Eșec în vârstă
Ce este un eșec îmbătrânit?
Un eșec în vârstă este o tranzacție între doi brokeri-dealeri care nu a fost soluționată în termen de 30 de zile de la data tranzacționării. Este necesară soluționarea pentru ca ambele părți să obțină și să primească ceea ce au convenit, făcând tranzacția completă.
Chei de luat masa
- Eșecul decontării are loc dacă tranzacția nu este decontată până la data decontării.
- Un eșec în vârstă este un eșec care încă nu a fost soluționat la 30 de zile de la data tranzacționării.
- Eșecurile comerciale pot avea un efect domino, iar unul duce la altele.
Înțelegerea unui eșec îmbătrânit
Pe piețele financiare, dacă un vânzător nu livrează stoc sau un cumpărător nu plătește fonduri datorate până la data decontării – care în SUA este eșuează. Eșecurile se transformă în eșecuri în vârstă atunci când tranzacția încă nu sa stabilit la 30 de zile după data tranzacției.
Perioadele de decontare variază în funcție de piață. Acțiunile sunt T + 2, în timp ce opțiunile decontează T + 1. Multe obligațiuni se decontează în două zile, în timp ce obligațiunile de stat se decontează a doua zi (T + 1). Certificatele de depozit (CD-uri) se decontează în aceeași zi, la fel ca hârtia comercială. La fața locului de schimb valutar (forex) tranzacții decontarea T + 2, cu toate că în această piață mulți comercianți cu amănuntul rollover poziția lor în fiecare zi, în scopul de a decontare a evita.
Eșecurile îmbătrânite apar de obicei atunci când nu se livrează o garanție deoarece clientul care vinde nu reușește să livreze garanția către brokerul său. Drept urmare, brokerul nu este în măsură să livreze garanția brokerului care cumpără. Acest lucru are ca rezultat în mod obișnuit ca firma primitoare să își ajusteze contabilitatea în consecință, pentru a contabiliza activul care nu a fost primit.
În cazul în care vânzătorul nu reușește să livreze garanția, se numește un eșec scurt. În cazul în care cumpărătorul nu reușește să plătească fondurile pentru garanție, se numește un eșec lung.
Părțile care nu livrează numerar sau valori mobiliare pentru a deconta o tranzacție în timp util sunt supuse unor taxe specifice de către Comisia pentru valori mobiliare și valori mobiliare din SUA(SEC), pentru a acoperi riscul de contrapartidă. Dealerii trebuie să mențină capital suplimentar în cazul în care nu sunt livrate vechi de cinci sau mai multe zile lucrătoare și în cazul în care nu primesc mai mult de treizeci de zile calendaristice, în conformitate cu regula SEC 15c3-1, denumită adesea regula uniformă a capitalului net.
În esență, 15c3-1 necesită ca brokerii să aibă lichidități pentru a acoperi un anumit procent din totalul obligațiilor lor, în cazul în care unele dintre aceste tranzacții eșuează.
Exemplu de unde să găsiți vârsta și tranzacțiile nereușite
Datele SEC pot fi utilizate pentru a monitoriza tranzacțiile în care nu a fost livrat. Datele de livrare nu furnizează data tranzacționării, identificatorul de securitate (CUSIP), simbolul de bifare, cantitatea de acțiuni eșuate, numele companiei și prețul acțiunilor la închiderea anterioară. Datele sunt publicate de două ori pe lună.
Listele conțin, de asemenea, un număr total de acțiuni care nu au fost livrate.
Eșecurile comerciale pot fi, de asemenea, monitorizate pe alte piețe. DTCC, de exemplu, furnizează Trezoreria SUA totală și agenția eșuează. Graficul de mai jos arată cantitatea de eșecuri comerciale în titlurile de stat ale Trezoreriei SUA pe o perioadă de 3 luni la sfârșitul anului 2019 și începutul anului 2020.
Eșecurile comerciale pot avea un efect domino. De exemplu, cumpărătorul unei valori mobiliare poate utiliza acele valori mobiliare pentru o altă tranzacție. În cazul în care tranzacția inițială eșuează, cumpărătorul nu are acele valori mobiliare care să se angajeze la următoarea tranzacție, astfel încât și tranzacția eșuează.