațiunile federale, cunoscute sub numele de obligațiuni de trezorerie (T-Bonds) în SUA, nu sunt libere de obscuritate. Cu toate acestea, ele alcătuiesc o parte semnificativă a întregii piețe a obligațiunilor. Obligațiunile de trezorerie sunt considerate cea mai sigură investiție cu venit fix – valoarea de referință față de care sunt evaluate riscurile altor obligațiuni.
PRINCIPALELE REZERVĂRI
- Banca centrală coordonează procesul de emitere a obligațiunilor federale.
- Trebuie să existe un document legal care să descrie condițiile în care poate fi emisă obligațiunea.
- Obligațiunile de stat americane sunt, în general, vândute la licitații.
- Un investitor poate cumpăra ETF-uri cu obligațiuni de stat la fel de ușor ca acțiunile fără să știe nimic despre procesul de emitere a obligațiunilor.
De ce sunt emise obligațiuni federale
Banca centrală coordonează procesul de emitere a obligațiunilor federale. Când anticipează o nouă emisiune de obligațiuni federale, banca centrală efectuează mai întâi un sondaj informal. Aceste discuții informale au loc cu dealeri de investiții, bănci și alți participanți la piață care au experiență în emisiuni de obligațiuni de dimensiunea și tipul în cauză.
Înainte de a se decide detaliile noii emisiuni de obligațiuni, trebuie să se răspundă la câteva întrebări importante. Guvernul federal emite uneori obligațiuni pentru un anumit scop, cum ar fi obligațiunile de război. Începând din 2019, majoritatea obligațiunilor guvernului federal american sunt obligațiuni generale.
Cum se naște o nouă legătură
Alte întrebări preliminare se referă la parametrii legali care înconjoară problema potențială, astfel cum sunt definiți de legislația federală. Trebuie să existe un document legal care să descrie condițiile în care poate fi emisă obligațiunea. De asemenea, oficialii guvernamentali trebuie să decidă cum vor fi vândute obligațiunile. Guvernul federal organizează adesea licitații de obligațiuni și invită mai mulți subscriitori să participe și să participe la procesul de ofertare.
Cum se comercializează o nouă obligațiune
Primul pas al fazei de marketing este pregătirea unei declarații oficiale preliminare sau a unui document de divulgare pentru a fi livrate potențialilor cumpărători. Emitentul de obligațiuni folosește de obicei serviciile unei firme de consiliere specializată în obligațiuni pentru a lucra cu avocatul său obișnuit la aspectele juridice ale finanțării.
Una dintre cele mai importante cerințe legale pentru o emisiune de obligațiuni federale este aceea că o ședință publică trebuie să aibă loc după o perioadă de marketing rezonabilă. În această perioadă de marketing, care durează de obicei aproximativ o săptămână, potențialii cumpărători revizuiesc și evaluează cu atenție documentul de divulgare.
Când guvernul organizează o licitație de obligațiuni, fiecare grup își depune oferta de cumpărare în ziua ședinței publice. Licitația continuă până când toate obligațiunile sunt distribuite în mod corespunzător.
Investitorii cu amănuntul cumpără obligațiuni federale pe piața secundară în locul unei licitații.
Cum se cumpără și se plătește o nouă obligațiune
În ultimii pași ai procesului de emitere a obligațiunilor federale, subscriitorii transferă prețul de achiziție al obligațiunilor către agentul plătitor. Apoi, agentul plătitor plătește costurile emiterii, la indicația emitentului. Agentul plătitor joacă un rol practic important în emisiunea de obligațiuni. Agentul vede că fondurile sunt distribuite în mod corespunzător în funcție de scopul preconizat al emisiunii de obligațiuni. După închiderea distribuției de obligațiuni, avocatul de obligațiuni distribuie fiecărui participant un set complet de documente de închidere.
Aceasta ne duce la pregătirea documentelor de închidere, care este ultimul pas în procesul de emitere a obligațiunilor federale. Așa cum v-ați putea aștepta, aceste documente sunt de natură extrem de tehnică și sunt scrise într-un cadru legal specific. Fără a intra în detalii detaliate despre conținutul lor, este suficient să spunem că documentele de închidere reiterează termenii propunerii de cumpărare aprobate. De asemenea, documentele stabilesc procedura prin care obligațiunile sunt plătite și distribuite.
Linia de fund
De ce ar trebui să vă intereseze procesul de emitere a obligațiunilor federale? Este important, deoarece emisiile de obligațiuni federale tind să fie cele mai sigure investiții cu venit fix disponibile. La urma urmei, acestea sunt susținute de puterile fiscale ale guvernului federal. Natura particulară a fiecărei emisiuni de obligațiuni ar trebui totuși analizată cu atenție.
O cunoaștere enciclopedică a procedurilor din jurul procesului de emitere a obligațiunilor federale nu este necesară pentru a participa la achizițiile de obligațiuni cu amănuntul. Un investitor poate cumpăra ETF – uri cu obligațiuni de stat la fel de ușor ca acțiunile fără să știe nimic despre procesul de emitere a obligațiunilor. Cu toate acestea, este încă util să înțelegem oarecum piața obligațiunilor.
Guvernul federal are obligația față de cumpărători să se asigure că emisiile sunt lichide, comercializabile și de o dimensiune suficientă pentru a garanta o piață tranzacționabilă. În cele din urmă, toți acești factori se combină pentru a îmbunătăți comercializarea unei anumite emisiuni de obligațiuni și a o face mai atractivă pentru potențialii cumpărători.