Introducerea și ieșirea din cheltuieli de cercetare și dezvoltare în proces
Opțiunile bune de investiții sunt rezultatul examinării atente a tuturor informațiilor disponibile referitoare la investiția în cauză. Pentru mulți investitori, sursa principală de informații despre investițiile lor în acțiuni comune provine din situațiile financiare auditate ale companiei. O înțelegere aprofundată a modului în care informațiile sunt prezentate în situațiile financiare poate avea impact asupra deciziilor unui investitor.
Cheltuielile de cercetare și dezvoltare în curs de proces sunt o componentă foarte specifică a contului de profit și pierdere, însă înțelegerea acestor elemente și contabilitatea care le înconjoară poate ajuta investitorii să descopere oportunități de investiții (sau lipsa acestora) într-o companie nou achiziționată. (A se vedea, de asemenea: Găsiți calitatea investiției în declarația de venit.)
Cunoașterea elementelor de bază
Atunci când o companie achiziționează alta, prețul de achiziție este adesea o sumă mai mare decât valoarea contabilă a companiei achiziționate. În terminologia contabilă, prima plătită peste valoarea contabilă se numește fond comercial, care este tratat ca un activ în bilanțul companiei achizitoare. Amintiți-vă că un activ este o resursă de valoare economică pe care o corporație o deține sau o controlează cu așteptarea că va oferi beneficii viitoare. Fondul comercial rezultat dintr-o achiziție este de așteptat să ofere un beneficiu economic viitor companiei achizitoare. (Vezi și: Citirea bilanțului contabil și poți conta pe fondul de comerț? )
Când o achiziție este finalizată, compania achizitoare trebuie să identifice și să aloce fondul comercial activelor dobândite. Dacă o companie achiziționată efectuează cercetări și dezvoltări pentru un produs nou, dar acel produs nu este încă vândut, Principiile contabile acceptate în general (GAAP) impun ca orice primă din prețul de achiziție peste valoarea contabilă atribuită acelui produs să fie cheltuită. Acest scenariu este denumit cercetare și dezvoltare în proces.
De exemplu, să presupunem că International Blowfish achiziționează Fugu Inc. pentru 1,5 milioane de dolari. Fugu dezvoltă un produs care urmează să devină activul său major. Blowfish determină ca 900.000 de dolari din prețul de achiziție să fie alocați produsului. Această sumă este considerată cercetare și dezvoltare în curs, deoarece produsul nu este încă gata de vânzare de la data închiderii achiziției. Este posibil ca produsul să fie la doar câteva săptămâni de la introducerea pe piață, dar GAAP cere Blowfish să cheltuiască 900.000 de dolari, mai degrabă decât să-l înregistreze ca fond comercial. (A se vedea, de asemenea: Bazele fuziunilor și achizițiilor.)
Logica
Plata unui dolar superior pentru o altă companie doar pentru a se întoarce și a cheltui o mare parte din prețul de achiziție poate determina investitorii să se întrebe dacă merită să facă achiziția. În exemplul de mai sus, chiar nu pare să fie logic, mai ales că produsul era aproape gata pentru a fi introdus pe piață.
Cu toate acestea, deși cerința de a cheltui costurile de cercetare și dezvoltare în curs de proces pare nerezonabilă, este de fapt consecventă cu tratarea costurilor similare suportate de o companie care încearcă să dezvolte noi produse interne. GAAP impune ca toate costurile de cercetare și dezvoltare să fie cheltuite. Se poate argumenta că acest lucru încalcă principiul contabil al contabilității, care impune recunoașterea costurilor în aceeași perioadă cu veniturile pe care le creează, dar costurile de cercetare și dezvoltare sunt cheltuite, deoarece beneficiul economic viitor generat de produsul rezultat poate fi incert.
Implicații pentru investitori
Investitorii care cunosc și înțeleg regulile referitoare la cheltuielile de cercetare și dezvoltare în curs de proces au posibilitatea de a face alegeri de investiții mai informate. Dacă un investitor consideră că câștigurile curente au fost temporar afectate ca urmare a aplicării cerințelor contabile și că va exista un beneficiu economic semnificativ în urma cercetării și dezvoltării asigurate într-o achiziție, atunci acestea ar putea fi capabile să profitați de informații dacă alți investitori au trecut cu vederea această posibilitate în evaluările companiei. În schimb, dacă un investitor consideră că evaluarea actuală a unei companii reflectă așteptarea unor beneficii economice viitoare care pot rezulta dintr-o achiziție, dar înțelege că achiziția a dus la o cheltuială de cercetare și dezvoltare în proces, atunci ei pot concluziona că un viitor beneficiul este extrem de incert, după cum se reflectă în tratamentul contabil al tranzacției. Acest lucru poate determina investitorul să determine că stocul este supraevaluat.
În plus, ar putea fi util pentru investitori să ia în considerare judecata aplicată de conducere în aplicarea regulilor privind alocarea fondului comercial. Deoarece aplicarea acestui principiu contabil poate fi oarecum subiectivă, investitorii ar trebui să fie conștienți de faptul că conducerea poate avea posibilitatea de a utiliza acest principiu pentru a manipula câștigurile. Dacă managementul alocă în general cheltuielile cercetării și dezvoltării în curs de proces, acesta poate subestima câștigurile din perioada de raportare curentă în beneficiul veniturilor viitoare. (Vezi și: Gătirea cărților 101. )
Investitorii ar trebui să stabilească dacă compania a angajat un consultant extern pentru a examina faptele și pentru a aloca fondul comercial. Angajarea unui consultant independent sau a unui contabil ar putea indica faptul că conducerea depune eforturi pentru a obține rezultatele corecte primind evaluări obiective.
Concluzie
Cercetarea și dezvoltarea în curs de procesare este un concept contabil complicat care merită un nivel ridicat de control din partea investitorilor și a altor utilizatori de situații financiare. Principiul contabilității nu este neapărat rău, este pur și simplu cea mai bună încercare a profesiei contabile de a furniza informații financiare exacte despre tranzacțiile comerciale complexe. Investitorii care au o înțelegere aprofundată a principiului și cunosc limitele acestuia au posibilitatea de a lua decizii de investiții mai informate.